El horno no está para bollos
La semana pasada acertábamos de lleno cuando aconsejamos comprar en la zona baja del rango 13.000-14.000 y vender si se acercaba el ibex a la zona alta pues considerábamos que, el mercado por fundamentales y valoración de empresas está barato,sobretodo con el ibex en 13.000 puntos pero que la situación de deterioro de la crisis no justificaría niveles superiroes a los 14500 puntos o dicho en castellano castizo "El horno no está para esos bollos"
La idea expuesta de que la bolsa americana está barata ha sido refrendada por el informe emitido recientemente por Morningstar, según el cual estariamos ante los niveles de precios de las acciones más bajos observados desde el 2003, en función claro está de los actuales beneficios empresariales. Ahí es donde precisamente, estuvo justificada la gran caída observada en enero, el mercado descontó literalmente un desplome de beneficios dada la conjunción de la crisis subprime y la recesión americana. ¿Se equivocó el mercado descontando semejante caída de beneficios?
En principio, lo que sorprende es algo en lo que venimos insistiendo desde que comenzamos a hacer estos análisis. Tras las caídas de enero "Con la que está cayendo y a la bolsa no la tumba nadie" Incluso se permite el lujo de hacer pequelos rallies alcistas como el observado la semana pasada. No sería sin embargo justo decir que este rally se debió al puro capricho del azar bursátil. Paralelamente al rally pudimos comprobar, que también, de forma sorprendente, la mayoría de los bluechips americanos batían expectativas con muy buenos resultados, incrementos similares a los vistos en ejercicios anteriores como si aquí nada hubiera pasado desautorizando así los negros vaticinios que sobre estos se cernían en enero.
Con excepción del primero en discordia, general Electric, y de los bancos de inversión de los que se esperaba por parte del mercado poco menos que descalabros y se encontraron con pérdidas, pero también con recapitalizaciones, empresas como IBM, Intel, Google, Jhonson and Jhonson, Dell, Pfizer.. y en España iberdrola, Banesto, Bankinter... han dado unos beneficios que en un ejercicio normal y no de crisis cabría de calificar como de excelentes.
Ante semejante tanda de excelentes resultados, los agoreros advierten que los descensos en los resultados del segundo trimestre pueden ser brutales cumpliendose así finalmente el vaticinio que se dejaba caer por la bolsa allá por enero, y puede que estén en lo cierto, pero no menos cierto es que eso mismo se dijo cuando se publicaron los buenos resultados del trimestre anterior.
Ante esta situación y bajo mi punto de vista lo ideal es, aprovechar el actual nerviosismo del mercado para comprar en las fases pesimistas de caídas del mercado, que sin duda alguna dejan muy atractivas valoraciones para los beneficios empresariales actuales y vender en la parte alta del rango maniaco depresivo que estamos sufriendo sobretodo cuando el mercado descuenta que lo peor ha quedado atrás.
Y es que seguramente ni los beneficios terminarán desplomándose ni se habrá acabado en absoluto los repuntes y agudizaciones de esta crisis. Así pues, mi consejo, y pecando por supuesto de simplificación ya que cada compañía es un mundo, es el mismo que la semana pasada: Ser más bien comprador cuando el ibex se acerque a los 13.000 y más bien vendedor en los 14.000 y sobretodo si estos se sobrepasan.
Los hechos destacables que moverán el mercado esta semana son, por la parte de datos macro:
Saludos y suerte a todos
La idea expuesta de que la bolsa americana está barata ha sido refrendada por el informe emitido recientemente por Morningstar, según el cual estariamos ante los niveles de precios de las acciones más bajos observados desde el 2003, en función claro está de los actuales beneficios empresariales. Ahí es donde precisamente, estuvo justificada la gran caída observada en enero, el mercado descontó literalmente un desplome de beneficios dada la conjunción de la crisis subprime y la recesión americana. ¿Se equivocó el mercado descontando semejante caída de beneficios?
En principio, lo que sorprende es algo en lo que venimos insistiendo desde que comenzamos a hacer estos análisis. Tras las caídas de enero "Con la que está cayendo y a la bolsa no la tumba nadie" Incluso se permite el lujo de hacer pequelos rallies alcistas como el observado la semana pasada. No sería sin embargo justo decir que este rally se debió al puro capricho del azar bursátil. Paralelamente al rally pudimos comprobar, que también, de forma sorprendente, la mayoría de los bluechips americanos batían expectativas con muy buenos resultados, incrementos similares a los vistos en ejercicios anteriores como si aquí nada hubiera pasado desautorizando así los negros vaticinios que sobre estos se cernían en enero.
Con excepción del primero en discordia, general Electric, y de los bancos de inversión de los que se esperaba por parte del mercado poco menos que descalabros y se encontraron con pérdidas, pero también con recapitalizaciones, empresas como IBM, Intel, Google, Jhonson and Jhonson, Dell, Pfizer.. y en España iberdrola, Banesto, Bankinter... han dado unos beneficios que en un ejercicio normal y no de crisis cabría de calificar como de excelentes.
Ante semejante tanda de excelentes resultados, los agoreros advierten que los descensos en los resultados del segundo trimestre pueden ser brutales cumpliendose así finalmente el vaticinio que se dejaba caer por la bolsa allá por enero, y puede que estén en lo cierto, pero no menos cierto es que eso mismo se dijo cuando se publicaron los buenos resultados del trimestre anterior.
Ante esta situación y bajo mi punto de vista lo ideal es, aprovechar el actual nerviosismo del mercado para comprar en las fases pesimistas de caídas del mercado, que sin duda alguna dejan muy atractivas valoraciones para los beneficios empresariales actuales y vender en la parte alta del rango maniaco depresivo que estamos sufriendo sobretodo cuando el mercado descuenta que lo peor ha quedado atrás.
Y es que seguramente ni los beneficios terminarán desplomándose ni se habrá acabado en absoluto los repuntes y agudizaciones de esta crisis. Así pues, mi consejo, y pecando por supuesto de simplificación ya que cada compañía es un mundo, es el mismo que la semana pasada: Ser más bien comprador cuando el ibex se acerque a los 13.000 y más bien vendedor en los 14.000 y sobretodo si estos se sobrepasan.
Los hechos destacables que moverán el mercado esta semana son, por la parte de datos macro:
- Datos de viviendas martes y jueves a las 16.00
- Desempleo americano y bienes duraderos el jueves a las 14.30
- Dato de confianza de Michigan el viernes a las 14.30
por la parte de resutlados empresariales:
- Yahoo y Mcdonals el martes
- Popular y Acerinox el miércoles
- Sobretodo Credite Suisse el jueves
Saludos y suerte a todos
Etiquetas: Comentario del mercado
Publicado por Ignacio a las 0:34
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