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Participaciones del usuario Telepata

02/02/20 22:40
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Bueno un ratito para escribir y filosofar.La semana que viene voy a estar más ocupado que el becario de Parames solucionando las  inversiones de su jefe,asi que hablemos de ciclos.Shipping es cíclico,absolutamente ciclico y el último gran ciclo alcista en tankers fue en el periodo 2002-2008 con un breve periodo en el 2014-2015 destruido por la peticion masiva de barcos,llevamos pues ,11 años de bear market.Siempre,siempre sea ciclo alcista o bajista hay dos trimestres malos el segundo y tercero que suele coincidir con mantenimiento de refinerias y los restantes son los buenos.En el ciclo alcista del 2002 al 2008 ,existieron hasta 9 bajadas bruscas de rates de 80000$ a 20000$ en cuestión de semanas ,sin que ello eliminara la premisa de un periodo largo en shipping .Para entender mejor los rates debemos ver la medida anual de rates y en ese ciclo alcista la media anual supero casi todos los años los 50000$ .Las acciones en ese periodo hicieron maximos y minimos en el mismo año absolutamente radicales y un ejemplo es por ejemplo FRO que cada año hacia maximos de l entorno de 60$ o minimos en el entorno de 25$ .Una volatilidad bestial lo que no impidió a quien aguantara la acción esos años tener retornos brutales al ser la yield cada uno de los años muy grande.Llevo un buen ratito aprendiendo a poner graficos y creo lo he conseguido con este interesante cuadro de la evolucion de FRO esos años ,maximo y minimo de la cotizacion y yield que ofrecia:    Esto es interesante ,para ver donde estamos ahora independientemente de virus zombie de Wuhan.Segundo trimestre rates han bajado mucho pero superiores a los del pasado año por las mismas fechas.Si el virus zombie- murcielago de Wuhan no va a mas y se comporta como el Sars ,en cuestion de dos meses deberia solucionarse,este plus imprevisto.Un ratio para ver si podemos estar en un superciclo como en el 2002 al 2008,es examinar como está  el gráfico de compra de barcos nuevos.Bueno como ya apunte en un mensaje anterior ,estamos como en 1997 ,el ciclo mas bajo en 22 años.Las razones ?.Dudas sobre la IMO 2030 ,es decir dudas sobre como va a ser la propulsion ,unido a recelo bancario despues de un ciclo bajo y multitud de auiebras .Ahora que estoy como un niño con esto de saber poner graficos ,veamos pues el grafico:Este gráfico es esclarecedor sobre uno de los elementos que tradicionalmente ,nos da pautas sobre lo que los proximos años  va a pasar con el shipping ,en este caso concreto que examino,los VLCC.Este dato confirmaria la tesis del cabeza de Cleaves Hanisdhal o como se escriba que preve al menos en sus datos unos rates en los VLCC de mas de 50000$ hasta como minimo el 2023.Añadamos un dato mas , el scrapping es decir ,los barcos  que van a demolición por cumplir su edad de trabajo que normalmente es 15 años o mas.Son barcos que se retirarán  de la flota y que como he apuntado al menos por el orderbook ,no van a ser reemplazados en los  próximos años. Pues bien ,en la presentación de FRO hay un interesante gráfico que ahora que he aprendido a poner en lo que escribo ,no me resisto a que se vea . Es un gráfico en el que se señala  que 168 barcos cumplen mas de  15 años y doblan a los que vienen.Muchos de estos barcos estan alrededor de Singapur como tankers almacenando el fuel sin sulfuro y no sale rentable que se incorporen a la flota ,ademas la estacionalidad de estos dos trimestres hará sin duda alguna que se acelere el scrapping:              Hay más pautad que avalan este posible supercivlo como el precio medio en,los barcos de cinco años que es superior al de la pasada decada y venta de VLCC de mas de 10 años pero no quiero profundizar ya que tengo hambre y ya es hora de comer algo.En todo caso ,el último gráfico que he puesto me hace confirmar que el mercado independientemente del virus murcielago zombie de Wuhan puede ser alcista los proximos años.Si el virus zombie resulta ser más fuerte,pues este analisis no servirá de nada y todos seremos zombies o no estaremos .Como creo que no va a ocurrir pues como puse en el gráfico las bajadas son momentos para acumular si mi vision es cierta ysi no es cierta pues seguire polinizando flores que se me da muy bien....DISCLOSURE:Una palabra que siempre se pone por si tengo algún interes.Bueno estoy solo en DHT y TNP pero esto simbolico y puede que vuelva a comprar EURN o INSW ,pero bueno,esto no es consejo de comprar,tampoco es una certeza sobre si seremos todos zombies con el coronavirus ,solo un análisis o comentario ahora que he tenido un rato para escribir y me consta no estoy contagiado...
