Capacidad de recuperación de la libra en curso

Hemos señalado antes, la resistencia de la libra esterlina y se ha puesto de nuevo en evidencia durante la semana pasada, sólo el yen ha superado a la libra dentro de los grandes jugadores. Esto se está dando a pesar de la debilidad vista en los datos del PMI y también tras la confirmación de la recesión en el Reino Unido a la luz del resultado de crecimiento negativo en el primer trimestre. Los datos más recientes han vuelto a confirmar la fragilidad del sector doméstico. No es una gran sorpresa ver a los indicadores más débiles del mercado de vivienda, con el debilitamiento del  RICS  de -11 a -19.. En una nota positiva, la última encuesta de pequeñas empresas del CBI  que mostró optimismo con respecto no sólo a los nuevos pedidos, sino también a la inversión, con la confianza general en el nivel más alto desde hace un año. Otros estudios, EEF y Grant Thornton, también han sorprendido con una nota positiva, especialmente con respecto a pedidos de exportación.

El comportamiento relativamente favorable de la libra esterlina se puede atribuir a tres cosas. En primer lugar, se ha beneficiado de los flujos de diversificación del euro ya que los inversores han buscado protegerse contra una caída en el sentimiento de riesgo. En segundo lugar, la libra no ha sido sometida a las mismas presiones soberanas como otras naciones, dado que se embarcó en el camino de austeridad mucho antes que la mayoría. Por ahora, la libra esterlina todavía conserva una calificación triple A de las agencias más importantes. Por último, el Banco de Inglaterra tiene el alcance para ser más sensible a la crisis que el BCE y ha ampliado recientemente su programa de alivio cuantitativo para apoyar la economía. A medida que la zona euro parece estar dirigida por una nueva ronda de luchas políticas y el BCE se encuentra en su posición, es probable que estos temas sigan siendo fuertes en las próximas semanas.