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Participaciones del usuario Unitrans

17/02/20 09:22
Ha respondido al tema Y cuando vuelva la volatilidad, qué hacemos?
 Pues como estoy estabaTirando de dicho popular para destacar la fuerte divergencia de rentabilidad en este inicio de año entre el mercado americano y resto del mundoY divergencia también entre el Growth vs Value que sigue sumido en su particular crisis existencial incapaz de superar la contrariedad de unos tipos a 0 y una inflación persistentemente baja.
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14/02/20 19:47
Ha respondido al tema COVERED Bond...,
 Habría que mirar los informes intermedios porque 40 mill me parecen pocosSe sabe que 2017 fue un año extraordinario y la gente se olvidó de cubrirse las espaldas Surgió el pánico en 2018 y tuvieron unas entradas masivas  de dineroEn enero de 2019 ya tenía 2.300 millonesNordea lanzó otras versiones supongo que para descargar un poco el volumen de la estrategia original.https://es.fundspeople.com/news/la-estrategia-nordea-low-duration-european-covered-bond-una-solucion-para-poner-su-efectivo-a-trabajar Es una de las  "seguridades" que tenemos hoy a nuestro alcance dentro de  la inseguridad que conlleva toda inversiónHablé en dos ocasiones con Chistian R. de Tikehau El fondo está a la espera  de oportunidades...El mercado está caro...de ahí el alto peso de liquidezNo lleva bonos...Hay dos cosas, a saber: si alguien cree que lo puede hacer mejor con la liquidez, pues adelanteY la otra es que pagas por la gestión no por tener liquidez...Personalmene estoy neutral respecto al fondo ,pero dependiendo de perfiles puede hacer su papel en carteraYo tengo este ,además de otros, para cubrir RFVontobel, sólo le da el nombre al ser el 60% de la casa británica TwentyFour propiedad de VontobelVontobel Fund - TwentyFour Strategic Income Fund  
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14/02/20 10:20
Ha respondido al tema Fundsmith Equity Fund: El fondo de Terry Smith
 Cada vez hay más inversores(principalmente institucionales) que exigen además  de rentabilidad, criterios ESG ,Carbono,SRI  y otros en relación a los fondos en los que invierten.Los del Fundsmith según esta agencia que rastrea tales criterios son estos 
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12/02/20 17:34
Ha respondido al tema Los 3 grandes super ventas en 2019 son de RF
 Pues sí , el oro, el dolar, el yen..., son otros refugios tradicionales además de la deuda pública alta calidadActualmente no tengo nada directamente en EM ni en acciones ni en bonosA medida que los bonos de paises desarrollados han ido perdiendo atractivo las emisiones de los emergentes han despertado el interés de los inversores  y ya Reuters advirtió hace un tiempo que algunos rastreadores amplios del mercado incluyen emisiones con rentabilidad negativaNo son todas las casas que manejan con soltura el activo.Hay en juego diferenciales, inflación , divisa...,liquidez y el tan temido riesgo-paísLos ETFs han estado diseñando modelos alejados de la ponderación tradicional,por ejemplo JPMorgan USD Emerging Mkts Svr Bd, ETF(JPMB)En fondos, tal vez destacar el de Neuberger que ya supongo es conocido por quien se interese en ese segmentoNeuberger Berman Emerging Market Debt - Hard Currency Fund  
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12/02/20 10:51
Ha respondido al tema Los 3 grandes super ventas en 2019 son de RF
 Gracias a todos, saludos.Una mirada rápida a estas últimas dos, tres semanas y vemos cómo después de la mini corrección al respecto del coronavirus  los índices americanos volvieron a buscar los máximos cerrando una de las mejores semanas de los últimos años.Realmente el mercado tiene un fondo muy robustoEl bono de referencia Treasury 10Y, ha seguido corrigiendo rentabilidad hasta casi alcanzar los mínimos de 2016Lo más probable es que desde los niveles actuales vuelva a buscar el 1,80% si continúa el apetito por el riesgo.Por el lado del Crédito, las Agencias siguen informando del empeoramiento de la calidad crediticia de las empresas debido a la alta deudaFuerte demanda por los bonos basura que han captado ya tanto como en todo 2019. Hay una prima de 3 puntos porcentuales respecto al crédito IG.Respecto a los informes de ganancias del 4T 2019 hay una mejoría relativa respecto a los anteriores (salvo en Energy )que alimenta unas estimaciones positivas para este comienzo de 2020Informe anual de Morningstar. Flujo de Fondos Globales del 2019https://citywireusa.com/professional-buyer/news/global-fund-flows-hit-1tn-to-end-decade-morningstar/a1323053   
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09/02/20 20:42
Ha respondido al tema Los 3 grandes super ventas en 2019 son de RF
 Hay una parte del mercado (profesionales o no) que no sabe lo que es un mercado bajista tipo 2008Y si nos vamos más hacia atrás, a las puntocom creo que menos aún. Quiero decir que a día de hoy, parte de inversores, incluso gestores, no han lidiado con ese oso,sólo han conocido el mercado alcista de la última década.Eso en relación a las acciones. Si nos vamos a los bonos, para ver el último mercado bajista  hay que retroceder a 1981 cuando los tipos se dispararon hasta un 20% y el bono  US a 10  años alcanzó 15%. Hay mucho  escrito sobre aquella crisis y si fue el antiflacionista  Volcker (el Powell de entonces) quien con aquella alocada escalada de precio del dinero lo estropeó aún más Han sido casi  40 años de mercado alcista  y de  rentabilidad fácil  para la RF, con pequeños tropiezos, basta ver el gráfico,pero la intervención de los BBCC ,la llegada de los tipos a 0 , ha llevado a la situación actual. Aún hay oportunidades, pero dejó de ser  fácil y el rol en cartera es otro , además hay que asumir  más riesgo por la mala calidad de las emisiones  a fin de arañar más rentabilidad que la ofrecida por  activos libres de riesgoDesde mi punto de vista  y en la hipótesis de que se descarte  un mercado bajista de bonos a corto plazo,vale la pena tenerlos en cartera para episodios como los vividos en las últimas semanas y en 2018.
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