Participaciones del usuario Moclano - Fondos

Moclano 01/02/21 14:57
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2021: análisis, comparaciones, cambios, consultas...
En este hilo reproduje su cartera y transcribí su política de inversión. No lo considero bien categorizado en Morningstar. No es blend ni invirtie en compañías de superior tamaño. Está orientado al largo plazo y busca crecimiento sostenible. Sus ratios de crecimiento son muy elevados, tanto el crecimiento del BPA como del crecimiento de las ventas.Me parece un producto muy interesante, pero de cierto riesgo. Fondo muy concentrado. Personalmente no abusaría de darle un peso muy elevado en cartera, a pesar de su nombre.
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Moclano 01/02/21 14:46
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Son dos fondos que sólo se tocan tangencialmente. El Schroders es un fondo temático que trata de beneficiarse de todo lo relacionado con el cambio climático y la descarbonización del planeta.El Mainfirst es un fondo mucho más amplio, que busca el crecimiento estructural a largo plazo. En ese crecimiento estructural sí perciben todo lo relacionado con el cambio climático como un potencial contribuyente y por eso lo tienen en consideración dentro de su universo invertible, pero son dos productos muy diferentes.
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Moclano 01/02/21 14:41
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Pues mi opinión es diferente a la tuya. Estás analizando un fondo en retrospectiva, con ratios que se basan en el pasado reciente (últimos tres años), sin profundizar en el porqué de su rendimiento ni su estrategia de inversión.El Robeco es un fondo que presenta una filosofía enfocada a valor & momentum, con un sesgo hacia compañías muy ligadas al ciclo económico, como son el sector industrial, financiero o de consumo. Conforme la pandemia se logre controlar y estemos ante un escenario de recuperación económica, fondos como este Robeco, como el T. Rowe Price Global Value [LU1493953001] o el Nordea Global Stable Equity [LU0112467450] se van a comportar bien. 
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Moclano 31/01/21 19:45
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El fondo de Heptagon Capital está sub-gestionado por Yacktman Asset Management LP, una casa que se caracteriza por buscar negocios sólidos, con buena posición de mercado, márgenes estables, demanda de productos y servicios predecibles, mediante análisis de abajo hacia arriba, y con énfasis en la valoración.La estrategia combina la búsqueda de buenos negocios norteamericanos que se encuentran infravalorados (aunque también puede buscar oportunidades extranjeras, como muestra su principal posición: Samsung) con valores cíclicos en los que confían una buena recuperación. Si no encuentran oportunidades de inversión, no les plantea ningún problema tener un alto porcentaje en liquidez esperando su momento. Esta estrategia les ha funcionado muy bien en escenarios de alta volatilidad.Respecto al tamaño del fondo, depende de muchos factores, como la estrategia que se persigue o la liquidez de los activos que subyacen en el propio fondo... Fondos con un menor patrimonio bajo gestión pueden moverse con mayor flexibilidad que fondos de mayor tamaño, que tendrán mayor limitación en cuanto a posicionarse en según qué tipo de activos, por ejemplo, en pequeñas compañías. Si el universo invertible muestra una liquidez importante, el tamaño importa menos. Pero si los activos invertibles son ilíquidos, el tamaño del patrimonio bajo gestión puede ser un dato a valorar.Por eso es habitual ver fondos con menor patrimonio bajo gestión cerrar temporalmente sus fondos, para no perder esa flexibilidad tan importante que pueda afectar a su estrategia de inversión que complique su gestión. Como entre mucho capital en un fondo, generalmente porque está teniendo un buen desempeño (véase el Erste WWF), obliga a comprar más títulos, lo que puede hacer subir los precios en exceso afectando a la rentabilidad futura. A nivel de comisiones, un fondo con un elevado patrimonio bajo gestión tendrá mayores opciones de ofrecer comisiones reducidas que un fondo pequeño.
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Moclano 31/01/21 10:11
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Sí, es un handicap que hay que tener en cuenta. Yo no soy amigo de sobrepagar comisiones, menos cuando se trata de pagar comisiones por rentabilidad, pero en algún caso algo alguna excepción, como este Mainfirst o un Polar que llevo en cartera. Todo depende de si se trata de un fondo con las características que busco y no encuentro alternativas.
