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Estrategias con Opciones Financieras

Ideas para mejorar la rentabilidad de tus inversiones

¿Comprar opciones o vender spreads?

Este articulo prentende comparar dos tipos de estrategias: la compra de opciones y la venta de spreads. Las personas que comienzan a operar con opciones tienden a comprar opciones por el mensaje transmitido de que con una prima limitada el beneficio puede ser infinito. Es cierto, pero para ello es necesario que el mercado tenga un movimiento muy fuerte.

Para comparar las estrategias, emplearemos las opciones del Ibex, con los precios del cierre de hoy. El Ibex 35 ha cerrado a 9198. Las estrategias que compararemos son:

  • Compra Call 9200 Vencimiento Julio 2010: el coste es de 405€
  • Venta Put Spread 9600-9200 Vencimiento Julio 2010: el coste es de -223€ (ingresamos 223€)

En la siguiente tabla podemos ver el beneficio esperado a diferentes niveles de precio para las dos estrategias:

Comparacion Compra Call vs Venta Put Spread
   <9200  9600  10000  10400
 Compra Call  -405  -5  395  795
 Venta Put Spread  -177  223  223  223

 

Para comparar bien la estrategia, vamos a normalizar las estrategias para que la perdida máxima sea la misma en ambas. Para ello venderemos 405/177 = 2,28 put spreads. El resultado con la estrategia normalizada sería:

Comparacion Compra Call vs Venta Put Spread Normalizada
   <9200  9600  10000  10400
 Compra Call  -405  -5  395  795
 Venta Put Spread  -405  510  510  510

 

Conclusiones interesantes:

  • En rangos normales de precio es mas probable ganar dinero vendiendo el put spread. Estadisticamente se gana mas dinero en la put spread
  • Para obtener una rentabilidad del 100% se necesita que la call comprada suba 800 puntos, mientras que con el put spread solo es necesario que suba 350 puntos
  • A la call comprada le perjudica el paso del tiempo mas que a la put vendida
  • Para recuperar el capital es necesario que el Ibex suba 405 puntos en la compra de la call y solo 177 en el caso del put spread

¿Por que nos intentan convencer siempre para que hagamos la estrategia de compra de opciones?

Estrategias Con Opciones http://estrategiasconopciones.blogspot.com/

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opciones

4 comentarios

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  1. Xman6020
    #2

    Xman6020

    Enhorabuena por el blog y las explicaciones con datos reales. te seguire atentamente

    Me gusta
  2. Drewan27
    #3

    Drewan27

    Un 10 por la ingeniería financiera.

    Me gusta
  3. zarfrax
    #4

    zarfrax

    en respuesta a Drewan27
    Ver mensaje de Drewan27

    llego unos años tarde, pero.... Granisimo aporte¡¡¡¡
    Gracias

    Me gusta

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