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01/02/20 23:12
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
No me alarmas.En absoluto.Tambien llevo bastantes años en shipping y he perdido a veces,pero soy consciente donde estoy y entro y salgo muy rápido.Con GNLG en los últimos meses he entrado unas 6 veces y ,sólo en una posición,he perdido.Me gusta la empresa,me gustan los sueños ,aunque en shipping no se puede ser romántico y soy consciente de su falta de liquidez como de lo que va ingresar en sus múltiples frentes.Aqui se está para ganar dinero y si crres que habrá una dilucion masiva ,pues ponte corto.No lo sugiero ,pero respeto todas,todas las opiniones...menos las infundadas......
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01/02/20 22:57
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Noticias alarmantes ,sin fundamento,sólo revelan profundo desconocimiento en la compañia.GLNG es compleja,muy compleja y merece mucho más que un simple comentario de que “ ....se va a ir a menos de un dolar”.No me molesto mas en explicarte ,multitud de premisas,pautas que merecen un debate mucho más interesante que tus comentarios apocalípticos....
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01/02/20 22:43
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenas noches,me encantan los Sabados,descanso y un buen asadero con amigos es siempre sinónimo de felicidad.Bueno,tras irse el último de my friends ,me he puesto a leer con tranquilidad el macroinforme del cabeza visible de Cleaves ,Hannisdha( seguro que lo he escrito mal pero paso de volver a ver su extraño nombre).Para mi ,este tío con su cara de niño rubio chulito que no ha roto un plato en su vida ,es el tio que más  sabe de shipping.Coincide con mis planteamientos de que las ordenes de barcos nuevos son las mas bajas desde 1997, que es normal rates bajos en el segundo y tercer trimestre a lo que hay que añadir el coronavirus ,aunque sabemos que este tiene fecha de caducidad.Este tio hace miles de valoraciones ,cuadros ,graficos pero  me ha interesado uno en el que pone sus proyecciones de rates de los proximos años .Ya adelanto que lo llevo siguiendo desde  hace varios años y se equivoca muy poco.Bueno lo que interesa es que donde ,hace las previsiones de rates contempla,un ciclo alto al menos hasta 2023.Por poner un ejemplo la media de rates en spot en VLCC en 2019 ha sido 41364$ pues en el 2020,2022,2023 contempla medias superiores a 50.000$ anuales.Por poner otros periodos que he vivido,la media  en los años malos por ejemplo en el 2017 y 2018  y 2010,2011,2012 y 2013 en los VLCC ha estado por debajo de 20000$.El pico alto que vivi en el 2007 era 57000$ la media y por ahi estaba en el ciclo del 2014 destrozado por ordenes de barcos nuevos.Shipping es cíclico ,y arriesgado y debe ser un porcentaje pqueño de la cartera, pero no comparto lo que dices que la subida que hemos visto de rates sea puntual por IMO 2020..Fuera del coronavirus y la estacionalidad baja en el segundo y tercer trimestre ,creo que  como ya dije en su dia que el ciclo a medio plazo por el grafico de ordenes de barcos nuevos el mas bajo desde 1997 puede ser alcista....Como soy un torpe ,torpe en tecnología,no he podido poner el grafico como en Cleaves sino el copia y pega que muestro,donde se aprecia aunque desordenado las previsiones de rates y las pasadas   New Demand/Supply (mDWT) Oil Tankers, base case2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023  Deliveries1 22 26 37 32 35 28 17 11 12 26 33 24 32 23 19 28 33 Scrapping1 (3) (4) (7) (11) (9) (11) (11) (7) (2) (2) (11) (20) (3) (9) (8) (8) (8) Other1 1 (6) (1) (6) (1) 0 2 2 5 6 3 1 (9) 13 (0) (0) (0) Contracting1 42 54 15 37 12 14 37 28 51 12 35 27 22 32 33 34 34 Supply2 355 369 399 416 438 458 472 475 487 511 541 549 570 592 605 619 644 Δ y/y 6.0% 4.0% 8.2% 4.2% 5.4% 4.5% 3.1% 0.6% 2.5% 4.9% 6.0% 1.3% 3.9% 3.8% 2.2% 2.2% 4.1% Demand2 324 349 322 346 353 371 387 401 443 432 435 435 489 517 525 545 566 Δ y/y 4.5% 7.7% -7.7% 7.5% 2.0% 5.1% 4.3% 3.5% 10.4% -2.4% 0.7% 0.1% 