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La muerte del dólar
01 de Septiembre de 2011
No hace falta traer ninguna portada o ninguna muestra del sentimiento sobre el dólar. Nadie quiere dólares. Se dice que EEUU al haber pasado de ser una nación acreedora a una nación deudora, el fin del imperio está cerca y que los chinos son los próximos amos del mundo (a pesar de que son 0 creativos y lo copian todo). Se dice que los QEs han sido como cuando los emperadores romanos protituian los denarios, un evento que fue antesala,según los historiadores, de la decadencia de Roma (aunque no se recuerda lo suficiente que Roma estuvo decayendo varios siglos y que pudo haber muchos mercados bull para el denario contra la divisa barbara). Se dice que la subida del oro es debido a la falta de fe en la economía americana y en el billete verde (aunque la mejor explicación del oro son los tipos reales negativos). Anyway, yo de eso no se, ni me gustan las visiones apocalipticas con pretensión de históricas. Ni tampoco entiendo por que comprar un Ipad o una Big Mac es más barato en USA que en España. What the heck is going on?!
Sinceramente, desde un punto de vista económico, lo único que se del dólar es que está tirado comprar en dólares. Big Macs, Ipads, etc, etc, etc. Todo lo demás, que si reservas bancarias, inflación, deflación, M2, etc se lo dejo a los economistas que tan bien están prediciendo esta recesión que ya estamos (según ellos) y tan bien predijeron el mercado alcista nacido en marzo de 2009 y que tan bien predijeron el final del mundo en 2006 (adviértase la ironía). Pero si se que el sentimiento es pésimo y que normalmente lo que la mayoría teme no tiende a ocurrir, o por lo menos no con el timing que la mayoría espera. Lo otro que se, es que técnicamente está haciendo un triple suelo de muy largo plazo.
No es que el dólar vaya a subir por que haya un triple suelo. Es que algo ocurre que yo no se que está formando un triple suelo. That´s all my friends. ¿Una fuerte recesión?, ¿una tendencia que nace de largo plazo?. Ya sabes, las tendencias existen y todo eso. Un día nacen cuando nadie se las espera. Por cierto, hablando de devaluación del dólar y el fin del imperio, es curioso que desde el 92 el dólar apenas esté un poco más abajo. Si ponemos la lupa al gráfico anterior vemos lo siguiente.
Yo me tomaría en serio lo que está ocurriendo. Ahora mismo es una entrada superagresiva para el operador Contrarian superagresivo, valga la redundancia. En cualquier caso para el operador Contrarian moderado, una entrada estaría sobre 76 buscando puntos de entrada a partir de ahí. En cambio euro contra el dólar sería por debajo de 1,40. En realidad ¿que más da que esté en lo cierto o no? Lo que importa aquí es que la aparente ecuación rentabilidad / riesgo es desmesurada y eso es lo que cuenta al final. Por otro lado, el dólar normalmente ha subido cuando la bolsa baja, por lo menos en los últimos tiempos. Cuando había miedo se compraba el dólar. Con lo cual es incoherente que un recesionista diga que lo ve muy mal y que ve mal el dólar. ¿Por qué a pesar de las fuertes caídas en bolsa no ha subido el dólar? Se dice que China está detrás. Pero no hay China ni chino que valga que pueda frenar ninguna tendencia macroeconómica. Esto es lo que hay. Apúntante al gratuito Boletín Semanal Contrarian (que no Newsletter)
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