Como ya venimos comentando hace tiempo, el precio del petróleo responde a un problema estructural de oferta antes que geopolítico, por lo que el acuerdo para un incremento de producción en la reunión de hoy a puerta cerrada de la OPEP puede tener efecto en el corto plazo, pero no resuelve el problema de fondo. A favor de la propuesta de Arabia Saudí, de elevar la producción en 1.5 millones de barriles por día (mbd) se han alineado hoy Kuwait, Emiratos, Nigeria, Argelia y Qatar, mientras que se oponen Venezuela, Ecuador, Irán, Iraq y Angola.
La reunión se está alargando más de lo previsto, lo que parece indicar que no hay consenso y la toma de la decisión se está todavía discutiendo. En el pasado este tipo de situaciones se han resuelto con fórmulas de compromiso como un aumento menor de la producción y revisión posterior. Todo parece indicar que se elevar la producción en 700.000 barriles diarios pero a revisar en tres meses. Desde el punto de vista fundamental, el desarrollo, industrialización y urbanización de los países emergentes acelera la demanda de energía y de otras materias primas (no olvidemos que la mitad del crecimiento del consumo de crudo proviene de China e India, unos 9 y 4 millones de barriles por día respectivamente hasta 2030 según datos de la Agencia Internacional de la Energía), mientras que el fracaso de las sucesivas cumbres para limitar la emisión de CO2 y el cambio climático retrasa las políticas para promover la eficiencia energética. A nivel productivo, el rápido declive de los pozos en producción hace necesario acelerar la explotación de los yacimientos localizados y la prospección de nuevos lugares. Estas previsiones de aumento de la oferta dependen de que se acometan inmensos importes de inversión en exploración y extracción que impulsarán los precios para ser rentables, ya que la oferta tarda en reaccionar y cada vez requiere precios más altos por varias razones, a saber: incremento de costes laborales, cuellos de botella en ingeniería, declive de grados del mineral, restricciones medioambientales, mayor coste del equipamiento y aumento costes de transporte.
Respecto a los recientes acontecimientos en Oriente Medio, si analizamos los países que han entrado en conflicto interno son (Túnez, Argelia, Jordania, Líbano, Egipto, Yemen y Banhrein), Argelina y Líbano forman parte de la OPEP, con una producción de crudo de 2,9 millones de barriles por día (34,5 mbd es el total de la OPEP), mientras que por su parte, Yemen produce 0,285 mbd, Egipto, 0,7 mbd y Bahrain, 0,04 mbd. En total se vería amenazada una producción de 3,9 mbd frente a una producción total de 87,3 mbd, es decir un 4,5% del total de la producción de petróleo. El diagnóstico sobre la valoración adecuada del precio del petróleo es difícil y muy discutible. En términos generales se puede afirmar que a corto plazo, la recuperación de la actividad económica a nivel global y la presión de la demanda final puede impulsar los precios al alza hasta que la oferta tenga tiempo para reaccionar. Al margen de la situación geopolítica actual en los países árabes, el petróleo cuenta con todos los argumentos para propiciar una subida muy fuerte de los precios en algún momento de los próximos años, puesto que el aumento del consumo va a reducir la capacidad excedentaria de la OPEP y el mercado estará cada vez más tensionado por la lentitud de reacción de la oferta.
