Hacia la Libertad Financiera
Japón y el japonés, el CFA y actuariales, algo de finanzas y algún que otro pensamiento.

Ejercicio práctico: Warrant Tipo cambio Eur/Yen

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Publicado por Pablom el 01 de noviembre de 2011

DÍA 2/11/2011

Creo que fue en el blog de Dalamar donde encontré la idea de posicionarse a favor del yen, tras las intervenciones del tipo de cambio por parte del gobierno de Japón. No quisiera hacer que una idea de otra persona pareciera mia, así que hoy solo dejaré reflejada la operación que se podría realizar para en los próximos 3 o 4 días poder evaluar su rentabilidad, y ver si sería viable realizarla con dinero real.

Sé que llego un poco tarde, porque ayer el mercado casi se comió todo el movimiento que Japón había logrado con la inyección, pero tengo muchas otras cosas en la cabeza y en la agenda, así que tendrá que valer así. De todos modos es muy dificil trabajar en horario de los mercados europeos viviendo en Japón.

He elegido el put 110, también podría haber elegido el 120, con menos apalancamiento, pero mi intención es estar muy pocos días, 3 o 4 y no meter mucho dinero, así que necesitaré el apalancamiento para que las potenciales ganancias sean superiores a las comisiones de entrada y salida que el broker nos cobra.

En la sesión de ayer este warrant ya ganó más del 46% en un movimiento del subyacente desde el 110,90 hasta el 108,60. Con que llegaramos al 107 pdríamos obtener unos beneficios aproximadamente de 25,3% (Si un movimiento del 2% (110,90 al 108,6) supone un 46% del warrant, entoces un movimiento del 1,1% (108,22* al107) nos supondría 25,3%)

*108,22 es la cotización a las 10:56 Hora Japón

Comisión de entrada: 7 Euros

Warrants adquiridos: 700 Euros / 0.65 = 1076 contratos

Comisión de venta: 7 Euros

Warrants vendidos 1076 contratos * (0,65 * (1+0,253) - 0,01) = 860 Euros

* 0,01 es la diferencia del ask-bid, por eso lo resto

Beneficio= 860 - 714 = 146 Euros

ROI= 146/714= 20,45%

Parece bastante interesante.

En los próximos días estudiaré como ha evolucionado, si puedo.

Es solo un ejercicio basado en precios de tipos de cambio del pasado, no hace falta que diga el pasado en bolsa es solo pasado, se puede repetir o no.

Pablo

Etiquetas: ejercicio · warrants · cambio · eur · Yen (JPY)



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Comentarios
2 Calimoche
02 de noviembre de 2011 (00:03)

Uf, la verdad, no te lo aconsejo. Tengo el lomo curtido a palos de invertir en warrants en mis comienzos y me desplumaron de lo lindo. Es mejor ahorrar un poco más y meterse en futuros directamente. Pero argumentemos un poco.

Una de las muchas cosas que no me gustan de los warrants es que su valor especulativo se diluye muy rápido.

Es cierto que el banco de Japón quiere frenar la escalada del yen, pero esto se enmarca en un contexto de guerra de divisas, por lo que no está claro que su efecto sea tan rápido. Vas a perder todo el valor especulativo en una o dos semanas, para compensarlo tendría que bajar un huevo y no hay tiempo.

Los warrants sólo los utilizo para casos extremos. Tengo put 1050 del SP pero porque los pude comprar a 0.05 y veo un colapso financiero inminente, si no ni me lo pienso.

Saludos.

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3 Pablom
Pablom  en respuesta a  Calimoche
02 de noviembre de 2011 (03:03)

Gracias por tu comentario.

Yo también sé lo que son los warrants, y los riesgos que implican. Tienen todos los riesgos de un derivado y otros por tratarse de mercados regulados por entidades de crédito que hacen lo que les apetece con las cotizaciones.

Quizás sería mejor invertir en CFDs ya que no existe un lapso temporal ni desajustes posibles entre la cotización del derivado y la del subyacente. He elegido los warrants porque estoy familiarizado con la operativa mediante mi broker, y creo que para CFDs tendría que abrir una cuenta con alguien que los venda.

El lunes, como indico en la entrada el warrant se revalorizaba el 46% y ayer el 31%, ¿Dices que su efecto no es tan rápido? Mi estrategia era a 3 o 4 días, nada de semanas, y parece que las expectativas se cumplen. El bid del warrant ya está a 0.84, más que lo que yo había pensado.

El problema aquí creo que se encuentra ser capaz de entrar en este warrant, es posible que la entidad que gestiona este "mercado" tenga todas las ordenes de compra puestas en cola y coloque sus propias ordenes delante de las de los clientes, no dejando entrar a nadie. Al fin y al cabo un warrant es una apuesta contra quien lo vende.

Respecto a tus S&P500 a 0.05 creo lo importante no es cuanto te costaron sino cuanto dinero te estás jugando. En derivados además de acertar el movimiento tienes que acertar el momento, eso es lo que los hace especialmente dificiles.

Saludos,

P.

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4 Calimoche
Calimoche  en respuesta a  Pablom
02 de noviembre de 2011 (08:48)

Ok en todo,lo único que quiero matizar es lo del efecto rápido. Me refiero a que el efecto de la intervención en la moneda tal vez no sea tan fulminante porqe en el marco global de guerra de divisas el resto de bancos centrales no lo van a permitir. Si la variación de precio en la moneda se produce su efecto sí que es rápido, instantáneo, of course.

Saludos.

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6 Pablom
Pablom  en respuesta a  Calimoche
04 de noviembre de 2011 (08:50)

No estoy seguro de lo que intentas decir, tu redacción no es demasiado clara. La intervención fue el día 31 por si a lo que te refieres es a esto.

2/11/11 107,7800 1,0735 1,01
1/11/11 106,5800 -2,1345 -1,95
31/10/11 109,2200 1,8035 1,68
28/10/11 107,2900 0,8095 0,76

Saludos,

P.

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Pablom

Pablom

Licenciado en ADE. Estudiante de Actuariales y CFA. Solo los recios y los fuertes son dignos de llamarse espartanos,solo los recios,solo los fuertes.




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