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Subasta de liquidez del BCE ¿comenzará a fluir el crédito?

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Publicado por ClickTrade el 01 de marzo de 2012

 

A la subasta de liquidez realizada por el Banco Central Europeo han acudido 800 bancos, lo que no creemos que es negativo pese a que sean muchos más que en la anterior, que fueron 523 compradores. Eso sí, el mercado no se lo ha tomado igual puesto que el bono alemán a 10 años, el activo refugio por excelencia, ha marcado nuevos máximos históricos en la jornada de ayer.
 
Desde la primera emisión de liquidez del BCE, los activos de riesgo se han beneficiado con creces, ya que después del crudo Brent, ha sido el sector bancario del Eurostoxx el que más ha subido desde el 8 de diciembre, cuando se realizó la primera emisión.
 
 
Se ha llegado al billón de euros. Que es la liquidez que el mercado calculaba que se necesitaba para poder hacer frente a los pagos que tiene el secotr financiero
 
El principal problema de esta emisión de deuda es que el principal objetivo era estabilizar los mercados, aunque ya se consiguió con la primera subasta. Por lo tanto, ahora el mercado se centrará en si esta segunda emisión de deuda mejorará o no las condiciones de crédito.
 
El problema es que realmente no es un programa como el QE estadounidense o británico, donde realmente se aumenta la oferta monetaria, ya que esta emisión del BCE lo que hace es pedir un calateral, por lo que no aumenta la oferta monetaria. En la primera emisión se vio como la oferta monetaria se incrementó levemente, pero el número de créditos se mantiene en mínimos.
 
 
No es la solución, pero da tiempo a los bancos para poder hacer frente a los vencimientos de deuda que tienen previstos para este año. ¿Pero sólo se dedicarán a esto? Esta es la cuestión que todo el mundo se está preguntando. También pueden empezar a comprar deuda de países periféricos haciendo operaciones de carry trade para sacar una rentabilidad al dinero prestado. Pero, mejorará el acceso al crédito y el mercado interbancario comenzará a fluir? En las próximas semanas o meses se irá viendo los resultados.
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Etiquetas: BCE · Liquidez · ClickTrade · QE



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Comentarios
2 Amparo Sisternes
01 de marzo de 2012 (10:59)

Estoy completamente de acuerdo, esta NO es la solución para la economía europea, solo da tiempo a los bancos, pero a los pequeños inversores o las Pymes no les llega la inyección de liquidez, y a ellos realmente les hace falta.

Quizás este segundo rescate únicamente ha servido para reducir la presión sobre los gobiernos y bancos y así que mejoren sus cuentas y sus balances. ¿Cabe la posibilidad de un tercer rescate?

Saludos.

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3 albertopg
01 de marzo de 2012 (12:07)

Efectivamente esta no es la solución. El BCE "regalando" dinero al sector financiero para que estos acudan a las emisiones de deuda de los gobiernos y, dicho sea de paso, con una suculenta rentabilidad. Seguimos dando palos de ciego. Parece claro (no tanto para los dirigentes) que en la imposibilidad de acceder al crédito que experimentan las PYMEs es justamente donde reside el principal problema. Hasta que no se avance en abrir los canales de crédito que financian actividades empresariales creadoras de empleo, cualquier inyección de liquidez del BCE tendrá efectos realmente limitados.

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4 Juanff
Juanff  en respuesta a  albertopg
01 de marzo de 2012 (20:12)

A lo mejor el problema de que no fluya el crédito entre algunas PYMEs esta en que no reúnen la solvencia necesaria para ello, bien por deterioro de ventas y resultados, bien por no querer o poder disponer de activos como garantía...

S2

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5 Amparo Sisternes
Amparo Sisternes  en respuesta a  Juanff
02 de marzo de 2012 (09:50)

¿Realmente crees que todas las Pymes están es situación?