12.4% 5.7% 1.6% 3.7% 4.0% Utilization2 91% 95% 81% 83% 81% 81% 82% 84% 91% 85% 80% 79% 86% 87% 87% 88% 88% Oil Tankers2 (TCE) 32,769 43,115 12,734 15,537 12,007 12,558 13,626 17,930 31,036 18,047 11,655 11,216 22,168 25,111 24,049 26,278 26,029 VLCC, spot2 (TCE) 58,795 97,152 28,434 34,060 18,596 21,187 18,621 30,015 64,846 41,908 17,794 15,561 41,364 53,075 50,400 56,015 55,386 Suezmax, spot2 (TCE) 43,437 73,863 25,733 27,864 18,432 16,908 15,511 27,791 46,713 27,799 15,436 16,466 31,560 36,805 35,069 38,712 38,304 Aframax, spot2 (TCE) 33,311 50,010 14,370 17,690 12,378 12,541 14,131 24,705 37,977 23,142 13,873 16,175 26,225 28,382 27,171 29,714 29,429 MR, spot2 (TCE) 23,669 21,168 9,176 10,692 10,638 10,589 13,277 12,360 21,405 12,166 10,220 8,750 13,740 16,960 16,403 17,571 17,440 VLCC, 5y2 (USDm) 126 142 85 87 77 63 56 74 81 68 62 62 67 78 96 104 103 Suezmax, 5y2 (USDm) 90 95 61 62 54 45 40 50 60 49 41 41 46 54 63 68 67 Aframax, 5y2 (USDm) 68 71 44 44 39 31 29 39 46 36 30 31 36 43 51 53 53 MR, 5y2 (USDm) 50 50 29 27 29 25 26 27 28 25 24 25 27 29 31 31 31 OB2 159 176 153 130 107 70 56 71 86 90 70 71 57 53 63 78 79    OB/Fleet2Share Index21Sum during period 2Average during periodOld Demand/Supply (mDWT) Oil Tankers, base case45% 48% 38% 31% 24% 15% 12% 15% 18% 18% 13% 13% 10% 9% 10% 13% 12%630 587 401 442 298 158 131 176 222 169 172 149 185 264 384 442 434
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31/01/20 22:20
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenas noches.Llevo tiempo sin escribir .Acabo de llegar de Saalbach en Austria maravilloso tiempo para esquiar y descansar.Corre la sangre y con sangre siempre compro algo, en este caso TK a 3,55 y GLOG a 6,31 ,un regalo.De las tankers ,hace semanas despues del primer bajon vendi con buenas plusvalias EURN y STNG y me quede DHT y TNP...- craso error- ,nadie es perfecto.En DHT tengo ya posiciones abiertas en 8 con graves pérdidas que se compensan con otras compradas hace meses a 5 .La época estacional de rates bajos en 2 y 3 trimestre ,pero todo,todo se ha agravado con el coronavirus y cierre practicamente de China y la vuelta de los VLCC de Cosco Dalian.Son 26 barquitos que no ayudan pero tampoco es el findel mundo.Hay muchos barcos VLCC de mas de 20 años que pueden iir a scrapping en estos trimestres ya que no son rentables a estos rates y con scrubbers.Esto es shipping puro y duro pero aunque he vendido las EURN y STNG ,me quedo con las DHT sin comprar nada mas a no ser que vea precios de derribo.Creo que el dividendo total entre el 4 trimestre y 1 trimestre puede estar en 0,90 $ despues dos trimestres repartiendo poco y en el 4 trimestre si todo sale bien pues repartirán otra vez como minimo un 60% y despues de EURN es el management que mas me gusta,asi que me quedo.Las ordenes de compra de VLCC siguen muy bajas por la incertidumbre de IMO 2030.TNP es una posicion muy pequeña y tiene una clara infravaloración de NAV asi que la dejo.     Despues de la compra de GLOG y TK sigo mirando las GLNG a ver si descubro un suelo.La bajada es brutal ,se da por descontado la AK que no creo que exista,pero los rates estan destrozando las previsiones del Spin Off y dijeron que el train 3 de Hilli empezaria parcialmente en el 1 trimestre y nada y encima GMLP esta cayendo a plomo y por lo tanto su valoracion que ha pasado de 400m a 140 m en los libros de GNLG.Me sigue gustando GLNG y mas a estos precios ,pero no me decido todavia a entrar.Me da la sensación que van a vender como hicieron antes otro trocito de GIMI.Se necesita noticias ya de Brasil,Sergipe ,Barcarena otros FRSU ,que pasa con el FLNG Leviathan.....Si Glog sigue cayendo volveré a entrar ,me da ya un 9,5 de dividendo mas posible regalo de fin de año y los barcos que vienen ,no van a spot sino charters.     Creo que hay mucho hype con el coronavirus ,su mortandad es muy inferior al SARS y se solucionará.Quizas su nivel de contagio en este virus es superior a los anteriores pero con precaución,mucha precaución ,se empiezan a ver precios interesantes....              
