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Hola Palamedes:

Ahora no es el momento, es mejor dejar que las cotizaciones sigan subiendo.

Saludos y suerte.

Hola bdl333!! Muy buen artículo. Por cierto, sería interesante ampliar la idea que ya expusiste en uno de tus artículos del año pasado, referido a construir un sintético para las plusvalias generadas en menos de un año. Algún ejemplo al respecto se agradeceria para todos aquellos (que como yo) no dominamos el tema de futuros y opciones. Gracias de antemano

Hola Kike:

Actualmente la renta fija no está para comprar, más bien al contrario.

Del mercado SEND lo único interesante a los precios actuales son las participaciones preferentes de REP, TEF, y Unión Fenosa a precios lo más cercanos posibles al 80% o mejor inferiores.

La semana pasada yo compré unas pocas más de TEF al 82% porque son las únicas a las que le veo una amortización posible en los próximos 12-18 meses.

En cuanto a las emisiones de las entidades financieras, yo prefiero no entrar en ninguna por muy buena que sea la rentabilidad ofrecida y muy solvente que diga la entidad que es, pero es una opinión personal.

Saludos y suerte.

Hola Bdl333 he empezado hace poco con la renta fija y el problema que tengo es el anuncio de tu blog: Buscando precios de compra porque carezco de formacion e intento leer los posts.
Tenia pensado en entrar otra vez en preferentes (compre de casualidad endesa y me tocó la flauta. El problema que los precios actuales no se si son buenos precios o esperar en liquidez pero hace varios meses que va subiendo.
Repsol a 85 ya te he leico que un buen precio es alrededor de 80
telefonica la ultima venta fue de 80
Fenosas a 83 cuando antes estaban alrededor de 75. Estas no se si entrar o esperar a mayo a ver si no amortizan. Que me aconsejas?
PPR C. NAVARRA-1 VBLE Perpetua paga un cupon de 8 pero estaban a la venta al 100.
De las siguientes emisiones el de r4 me ha aconsejado estos precios pero creo a corto plazo son inviables como lo ves? y cual seria tu precio de entrada?
bonos melia a 94,50
telefonica 2022 87.50
caixabanc 4.91 98.50
audasa 2014 96.05
Ves alguna emision buena en el send y precio aconsejado.
Muchas gracias por tu tiempo
kike

Hola manug:

No los he visto con detalle, pero si que he visto que el beneficio tan bueno que ha obtenido es gracias a las ventajas fiscales (no solo no ha pagado impuestos sino que parte del beneficio viene por tener ingresos fiscales) que no se cuanto tiempo le durarán. Espero que cuando presente las cuentas auditadas lo explique.

Es una buena inversión.

Saludos y suerte.

Hola , queria preguntarte por cómo te han parecido los resultados de Almirall . Y si crees que está más cara que barata , ya que se está doblando al precio al que entré y no se si es momento de salir ya.
Gracias.

Y si hay rescate puede pasar esto

http://www.cincodias.com/articulo/empresas/coloso-redes-electricas-china-acecha-ree-portugal/20121116cdscdsemp_13/

que opinas de este tema

Inditex también.

Saludos.

este hilo que me colgaste me gusto decias segun tu y en respuesta tu a mike

Empresas cubiertas: Son la empresas cuyo flujo de caja es suficiente para atender las necesidades propias del negocio, pagar los intereses de la deuda que tienen contraída, amortizar el principal de dicha deuda y retribuir al accionista.
son estas es coorecto?

Bolsas y Mercados, Endesa, Almirall, Barón de Ley, Iberpapel, Miquel y Costas, Vidrala, Viscofán, etc. incluso Red Eléctrica Española, y Enagas, que pese a estar muy endeudadas cumplen de sobra la segunda condición.
te dejaste inditex? duda

yo cada vez analizo mas la deuda , tengo en mi cartera , duro, bolsas y mercados, inditex , enagas para no tener sustis ya tuve uno con telefonica

veo que dominas mucho el tema te siguo mucho
saludos

Cada vez que se endeuda es para realizar nuevas infraestructuras que tienen incluidos en el precio a cobrar los gastos financieros, de forma que muy mal lo tendría que hacer para perder dinero. Por eso es un "negocio regulado"

Si no realizara nuevas inversiones, con el flujo de caja que genera, podría tranquilamente amortizar parte de la deuda y pagar el dividendo sin necesidad de pedir dinero prestado para pagarlo. No es, ni mucho menos, una empresa Ponzi.

https://www.rankia.com/blog/anfundeem/1082094-clasificacion-financiera-empresas-segun-minsky

Saludos.