¿No existen emprendedores con nuevas ideas que no obtienen financiación en España y deciden probar suerte en otros países?

La financiación a estas empresas es la clave para la reactivación de la economía, como bien dices "pueden" haber empresas que no tengan solvencia para recibir créditos, pero muchas otras si. Y en cambio los grandes bancos, no digo solo los españoles, prefieren invertir esa liquidez en la compra de bonos estatales.

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6 Juanff
Juanff  en respuesta a  Amparo Sisternes
08 de marzo de 2012 (17:33)

Los bancos prestan a quien piensan que les podrá devolver el dinero, excepto en la burbuja ladrillera que se lo prestaban a todo el mundo y de aquellos barros... estos lodos.

Ahora el verdadero problema del país es la enorme deuda privada (tanto de empresas como familias). Si las familias y empresas no pagan sus deudas-> los bancos no pueden devolver lo que deben al extranjero-> los estados tienen que rescatar bancos-> ahora son los estados soberanos los que tienen los problemas de deuda. Si todavía no hemos aprendido la lección, sigamos aumentado el crédito alegremente entre insolventes a ver lo que pasa...

La gente que yo conozco si le siguen concediendo pólizas de crédito, descuento comercial, hipotecas, leasing sobre vehículos... aunque se lo miren más y el tipo sea algo más caro se lo conceden porque saben que pueden pagar, como es lógico.

Por otra parte, también es lógico que las personas se marchen al extranjero si no ven buenas perspectivas en España, con independencia de que sean emprendedores o trabajadores por cuenta ajena, no querrán pagar los excesos de otros.

S2

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7 Amparo Sisternes
Amparo Sisternes  en respuesta a  Juanff
09 de marzo de 2012 (13:34)

Bruselas aprobará un plan de crédito a las pymes dotado con 2.500 millones

Incluso el BCE está al corriente de los problemas de liquidez de las PYMES. No estoy restando credibilidad a lo que dices, estoy de acuerdo en que los bancos no prestan al inversor final porque "algunas empresas" no pagan sus deudas. Solo pongo la "coletilla" y digo que esto no les pasa a todas las empresas.

Un saludo.

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8 Juanff
Juanff  en respuesta a  Amparo Sisternes
10 de marzo de 2012 (17:59)

A ver Amparo, tú te lo guisas y tú te lo comes. Me pones como prueba de que no fluye el crédito entre las PYMEs un artículo con un plan de crédito de la Comisión Europea para fomentar la competitividad e internacionalización de las PYMEs, y te pregunto ¿estas ayudas a créditos no se daban antes de que España se integrase en la zona euro? ¿y en los años de la burbuja 2006, 2007 y 2008 el ICO no daba también estas ayudas (que algunos albañiles las usaban para comprarse todo terrenos a tipos de interés reducidos)?.

Efectivamente el BCE esta al corriente de problemas de liquidez del sector privado en España, como también el BCE y el BdE deben sospechar que las cifras de mora que presentan Bancos y cajas de este país no son reales como se ha comprobado en todas y cada una de las entidades rescatadas. Así que me vas a permitir que extienda la coletilla de "algunos" por "unos cuantos más".

Hay que darse cuenta que la actividad principal de cualquier entidad financiera es comprar y vender dinero. Si no venden o lo regalan se les acaba el negocio porque ellos lo tienen que devolver a quien previamente se lo presto. Una LRTO no es regalar dinero a los bancos como se a dicho por hay arriba... son PRESTAMOS a 3 años concedidos para que las entidades financieras puedan cumplir sus compromisos de pago (incluidos los intereses que se adeudan) básicamente con entidades extranjeras: Francia, Alemania, USA, etc.

La gente tiene que aprender que hay otra forma de crecer que no es el crédito, y es generando y acumulando benéficos con actividades rentables. Lo que es un clamor son todas aquellas actividades insostenibles que necesitan seguir chupando de ahorros ajenos para sobrevivir.

S2

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