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09/01/20 11:19
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenos dias,EURONAV en tankers es mi posición mas abiltada ,mayoritariamente a precios muy buenos .Lo que me pides es sumamente complicado y depende de los escenarios.Aqui te voy a dar la opición del superbullist  Mintzmyer que dice básicamente lo siguiente:     "  if these sorts of rates persist, EURN could generate more than $5 in free cash flow in a single year, pay dividends of up to $1/quarter, and easily trade into the $20s or higher. There are lots of risks if rates fail to persist of course "    O  sea si los rates persisten y te adelanto porque es nuevo que Fearnsley ha dicho que la media de los VLCC va a ser en el 2020 70000,pues bien si se cumplen los parámetros nuestro afamado analista nos dice que podría dar 4$ por acción o lo que es lo mismo a estos precios una yield actual  a los precios de hoy del 31%.     Como este tio es siempre demasiado optimista como si se tomara diariamente una docena de bebidas energeticas,creo hay que ser mas prudente,pero confirmado el payot del 80% y poniendo que ganan 4$ por accion,repartirian 3,2$ anual que a precios actuales es un 25% de yield.Tines el grafico de supply puesto anteriormente por mi ,con grafico de contratación de barcos nuevos muy baja y un management maravilloso ,en la empresa menos endeudada en las tankers.Una joyita ,vas cobrando y mientras si se cumplen los parámetros que dije en mi anterior post una revaloraización muy buena ,no se si los 20$ de Minzmyer pero 16-18$ debería hoy estar ahi ,por Nav......
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09/01/20 08:47
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenos dias,disculpa la tardanza en contestar pero tengo bastante jaleo y me es difícil leer o contestar inmediatamente.Todo lo que tenga domicilio fuera de EEUU retención 0 en EEUU ,después te hacen la retención religiosamente en España.Yo,ayer volví a tomar o aumentar un poco DHT con las caidas.Mr.Market piensa que las subidas es por las sanciones a la NITC y Cosco y ante la tibia respuesta de la rubia al ataque de Iran pues sell off unido a que parece que Bugbee vendió sus calls( ya dije que el Ceo de STNG es una fantasma y va a lo suyo).Puede seguir el selloff o pararse esto es shipping,beta grande,pero lo que hay que mirar es el gr,afico de construcción de barcos y también como afecta IMO 2020 y como utilizan barcos grandes para almacenar fuel y arbitraje entre los que llevan scrubbers o no.DHT es interesante por su inmenso payout de minimo un 60%.Si se mantienen estos rates todo el 202” el EPS es de 3$ a4$ y si cogemos la mitad 3,5$ ,entregarian de dividendos 1,75$ que a precios actuales es un 22%.Como  ves una barbaridad.Es verdad que no sabemo si se va a mantener estos rates pero si no se vuelven locos en comprar nuevos barcos como en el 2015 cuando destrozaron el bull market y hayrazones ,puede que dure mas de 4 trimestres ,con reservas pero si es posible......
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08/01/20 12:20
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
  Soy un poco torpe con poner gráficos ,mi generación nació sin todos estos artilugios,y ayer cuando hablé de lo que creo puede pasar los proximos meses con los tankers me hubiera gustado poner un gráfico que aportó en su presentación Euronav sobre la contratación de barcos, y como, estamos ante una situación única en la que se encargan muy pocos barcos lo que favorece al menos los proximos trimestres los rates en crude tankers y despues en product tankers,tal como razoné ayer..Parece que ya se hacerlo ,asi que va el gráfico a todas luces muy esclarecedor de todo lo que dije ayer:.  
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