Hasta ahora nos hemos estado preocupando por la calidad del Balance de nuestras entidades financieras, o mejor dicho por los pufos que pueden esconderse en el Activo de dichos Balances como consecuencia de la pérdida de valor de determinados activos y de la cada vez mayor acumulación de activos dudosos, y por eso las recientes exigencias del Gobierno y del Banco de España para que dichas entidades se recapitalicen y tengan un mínimo de solvencia. Pero ahora parece que a nuestros reguladores comienza a preocuparles también la cuenta de Pérdidas y Ganancias y más en concreto el margen de intereses ya que de ello depende que se puedan seguir provisionando las pérdidas de valoración del Activo. Por este motivo es por lo que el Banco de España está intentando que las entidades financieras reduzcan la remuneración de los depósitos a plazo fijo.
El margen de intereses es la principal fuente de ingresos de las entidades financieras, junto con las comisiones y las inversiones de capital. El margen de intereses se puede definir como la diferencia entre los intereses, cupones, etc. que cobran por las inversiones crediticias y financieras que realizan (lado del Activo) menos los intereses, cupones, etc. que pagan a la clientela y demás prestamistas por en dinero que estos depositan en la entidad (lado del Pasivo). Suele representar más del 50 % del margen bruto, por lo que tiene una importancia muy significativa en el beneficio final de estas entidades y requiere de una atención especial.
El hecho de no crezca el volumen de créditos concedidos, que la mayoría de los ya existentes sean de tipo variable referenciados al Euribor, que en 2010 ha marcado mínimos históricos, y de que se estén dejando de pagar una cantidad importante de préstamos está haciendo que el minuendo de la resta haya disminuido de forma preocupante en la mayoría de nuestras entidades financieras. Si a eso le añadimos que aumenta el sustraendo por las mayores remuneraciones que se están pagando por la captación de Pasivo, resulta que el resultado de la resta disminuye más de lo que desea el Banco de España, y como con los prestamistas internacionales no se puede meter lo hace con los que sí puede, los impositores a plazo fijo, que vamos a ser los perjudicados como siempre.
El banco Santander no está sufriendo este deterioro gracias a su mayor diversificación geográfica, pero a partir del BBVA todos lo sufren en mayor o menor medida. Así en el caso del BBVA los intereses cobrados por los prestamos concedidos a la clientela han disminuido un 11,6 %, pero como pagó menos intereses a los depósitos al final el margen de intereses solo le ha bajado en un 4,31 %. En La Caixa los intereses cobrados por los préstamos concedidos a la clientela han disminuido un 28,38 %, pero como también ha pagado menos intereses por los depósitos al final el descenso en el margen de interés ha sido del 19,83 %. Y no crean que esto es solo por el crédito al promotor y al constructor que se dejan de pagar. El problema está más generalizado y abarca a todos los sectores. Bankinter que defiende su baja exposición a estos sectores como argumento de fortaleza, ha sufrido una caida en el margen de intereses del 30,64 %. En el caso de la CAM, que solo ha presentado las cuentas individuales, es del 55,44 %. Y así todos si los fueramos mirando uno a uno.
Si se elimina la clausula suelo que tienen la mayor parte de las hipotecas concedidas a tipo variable el problema todavía será mayor con la actual cotización del euribor, así que las entidades financieras van a estar encantadas con la subida que se espera.
Esto es como la pescadilla que se muerde la cola, para que las entidades puedan hacer frente a las pérdidas de valor de los activos y provisionar las pérdidas potenciales futuras es preciso que el margen de intereses no disminuya, pero este disminuye cada vez que se deja de pagar un préstamo o se entrega una casa, solar etc. en dación en pago.
Saludos.
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