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Moclano 30/01/21 13:25
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Hoy quería compartir la estrategia de un fondo que llevo en una de las carteras, de una gestora alemana poco comentada en el foro. Huelga decir que no se trata de ninguna recomendación expresa de compra, simplemente otra idea de inversión para quien quiera profundizar en ella o compartirla con su asesor.Se trata de fondo Mainfirst Global Equities Fund A [LU0864709349], un producto de renta variable global de la boutique europea independiente.Su punto de partida es la visión que perciben del mundo cambiante y globalizado. Esto les permite tener la mente puesta en el futuro, tomando una cultura de inversión adaptable.La estrategia de fondo es que buscan beneficiarse de las tendencias futuras sin ningún tipo de restricción por sector o área geográfica. Tratan de identificar empresas con mayor potencial de crecimiento con un horizonte de inversión de 5 á 10 años vista.Para ello, conforman un porfolio de alrededor de 50 compañías a nivel mundial, en donde cuentan con un núcleo principal de cartera centrado en temáticas de inversión que están creciendo estructuralmente a largo plazo, y en donde basan su selección en un riguroso análisis individual bottom-up.Entre esos temas de interés, identifican el progreso tecnológico (principalmente en categorías como la inteligencia artificial, la digitalización y la automatización), la generación creciente de consumidores digitales, determinadas áreas poblacionales en crecimiento, y el cambio climático. En cuanto a su distribución sectorial, predomina la tecnología y el consumo discrecional. Apuestan por la digitalización y el consumo derivado del incremento de la clase media en Asia, principalmente enfocado a marcas globales y lujo.Cabe destacar la gestión de riesgos tácticos que emplean a corto plazo. Realizan una cobertura táctica de cartera para reducir las fluctuaciones y las caídas máximas. Esta protección a corto plazo lo hacen siguiendo una estrategia basada en un sistema de indicadores técnicos en lugar de indicadores macroeconómicos, a fin de proporcionarles una visión sobre la tendencia subyacente del mercado.En su proceso de inversión integran criterios ESG, invirtiendo de forma sostenible. Como mención, excluyen de su universo invertible determinados sectores:* Energía y medio ambiente: energía nuclear, gas-petróleo, carbón, plantas y semillas modificadas genéticamente.* Sectores basados en valor: tabaco, entretenimiento para adultos.* Defensa y militar: armamento.Su equipo de gestión está compuesto por 5 miembros, con reconocimiento Citywire.Ideas a modo de resumen:- Beneficios derivados de tendencias futuras.- Oportunidades de crecimiento a partir de innovaciones disruptivas.- Crecimiento estructural.- Núcleo de cartera long-term.- Protección mediante cobertura táctica.- Análisis individual estratégico, bottom-up.- Management experimentado.
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Moclano 30/01/21 11:51
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Si buscas calidad, este fondo de MFS te lo puede ofrecer, ya que su fuerte es invertir en un número reducido de compañías (altísima convicción/concentración) que presentan unas potentes ventajas competitivas con interesantes niveles de crecimiento y, además, controlando bien el riesgo. De hecho creo que es de los fondos que más -si no el que más- wide moat presentaba. No recuerdo exactamente la fecha de la publicación, creo que por abril del año pasado, pero el MFS tenía un porcentaje de moat en su cartera de más del 95%, siendo el líder en ventajas competitivas amplias en más de un 80%.Todo esto lo hace siguiendo la estrategia fijada de invertir en empresas que cotizan a precios que consideran por debajo de su valor.Fondos de este estilo precisamente son ajenos a las noticias.Si llevas mal las caídas lo apropiado sería fijarse una cartera acorde a tu perfil, con una buena porción de carácter conservadora que amortigüe las fluctuaciones que puedan darse en el mercado, y que estando expuesto a RV vas a sufrir.
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Moclano 27/01/21 14:54
Ha respondido al tema ¿Es hora de fondos emergentes?
Sobre la salida de Larry Puglia, por retiro, la gestora T. Rowe ya tenía planificada la sucesión. Sabedores de los planes de jubilación de Puglia nombraron a Paul Green como associate manager a principios del año pasado. En principio la estrategia del T. Rowe Price US Blue Chip se mantendrá, así como su equipo de analistas.
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