El endeudamiento y el pay-out no son problema, se lo puede permitir.

porque me dices esto me lo podrias matizar mejor

No se endeuda para pagar el dividendo, que es lo malo.

y sobre esto , porque es malo que es malo tampoco lo entiendo

la semana siguiente salen resultados de duro felguera seran buenos

Hola Rosel:

Indudablemente el mayor riesgo de Enagás es el regulatorio, al que debes añadir en menor medida, su correlación con la rentabilidad del bono a 10 años. Si esta sube la cotización de Enagás bajara y si el bono baja de rentabilidad subirá su cotización.

El endeudamiento y el pay-out no son problema, se lo puede permitir. En realidad todos los años su deuda crece menos que las nuevas inversiones, lo que quiere decir que parte de estas inversiones las financia con el flujo de caja generado. No se endeuda para pagar el dividendo, que es lo malo.

Si no pasa nada, el lunes actualizaremos el post con los resultados presentados. Yo esperaría una corrección para entrar, pero a saber su ocurre.

Saludos y suerte.

hola amigo

quiero comprar ENAGAS , me preocupa que pudiera cambiar la legislación por ser un negocio regulado , mi vision es a largo plazo , como ves que pudiera cambiar la regulación y pudiera afectarle al dividendo , me intersa mucho tu opinion , mil gracias por tu atencion

Las dos opiniones de LOS FOREROS de hoy mike y h2po4 me preocupan

Mike07

Al ser empresas reguladas por el gobierno tienen la ventaja que tienen que ser viables, pero cuentas con otros inconvenientes como puede ser que de la noche a la mañana cambien de parecer y las hagan menos competitivas con cualquier tipo de impuestos. Esta incertidumbre hizo de ellas este verano que cotizaran a unos precios ridículos.

H3po4
Y otra un poco más filosófica: aunque sea una empresa muy segura y tal y tal, ¿qué sentido tiene seguir aumentando el dividendo (y exprimir el pay-out), cuando tienes una deuda que es 3 veces el patrimonio neto y tu deuda neta/EBITDA sigue anclado en 4, la deuda neta ha aumentado en 150 M€ etc...? No sé si se me escapa algo, pero no le veo sentido... y menos con la pésima tributación que hay en este momento.

Hola Brotesverdes:

Está explicado aquí:

https://www.rankia.com/blog/anfundeem/413170-liquidez-solvencia-endeudamiento

Saludos.

Buenas tardes,
¿Podrías indicarme como calculas los índices de solvencia, liquidez y endeudamiento a los que haces referencia en muchos de tus análisis?
Muchas gracias!

Hola Palamedes:

En tu declaración de la renta te puedes deducir parte o la totalidad de lo retenido en el pais de origen. No me acuerdo ahora si en el caso de Francia se llega al 100% de lo retenido, pero parte de razón tienes.

Saludos y suerte.

Buenos dias, por lo que leo en el foro, el problema de que cualquiera de nosotros invierta directamente en acciones francesas es que la doble tributación de dividendos "te la comes con patatas" sí o sí, dado que por lo visto la hacienda francesa pasa de devolver ni un céntimo. Siendo así, las plusvalias via dividendo en acciones francesas merman considerablemente y hay que encomendarse a las ganancias via capital.......demasiada desventaja para el inversor particular en mi opinión.......Sigo tus artículos con interés. Gracias.

Muy interesante!! Gracias!

Hola Brotesverdes:

No tengo puestos unos límites fijos de los que no se deba pasar. Depende de cada empresa, pero si que miro y le doy bastante importancia a que los gastos financieros (que no es lo mismo que el resultado financiero) sea menor que la cuarta parte del Resultado de Explotación recurrente, sin extraordinarios, ya que si no es así resulta que trabajan para los prestamistas. Un ejemplo es Enagás, que tiene mucha deuda, pero está previsto en su Resultado de Explotación que sea así.

Saludos y suerte:

Buenas tardes y enhorabuena por el blog!
Ya he leído en comentarios previos que te interesas por empresas que no pertenezcan ni al sector bancario, ni inmobiliario, ni seguros. También excluyes aquellas con mucho endeudamiento y que no tengan beneficios recurrentes y sostenibles en el tiempo. Sino es mucha molestia, ¿podrías concretar en ratios máximos (endeudamiento) y mínimos (beneficios) dichos filtros?
Muchas gracias por compartir tu trabajo!