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¿Por que no Lehman?
Publicado por Hadleyss el
11 de Noviembre de 2008
Un momento fundamental en la crisis financiera fue el no rescate del banco Lehman Brothers. ¿Por qué se rescataron a otras entidades y no a Lehman Bros., el quinto mayor banco de inversión en Estados Unidos, y uno de los mayores agentes en el mercado de bonos? En mi opinión, el sistema financiero podía sobrevivir sin él, pero no sin Freddie Mac, Fannie Mae, AIG o Washington Mutual.
Rescate de Freddie Mac y Fannie Mae. Estas dos agencias semiestatales jugaban un papel muy importante en el mercado hipotecario estadounidense, pues compraban hipotecas a los bancos, las estructuraban y emitían bonos respaldados por éstos paquetes. La razón de su rescate son sus principales CLIENTES: Rusia y China, principalmente. Era impensable no rescatar a estas dos agencias, y dejar a paises con tanto potencial económico y armamentísticos, sin los cuantiosos fondos que tenían invertidos en Freddie Mac y Fannie Mae. Rescate de AIG. American International Group, como vimos en este artículo, es la mayor aseguradora del mundo y su papel en el mercado de CDS, es fundamental. No rescatar al grupo asegurador, hubiese obligado a sus clientes, fondos de inversión, hedge funds, bancos y otras aseguradoras, con una posición de máxima exposición al riesgo y con unas probabilidades de provocar numerosas quiebras era realmente alta. Ahora bajo el control del gobierno, las contrapartidas de AIG, tienen asegurada el cobro del seguro de impago. Rescate de Washington Mutual. Washington Mutual era el mayor banco depositario en Estados Unidos en el momento del rescate. La nacionalización de WM, es la que menos sorprende. Con unos depósitos de $300.000 millones y con sus clientes, la clase media ahorradora, sacando sus ahorros de la entidad a marchas forzadas la nacionalización era cuestión de horas. De no haberlo hecho, millones de norteamericanos se hubiesen quedado sin recuperar sus ahorros, puesto que los bancos tienden a invertir a largo plazo (hipotecas y préstamos corporativos) cuando sus pasivos vencen a corto plazo (depósitos, principalmente). Esta iliquidez la tendría que haber cubierto el Fondo de Garantía Americano, con sus correspondientes desembolsos. En cambio, bajo el control estatal, la confianza ha vuelto a los clientes de Washington Mutual, y la devolución de depósitos se ha detenido. Lehman Brothers, para desgracia de sus accionistas y bonistas, no tenía un papel tan fundamental en los mercados financieros, como éstas tres empresas.
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