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Participaciones preferentes de Unión Fenosa: ¿Se amortizarán en mayo?

Ayer Gas Natural Fenosa realizó una emisión de bonos por un importe de 600 millones de euros, de vencimiento a 10 años, pagando un tipo de interés del 3,875%, que es menor que el que va a pagar en el futuro por las participaciones preferentes de Unión Fenosa de código ISIN USU90716AA664.

Esta emisión de participaciones preferentes tiene un tamaño de 750 millones de euros, con fecha de amortización voluntaria por parte del emisor el próximo 20 de mayo y si no la amortiza, a partir de esa fecha pagará un cupón variable del euribor a 3 meses más un 4%. Como el euribor a 3 meses cotiza al 0,19%, a partir de entonces tendrá que pagar un 4,19% que es un 8% mayor que el pagado en la emisión de ayer y con el agravante de que aunque el euribor pueda bajar un poco más en el corto plazo lo normal es que tienda a subir así que si este periodo de mejora en la financiación de las empresas se mantiene durante unos meses, hay muchas posibilidades de que se amortice en la fecha prevista.

Actualmente se pueden comprar estas participaciones al 78% de su valor nominal, por lo que está haciendo mejor negocio el que compra que el que vende. Si se amortizan en mayo se obtendrá una rentabilidad superior al 28% y si no se amortizan le quedará una rentabilidad variable mínima anual del 5,37% que se incrementará en cuanto se amorticen al recuperar el 100% del valor nominal. Si tardan 10 años en amortizarlas tendrá asegurada una rentabilidad mínima anual del 7,4%.

Hay que tener presente que estas rentabilidades se conseguirán siempre que Gas Natural Fenosa obtenga cada año beneficios suficientes para poder pagar el cupón, pero por ahora no parece que esté en peligro esta posibilidad.

Saludos.

Nota: Para ver el indice de las empresas publicadas pinche aqui

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  1. en respuesta a bermond
    -
    #18
    27/01/13 11:28
  2. en respuesta a Bdl333
    -
    Nuevo
    #17
    27/01/13 11:08

    Si, seguramente. Porque donde yo lo veo es en la pagina web del BSCH, entrando con mi clave. Y es una valoración de todos los productos que tengo contratados. Y lo mas probable es que no este al día.Aunque es demasiada diferencia.
    Muchas gracias por tu respuesta.

  3. en respuesta a bermond
    -
    #16
    27/01/13 09:18

    Hola bermond:

    Actualmente cotizan al 80%. Debe ser que no lo has visto bien.

    Saludos.

  4. Nuevo
    #15
    26/01/13 22:12

    Hola a todos.
    Yo tambien tengo preferentes de Union Fenosa. Y la verdad no entiendo bien, como hemos llegado a ésta situación de no poder disponer durante años de tu dinero, sin habertelo advertido nunca nadie.
    Y una cosa que me sorprende, es precisamente los cambios tan bruscos de cotización que se han producido en éstos dias con respecto a las acciones (Pref.De Union Fenosa). Hace una semana estaba al 75% y el 80% y hoy las he vuelto a mirar y estan al 37-38% de su valor. !!No comprendo!!. Las subidas daban algo de esperenza con respecto al famoso "vencimiento de Mayo", pero si bajan tanto...no puede ser una maniobra para liquidarlas a muy bajo precio ?.
    Muchas Gracias por vuestras opiniones.

  5. #14
    25/01/13 12:13

    Yo simplemente veo el precio de cotizacion.Si vemos acercarse el precio a 90 es señal casi segura que amortizan, con acciones o lo que sea.
    Los insider´s que tengan esa informacion son los que comprarian hasta esos precios.Acordaros de lo que ocurrio con las pref. de TEF.
    Pero lo malo es que aun faltan varios meses. A saber lo que va a pasar hasta entonces

  6. en respuesta a Manolok
    -
    Nuevo
    #13
    23/01/13 15:33

    Hola,

    Tengo una pregunta con respecto a esto. Como en muchos casos, mis padres invirtieron un dinero en estas preferentes hace 10 años y sus conocimientos de banca son mínimos... con lo cual, su dinero quedó "atrapado" en estas preferentes sin saberlo. Ahora llega la posibilidad de "liberar" ese capital. Mi pregunta es sencilla porque yo tampoco entiendo de banca y la jerga se me hace complicada: qué porcentaje del capital invertido recuperarían mis padres el 20 de Mayo?

