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Rankiadik 11/04/13 22:04
Ha respondido al tema Ppr Union Fenosa Perpetua USU90716AA64
Yo, puestos a especular, creo que no las van a amortizar. Lo que si creo es que tarde o temprano las acabaran canjeando al estilo de lo que hizo telefónica. Lo razono: - Endesa ya dió un primer paso hace dos años, ofreciendo la recompra voluntaria al 100% del nominal. Ahora, la amortización parecía lógica ya que, era presumible que quisiera terminar de cancelar la emisión y, además, para eso sólo tenía que adquirir el 10% restante. - Los accionistas de referencia de Endesa y Gas Natural Fenosa son completamente diferentes. Detrás de Gas Natural está Repsol y La Caixa. Y ya conocemos lo que ha hecho La Caixa con sus preferentes o con las de otras entidades donde es accionista. Siempre canjes. Por ejemplo lo que se hizo en Telefónica y lo que se pretende hacer en Repsol. Nunca La Caixa ha sido demasiado generosa y yo creo que seguira con la misma filosofía. Ahora, van los de Gas Natural Fenosa y ... las amortizan, jajaja.
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Rankiadik 01/04/13 05:19
Ha respondido al tema Deuda subordinada de cajastur
Sin querer entrar en profundidad en la polémica de si la venta de los productos híbridos fue o no fue una estafa (yo me decanto más por la versión de que, en unos casos, fue un producto mal comercializado a gente con un perfil no adecuado y en otros, fue irresponsablemente contratado por personas que se fijaron más en la rentabilidad que en la condiciones del activo), mi opinión sobre el canje que esta teniendo lugar en Liberbank es que ES UN AUTENTICO TIMO. Durante meses, los dirigentes de la entidad, han repetido multitud de veces que la situación de Liberbank no era comparable a la de otras entidades intervenidas y que por ello el canje a realizar sería voluntario y pudiendo recuperar el cien por cien de la inversión en acciones. A los poseedores de subordinadas con vencimiento se les iba a dar la opción de mantenerlos hasta vencimiento. La realidad ha sido completamente diferente. El canje hubiera sido voluntario si no hubiera existido el chantaje de la actuación del FROB, en caso de no acudir. Pero en el folleto, se hacía constar bien detallado, como iba a actuar en el caso del canje obligatorio (que, ahora, es ya una realidad). Si la situación no era tan desesperada, ¿por qué no se ha permitido aguantar hasta el vencimiento las subordinadas?. Por ejemplo, en el caso de Las Subordinadas de Caja Cantabria que vencen dentro de un año, ¿qué necesidad había de canjearlas por bonos convertibles a cinco años, o por acciones (sin vcmto)? Lo de recuperar el cien por cien de la inversión en acciones y bonos convertibles que tanto se ha anunciado a bombo y platillo en los medios de comunicación, con el fin de mejorar la imagen de la entidad es, en el caso del canje de las series malas de preferentes, sencillamente vergonzoso. Hay una quita si o si. Eligiendo la opción del canje sólo por acciones, ya hay una quita directa del cuarenta y tres por ciento. Al elegir la opción mixta de 30/70, te están colocando un bono convertible completamente devaluado ya desde el principio por el alto precio mínimo en la conversión futura en acciones. Aquí ha existido un claro deseo, por parte de Liberbank, de castigar estas emisiones de preferentes. Si hubiesen mirado por minimizar las pérdidas de los poseedores de estas emisiones, podían haber establecido el precio mínimo de conversión en los 0,5 Euros, diferenciándose únicamente de los bonos convertibles canjeados por las subordinadas, en el tipo de interés (unos el 5% y otros el 7%). Algo similar, creo recordar, a lo que se hizo en el canje de Banca Cívica, donde los tres bonos convertibles canjeados solo se diferenciaban en el tipo de interés. Otra segunda quita es bastante probable que se produzca cuando toque vender las acciones compradas a 1,11 (por las que se va a pagar una elevada prima respecto al nominal establecido en 0,30 Euros). Por todo ello opino que, aunque los poseedores de subordinadas van a salir bastante mejor parados que los preferentistas, el canje ha sido más duro de lo que lo que quizás hubiera sido necesario y, sin duda, de lo que se había anunciado previamente. Entre el FROB y Liberbank, han dejado todo muy bien atado, ingeniando uno de los canjes más complejos de los que he visto hasta ahora, cargando en gran medida el saneamiento de la entidad en los poseedores de activos híbridos. En particular, a los dueños de la series malas de preferentes, se les ha castigado con extrema dureza, comparable a lo que se va hacer a los preferentistas de Bankia (y eso que la situación de este banco es sensiblemente peor). Otra lectura para los que tienen este tipos de productos de entidades nacionalizadas es que, si han hecho esto en Liberbank que sacrificios se les ocurrirá a los del FROB cuando pongan en la letra pequeña las condiciones de los respectivos canjes. A Liberbank, sin ninguna duda, este canje le viene bien, pero el peor escenario para sus intereses hubiera sido unos porcentajes entre el 90 y el 100, ya que no se habría podido librar por completo de estos productos tan apestados hoy día.
