Esto es lo que nos estaría adelantando la bajada de las materias primas. Sabemos que EE.UU. ha seguido una política monetaria de inyecciones de liquidez vía compra de bonos conocida como Quantitative Easing y que esta política se ha dividido en dos tramos: QE1 y QE2. Pues bien, en junio finaliza por fin el QE2 y el mercado de materias primas, que se ha estado beneficiando de un dólar muy débil sustentado por esas inyecciones de liquidez y que más recientemente se ha visto aun más debilitado por la subida de tipos de Europa, anticipa esta retirada de medidas con bajadas.

Como vemos en el gráfico la evolución de estas materias primas ha ido muy ligada a las de la renta variable estadounidense representada en el S&P 500. ¿Nos están adelantando por tanto estos recortes en materias primas un cambio de tendencia en la renta variable? ¿Se adelante el mercado a esa retirada de estímulos por parte de la Reserva Federal? Estamos ante un mercado que ha aguantado estoicamente todo tipo de noticias más o menos malas como el terremoto de Japón, subida de tipos en Europa, rescate de Portugal, posible reestructuración de la deuda griega, revisión de la perspectiva del rating de EE.UU.… y esto podría haber agotado la capacidad de aguante la renta variable que, como vemos, en los últimos días se ha decantado por las bajadas sobre todo en EE.UU. donde sus principales índices se encuentran en máximos desde 2008 con una posibilidad de recorrido a la baja importante.