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Corrección en los índices pero, ¿hasta dónde?

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Publicado por ClickTrade el 13 de junio de 2011

Comienza una nueva semana marcada por las ventas en la renta variable tanto americana como europea. En Estados Unidos comienzan a entrar las dudas sobre la recuperación económica después de que esté acabando el segundo programa de compra de activos. Los datos macro americanos no están siendo del todo positivos mostrando una ralentización de las producciones manufactureras y no manufactureras, así como una incertidumbre muy alta por un posible traspaso de la crisis crediticia de la eurozona a EE.UU. Por si no fuera poco, el desempleo ha vuelto a repuntar al alza tras tres meses de grandes bajadas. Todavía es pronto para hablar de una recaída ya que al menos haría falta dos meses consecutivos negativos, pero si ayuda a ser más cautos a la hora de invertir en activos de riesgo americanos.

No hay que olvidar que en 2012 habrá elecciones en Estados Unidos, y si el actual presidente quiere salir reelegido deberá de bajar la tasa de desempleo. Ya el año pasado se llevó un fuerte varapalo y la principal causa fue que los americanos le castigaron por la pobre creación de empleo es sus dos primeros años. Bernanke comentó la semana pasada que no volverá a realizar un nuevo programa de compra de activos, debido a que está viendo que la inflación está comenzando a repuntar peligrosamente. Por lo tanto, no nos encontramos en la misma situación que el verano pasado cuando se comenzó a descontar el segundo QE.

Estados Unidos necesita un dólar débil para poder paliar su déficit comercial para volver a mostrar un fuerte crecimiento. El dato conocido el jueves es bastante positivo en este caso, ya que se vio como se recortó el déficit gracias a la bajada en las importaciones desde Japón y de petróleo. Además, las exportaciones marcaron un máximo histórico. Es importante entonces que el EURUSD se sitúe más cerca de los 1,50 que de los 1,40 dólares por euro para ayudar a la recuperación económica americana.

En Europa la situación tampoco es muy positiva. La semana pasada el Banco Central Europeo volvió a dar pistas de que seguirá con su trabajo: la estabilización de los precios. Es decir, continuará subiendo los tipos de interés para que la inflación esté controlada a pesar de la que está cayendo en la periferia. Grecia cada día parece un problema más grande que podría empujar a desestabilizar países más grandes como España. El mayor problema de la eurozona es la banca que tiene grandes inversiones en los países rescatados y en caso de impago podría llevarles a volver a tener grandes problemas de liquidez. Los bancos alemanes son los mayores acreedores de deuda griega, irlandesa y portuguesa y de ahí que al BCE y el FMI les entren escalofríos cuando oyen la palabra restructuración.

Las rentabilidades a pagar por parte de los países periféricos de la eurozona no dejan de subir, lo que hace imposible que los ya rescatados vuelvan a financiarse y, lo que no han solicitado ayuda todavía que les entre el riesgo. El caso más grave es el de España, que ya hemos estado viendo como en los últimos días el diferencial con la deuda alemana se ha vuelto a situar en los 250 puntos básicos, lo que significa pagar un 5,5% a 10 años. El gráfico de velas muestra claramente una figura triangular alcista, que en caso de cumplirse llevaría a nuestro país a situarse en el centro del huracán superando los 280 puntos básicos.

deuda españa

La Unión Europea necesita más esfuerzo para salir de esta encrucijada en la que se encuentra. El primer objetivo claro debe ser conseguir que los inversores, principalmente bancos, que actualmente poseen deuda de Grecia vuelvan a invertir los vencimientos, dando así un respiro al gobierno heleno. Esta sería el primer paso y encima ya se realizó en países europeos en los años noventa con gran éxito. Mientras tanto, los países deberán de continuar con sus duras reformas eliminando los excesivos costes públicos con duros recortes y privatizaciones. Es verdad que no es el mejor momento para vender los activos de un estado, sin embargo no les queda más remedio para poder pagar sus deudas. Cualquier tipo de impago traería graves consecuencias para los principales bancos europeos y probablemente la expulsión de Grecia de la eurozona. 

En segundo lugar, los ministros de finanzas europeos deberán de ponerse a trabajar en un eurobono. Está claro que a países como Francia y Alemania les va a perjudicar, pero la eurozona tiene que trabajar en la solidaridad entre sus miembros. La realidad es que los recortes sociales que están haciendo los PIGS están ayudando a que los bancos alemanes y franceses recuperen sus inversiones en aquellos países. Por lo tanto, Alemania y Francia deberán de realizar ese esfuerzo ya que si no antes o después sus economías lo pagarán negativamente. Realizar emisiones de deuda conjunta diversificaría el riesgo de una forma que desaparecerían los miedos sobre una bancarrota. 

Mientras tanto, deberán de realizar nuevos pactos para evitar lo que está ocurriendo. El nuevo Pacto Europeo debe contener diferentes reformas, tales como límites claros sobre la deuda pública de los Estados miembros, la armonización del impuesto de sociedades, el ajuste de la edad de jubilación para las pensiones estatales y ninguna relación directa entre los salarios y la inflación.

En definitiva, estamos en un momento clave del año y muy interesante. Por lo tanto, lo mejor es analizar los índices buscando los lugares donde podrían encontrar soporte. 

 

ANÁLISIS TÉCNICO DE LOS PRINCIPALES ÍNDICES:

 

 

S&P-500

El futuro americano presenta una caída muy importante en junio. El nivel clave son los 1246, que es el mínimo de marzo y del año. Es decir, un nivel muy importante ya que si lo pierde se podría ir hasta los 1225 puntos entrando en negativo.

sp500

DOW JONES

 

El Dow Jones perdió el viernes los 12 000 puntos tras romper la tendencia alcista que llevaba en pie casi un año. Esto está haciendo pensar que el siguiente nivel donde se podría esperar rebote podrían ser los 11 500 puntos, que ya lo hizo en marzo. Además, es zona coincide con el fibo 38,2%, trazado desde los 9500 hasta el máximo anual. En caso de romper el soporte comentado podría deslizar al índice hasta los 11 000 puntos, que coincide con el 68,2 de Fibonacci. 

dow jones

IBEX-35

El Ibex-35 ha perdido los 10 000 puntos, lo que deja un panorama poco positivo. El principal nivel del índice español se encuentra en los 9384 puntos, aunque en los 9800 podría aguantar. A parte, los niveles enteros habrá que tenerlos en cuenta. Finalmente añadir que la zona de los 9 500 puntos por el rebote de la velas podría ser otro punto a tener en cuenta.

DAX

 

El Dax tiene su principal soporte en los 7000 puntos que aparte de realizar un doble suelo junto con el mínimo de abril, se encuentra también el fibo 50 desde el mínimo de marzo. En caso de perder ese nivel podría ir hasta el 61,8 en los 6861 puntos.

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Etiquetas: IBEX 35 · DAX · Dow Jones · indices americanos · ClickTrade · corrección · deuda · datos macroeconómicos · Banco Central Europeo · FMI



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