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Rankiadik 20/02/13 21:48
Ha respondido al tema ME Cajon de Sastre
A modo de anecdota, la primera orden que estreno el SEND, el 10 de Mayo del 2010, la metí yo para comprar títulos de esta emisión (Pref. Caja Navarra), a 100,2 (creo recordar). No se llegó a hacer porque no hubo contrapartida. Todavía recuerdo, como en este Foro alguno no se creía que alguien pagara ese precio (y eso que por aquel entonces, todavía no había tenido lugar toda la movida bancaria y además, Caja Navarra no parecía estar tan mal).
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Rankiadik 21/07/11 16:49
Ha respondido al tema AIAF
He hecho la siguiente consulta a BME, referente al AIAF: "A la atención del departamento de Renta Fija: Desde que se ha cambiado la página web del AIAF, no consigo consultar la infomación detallada de cada emisión (folleto, precios de negociación, ...). Dicha información es fundamental para lograr la máxima transparecia y así poder tomar las decisiones de inversión acertada, y más si cabe para el pequeño inversor. ¿Me podrían indicar como se puede consultar ahora?." Y esta es la respuesta que acabo de recibir: "Estimado amigo: La actualización y modernización de la web de AIAF se ha efectuado bajo la premisa de mejorar dicha web y completar e incrementar la información acerca del mercado de Renta Fija así como de las distintas plataformas de negociación de Renta Fija existentes en BME. De ahí que la web se denomine en adelante BME Renta Fija. Por esta razón, la nueva web incluye información relativa a AIAF, su mercado primario y secundario, el SEND, el Sistema Bursátil de Renta Fija y SENAF, plataformas estas tres últimas que no estaban como tales en la anterior web, lo que permite una visión más amplia y completa de la situación del mercado español de Renta Fija. También se incluye de forma expresa un área dedicada al “inversor particular” con información a modo de guía práctica respecto a distintos aspectos de la inversión en renta fija: criterios básicos a tener en cuenta, principales claves del funcionamiento de este mercado, gastos asociados a las operaciones, riesgos, tipos de activos y fiscalidad. La nueva web cuenta también con un apartado dedicado a diversos documentos y publicaciones de interés que incluye no sólo los reglamentos y circulares de estos mercados sino también los distintos boletines e Informes de distinta periodicidad –diario, mensual, anual- de los mismos, así como una serie de guías y manuales relativos al mercado de Renta Fija y un extenso y renovado glosario de términos relativos a dicho mercado. Coincidiendo con la puesta en marcha de Market Data como fuente de información primaria así como servicios de valor añadido de BME dirigidos a la industria de valores, se ha efectuado una reordenación de la información estadística que contenía la web de AIAF, en particular la dirigida a miembros y operadores del mercado. En todo caso, respecto a lo que usted plantea en concreto, tenemos el placer de informarle que estamos trabajando para incorporar los folletos a la web de BME Renta Fija, cosa que no ha sido posible por ahora por razones técnicas. Hasta ese momento, que esperamos será en breve, puede usted consultar dicho folletos en la web de la CNMV (http://www.cnmv.es/index.htm). En segundo lugar le informamos que en lo relativo a los precios existe un área específica sobre precios en la web de BME renta Fija, que antes no existía, en la que puede consultar no sólo los precios de la negociación bilateral en AIAF sino también en el SEND, en el Sistema Bursátil y en SENAF. Adicionalmente, puede encontrar información detallada sobre precios en los boletines diarios. CordialmenteComunicación Corporativa BME"
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