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Participaciones del usuario mrdv_

09/10/19 12:48
Ha comentado en el artículo Cuidar a los partícipes, siempre
Quisiera saber con qué intención se publica un artículo que, en origen (https://www.cobasam.com/es/cuidar-a-los-participes-siempre/), fue escrito hace más de un año, gracias.
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07/10/19 20:58
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Si por convicción busco cierta diversificación en mis inversiones no deseo una concentración tan alta en mmpp y, si desde el principio se hubiesen manifestado en ese sentido, al menos en reuniones/conferencias previas o iniciales, no habría entrado pero los folletos son generalistas para dar libertad de movimiento a los gestores:Al menos un 75% de la exposición total se invertirá en renta variable de cualquier capitalización y sector, de emisores/mercados principalmente de la OCDE (con un máximo del 10% de la exposición total en emisores/mercados españoles), pudiendo invertir hasta un 35% de la exposición total en emisores/mercados de países emergentes.Como puede verse en base a la definición oficial no hay nada que objetar y el plazo mínimo es el de 5 años para efectuar un primer balance aunque los 7 años ya son representativos del largo plazo (10 años para no tener ninguna objeción). La pregunta es ¿no evalúo antes del periodo mínimo de tiempo que he aceptado o los parámetros de las inversiones que se están llevando a cabo no me satisfacen independientemente de los resultados y del tiempo? No me gusta acertar por los motivos equivocados, soy así de tonto.
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07/10/19 20:27
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Siempre me ha interesado el Value porque es el tipo de inversión más lógica y más fácil de entender (compro barato por ineficiencia del mercado y vendo más caro cuando el mercado lo reconoce) que no sencilla de llevar a cabo. Sin embargo no considero que la mayor parte de las inversiones (digamos alrededor de 3/4 partes) de un fondo como el azValor Internacional sea en mmpp. Si se hubiese especificado inicialmente con esa vocación no lo habría comprado, la verdad. De hecho "compré" la continuidad inversora de unos gestores que conozco desde 2004  (en realidad Fernando desde 2007 porque antes de entrar en Bestinver no le conocía) y nunca imaginé un cambio de esa naturaleza. Desde luego en el folleto del fondo nada se dice al respecto por lo que no reclamo lo que no puedo, lo dejo en un exceso de confianza por mi cuenta que sinceramente no podía prever. En lo que no puedo estar de acuerdo contigo (siento no ser capaz de hablar de usted a alguien que me conoce desde la época de Unience) es que un proyecto nuevo implique volver a ganarse mi confianza. Siempre he confiado en Paco, Alvaro y Fernando y nunca he pensado replanteármela porque hayan cambiado de empresa. Sin embargo, con la perspectiva que proporciona el tiempo transcurrido, quizás me haya equivocado en seguir valorándoles solo como gestores cuando ahora son también propietarios y quizás eso implica cambios que no supe sopesar adecuadamente, muy probablemente por confianza. De nuevo el hilo conductor de lo que digo me devuelve a la confianza, base fundamental de la inversión en mi caso.
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07/10/19 12:48
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
¿Quién ha dicho que sea fácil? Además se pueden introducir dudas adicionales personales o colectivas. Por ejemplo, yo siempre me pregunto si todo es value investing siempre y cuando se venda más caro que el precio al que se compró. Si fuera estríctamente así ¿quién no sería Value? No conozco a ningún inversor que quiera vender más barato que al precio que compró, materializando pérdidas. También me pregunto si invirtir en mmpp (es un ejemplo ad hoc por tratarse de azValor) puede ser value mientras se acabe ganando dinero. Sus gestores ya me respondieron que sí en su día pero no tengo por qué estar de acuerdo en todo lo que digan. Quizás estudiando más pueda llegar a darles la razón y quizás todo lo contrario. Y aquí es donde interviene el factor de la confianza. Confianza en nosotros mismos como inversores individuales (aquí debemos responder a nuestras propias dudas) o confianza en los gestores que hemos elegido (aquí son ellos los que deben responder a nuestras dudas o argumentar sus criterios). La confianza también puede llevarnos a la fe ciega, es un riesgo que se asume pero que normalmente nos deja dormir tranquilos ¿contradicción o decisión meditada?...
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07/10/19 10:52
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
Value significa invertir en valor. Es decir, comprar algo por menos de lo que cuesta.Creo que está mal expresado, por definición no puedes comprar nada por debajo de lo que cuesta. Más bien consistiría en comprar algo por menos de lo que se estima que vale y eso no deja de ser subjetivo, de ahí las trampas de valor en su más amplio sentido o el acierto de los buenos inversores/gestores. Una compra Value se demuestra que lo es cuando, al transcurrir el tiempo suficiente, podemos verificar que hemos comprado por debajo de su precio de venta o que la evolución de su precio al alza así lo refleja aunque no se venda (porque su valor teórico todavía no se ha alcanzado en teoría o siga subiendo, por avaricia, por error...). En resumen el Value consiste en vender por encima del precio de compra, algo que suele resumirse como comprar barato y vender caro.
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05/10/19 11:41
Ha respondido al tema AzValor: Para los que estaban esperando su vuelta desde hace un año....
¿Debemos pasar o debemos pasar de pasar por mucho esfuerzo/pereza/desilusión/tristeza que nos suponga? Creo que lo más difícil en (cualquier faceta de) esta vida es ser coherente. En cualquier caso lo voy a poner fácil y breve. Para escucharlos basta un clic en los enlaces y sino ahí van los textos principales distanciados tan solo 4 meses:Lo que tendremos que ser es humildes y realistas y, si no hacemos suficiente rentabilidad, yo creo que lo que hay que hacer no es bajar las comisiones sino irnos a casa (...)Fuente: azValor 4ª Conferencia Anual (marzo) 2019 - Álvaro Guzmán [21 segundos para la posteridad]Joer, qué castaña de rentabilidad un 4% (...)Fuente: Curso de Verano Azvalor (julio) 2019  - Beltrán Parages  [27 segundos de adaptabilidad]Y a partir de lo dicho (no de lo que alguien interprete que se ha dicho) que cada cual llegue a sus propias conclusiones. La mía: incoherencia.
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04/10/19 15:22
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
Efectivamente la reflexión es correctísima bajo mi punto de vista. Solo añadiré que todo depende del horizonte (temporal) que uno tenga (mi opinión general ya la aporté en 2012) pero no solo en cantidad de años sino teniendo en cuenta la edad del inversor. Como dentro de 5 meses cumpliré 60 marzos pues mi 5% me parece adecuado para mis expectativas de vida. De la misma manera dije hace tiempo que este fondo puede pegar un subidón cuando uno menos se lo espere, momento que yo aprovecharía para salirme, en base a lo anteriormente razonado :-)
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02/10/19 16:08
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
Creo que hay bastante confusión con este fondo ya que todas las empresas son microcaps, como dice su nombre, por no decir nanocaps en algunos casos. Por lo tanto la inmensa mayoría de analistas no las siguen y son ilíquidas por definición. De ahí que el % de capital que los inversores deberíamos adjudicar a este fondo debería ser un peso muy meditado o, en cualquier caso, asumible, en mi caso alrededor del 5%. En cualquier caso cada cual que le asigne el peso que designe con conocimiento de causa.
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