    Muchísimas gracias!

  7. en respuesta a Tararot
    -
    Top 100
    #12
    19/01/13 22:12

    Ahñi está , buen punto, la negociación no es muy alta 100-200.000 € diarios
    Y eso que es de las más negociadas: muchas emsiones no llegan ni a los 30.000 diarios, si quitamos las de TEF, Caixa, Sabadell, Banesto y un par más

  8. #11
    12/01/13 12:16

    Dios te oiga. Estoy hasta los mismisimos de algunas preferentes que tengo.

    Un saludo.

  9. en respuesta a Tararot
    -
    #10
    12/01/13 10:01

    Una cuestión que me surje: Si Gas Natural quiere quitarse de encima las preferentes y puede recomprar su deuda al 80% en el SEND, ¿por qué querría amortizar o canjear a un coste mayor?.
    Bueno, me contesto yo mismo, si tiene unos 600ME y compra 200KE al dia (mas o menos lo que se negocia ultimamente),le hacen falta 3000 días de negociación.

  10. en respuesta a New boy
    -
    #9
    12/01/13 09:13

    Ah, ahora te capto. Pues si que llama la atención la "casualidad". Gracias.

  11. #8
    11/01/13 20:42

    A todos los datos financieros que ha apuntado el autor del blog hay que añadir el hecho de que la empresa, amortizando al 100%, se quita de encima un producto de muy mala fama de una forma "elegante", quedando bien con preferentistas y accionistas (porque se financia más barato y no recurre a ampliaciones de capital para canjear).

    Si la emisión actual no ha sido para sustituir la deuda de las preferentes por deuda en bonos, yo en su lugar sacaría otra emisión para ello, y me ahorro un 8% o más (si sigue el buen tono general de los mercados y descenso de la prima de riesgo, aún se podría financiar algo más barata)en intereses.

  12. en respuesta a Tararot
    -
    #7
    11/01/13 17:01

    Lo digo porque la nueva emisión ha sido de 600M€, muy parecido a los 609M€ que hay de preferentes.

  13. Top 100
    #6
    11/01/13 11:10

    Yo también tengo, es mi mayor posición además
    Amortizar, uff, no lo veo tan fácil
    Pero claro también me ha sorprendido colocaran bonos a 10 años a sólo 3.875 en vez de a 4.25 ó 4.50 o cosa así que tenían en emisiones de 2012
    Quizá un canje..., no se es cuestión de esperar
    La vedad es que todo lo del SEND ha subido una barbaridad

  14. en respuesta a New boy
    -
    #5
    10/01/13 21:01

    Hola y buen año para todos. También yo llevo unas pocas de estas preferentes.
    ¿En qué sentido te parece sospechoso que el saldo en circulación sea de 609M? ¿Lo dices por si Gas Natural está comprando por debajo del nominal para no tener que amortizar al nominal?

    En el folleto, he leido que el importe de emisión estaba entre 500 y 750M€, no se cuantas se emitieron en realidad.

  15. #4
    10/01/13 19:15

    Solo decir, y lo cual es más sospechoso aún, que el saldo en circulación es de 609M€:
    http://www.aiaf.es/aspx/Comun/FichaEmision.aspx?r=SEND&i=USU90716AA64

    Salu2

  16. Top 100
    #3
    10/01/13 16:26

    El problema es que si no amortizan te quedas con unas preferentes poco atractivas por cupón, y a la espera de que el emisor decida amortizarlas.

    Creo que por ahora no es momento de comprar nada (todo ha subido mucho). Estas han estado hace unos meses al 58-60 y ahora al 80, se han comido la mayor parte de ganancia..., salvo hecho relevante proximo que entonces si habría que estudiar como queda el asunto.

    Saludos de otro preferentista de fenosas.

  17. #2
    Martinz
    10/01/13 14:50

    Pensé exactamente lo mismo que tú cuando leí el artículo de ayer.

    Veremos en qué queda la amortización o si proponen un canje.

    Salu2.

  18. #1
    10/01/13 14:40

    Muy interesante! Esto explicaría los movimientos al alza que estamos viendo en las últimas semanas.

    Parece que alguien se ha estado anticipando..


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