Contrarian Investing - Capítulo 12: Portadas y titulares.

Las portadas son un conocido y manido elemento para los operadores Contrarians. Poco hay que decir y el concepto es totalmente intuitivo. 

Primero hay que entender porque usar las portadas de los periódicos y magazines funcionan tan bien.

La función del periodista no es adelantarse a los mercados o invertir. La función del periodista es sintonizar con la emoción de sus clientes y así al conectar con la emoción dominante consigue vender más tirada. Se puede decir que es el periodista quien hace un trabajo por nosotros y detecta cual es el sentir de la calle y le da a la calle lo que desea: confirmar su sentimiento.

Es importante distinguir portadas tras subidas del mercado de acciones, con respecto a portadas tras caídas del mercado. Como siempre he sugerido, es más fácil detectar el miedo porque es más rápido que la euforia que es un proceso lento. Tras una portada claramente negativa, hay una probabilidad muy alta de una inminente vuelta del mercado. Tras una portada positiva, generalmente tomará más tiempo o el mercado solo se ralentizará.

Es mejor portadas sobre el conjunto del mercado que sobre partes de el. 

A su vez hay que distinguir que no es lo mismo que la portada sea de un periódico o de otro. Si el periodico/magazine es generalista y habla de bolsa o del mercado de la vivienda entonces es un fuerte indicador.

En la imagen se ve las portada de Elpais y del ABC en octubre de 2008. Cuando esto ocurra, le repito, cuando un medio generalista publique en portada un titular así ponga todo su dinero en bolsa. Es el momento óptimo para invertir.

 También he puesto la portada del ABC tras el crash de 1987. En la imagen la entrega de los príncipes de Asturias, pero el titular a pie de página es explicito: un medio generalista con un titular sobre bolsa, nunca fue mejor momento para comprar.

En esta gráfica mensual del SP500 se contextualiza ambas portadas. Que curioso...mínimos de mercado.

Muchos pueden pensar, vale, eso solo ocurre cada muchos años. Lo cierto es que hay portadas parecidas como he mostrado en el post anterior que ocurren cada menos. Aqui no se propone un buy and hold (que también es muy válido) cuando salgan esas portadas, sino tomar consciencia de donde están los principales giros de mercado.

También como ejemplo, la portada de Times en pleno techo del mercado inmobiliario. La portada es explícita. "Hogar dulce hogar" y un tio abrazando una casa. 

Y para añadir un regalito: "30 años de portadas económicas". En definitiva, el mundo siempre será de los optimistas, especialmente de los optimistas cuando otros son pesimistas.

Después está la cuestión de que podemos esperar no solo de los medios escritos generalistas, sino de los medios escritos "especializados". 

Claro que aquí, uno tiene que ser selectivo. Hay que estudiar, si ese magazine/periódico está enfocado a un público exclusivo o a la clase social más baja de inversores. Evidentemente se seleccionaran las revistas y periódicos especializados dirigidos a los peores, pues siempre intentarán sintonizar con la emoción de los menos informados y que se dejan llevar más por los sentimientos que provocan los últimos movimientos del mercado. 

En mi caso tengo especial predilección por el magazine español "Mi revisa de inversión". Este magazine está dirigido al pequeño inversor/especulador, hace uso de mucho chartismo y muestra opiniones poco informadas y con un enfoque prácticamente técnico. Para no poner palabras donde se necesita, obsérvese 3 portadas en pleno suelo este verano:

También los titulares en medios masivos como MarketWatch son una herramienta útil. Obsérvese este nivel de ansiedad en un columnista. Esa excitación es propia de un suelo y de hecho lo fue. 

Así que por todo lo visto, parece mejor entender las portadas con un fuerte signo contrario, ¿no le parece?

Una portada de no hace mucho:

Por supuesto fue un mínimo del mercado durante el verano de 2010. El lema de este blog es una frase de Rothschild que dice "compra cuando haya sangre en las calles", y no hay portada que ejemplifique mejor este lema. Mire la foto, el fuego, la noticia de la izquierda hablando de muertos. Abajo hablando de como los especuladores fuerzan el euro a la baja (por cierto se recuperó para la fecha de publicación de este artículo).

Las noticias no están dentro, sino en las portadas, así que no compre más periódicos.