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Participaciones del usuario KanKan

16/09/19 19:37
Ha respondido al tema True Value
Alejandro, si no me equivoco los márgenes reales (EBIT corriente) de Umanis en este trimestre son del 7,5% frente al 9,7% del 2018... siempre que no consideremos como recurrentes la depreciación que se han contabilizado en este semestre de 2,5m€.Mi impresión es que han dicho: "ya que los resultados van a ser malos, limpiamos la casa y metemos una depreciación de 2,5m€ para sacar muertos del armario".. .pero no encuentro en lo publicado de donde vienen esos 2,5m€. ¿Deterioro de cuentas de clientes?. ¿Habrá más muertos que sacar del armario?.
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04/04/19 10:04
Ha respondido al tema True Value
Mi opinión sobre que el fondo pierda partícipes, estando invertido en valores que muchos de ellos son de pequeña capitalización, es que afecta a corto plazo a la recuperación del fondo... ya que provoca ventas forzadas que bajan el valor de las empresas en las que está invertido el fondo, poniendo más baratas dichas acciones y con ello cae el valor liquidativo del fondo. Sin embargo nada de eso afecta al valor intrínseco de las acciones. Por ello en cuanto la fiebre pase y Mr Market entienda que la subvaloración de las empresas es anormal, llegará la recuperación de valor de dichas empresas y con ello subirá el valor liquidativo del fondo. En resumen: que si las acciones son buenas y el plan industrial sigue su curso, serán sólo bajadas temporales... un mero efecto transitorio que debería revertirse. Lo preocupante son los errores de inversión; no que el fondo pueda perder capital y afectar temporalmente al VL por ventas forzadas. Esto último se corrige pronto.
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20/11/18 12:12
Ha respondido al tema Vanguard aterriza en España
Alguien ha contratado algún fondo de Vanguard directamente con Vanguard?. Por lo que he estado trasteando con ellos por mail, creo entender que con importes iniciales > 100.000€/fondo se puede hacer. Las aportaciones posteriores ya pueden ser de menor cantidad. Los procedimientos parecen muy pobres (envíos de documentación inicial por correo a Irlanda, envío de faxes marcando las operativas, falta de página web, envío de las posiciones una vez al mes por mail, etc...). Atención parece que en inglés... Las dudas mayores que tengo es  (1) si quieres traspasar de un fondo de Vanguard a otro, tienen un formulario para hacer el "switching", pero no sé si la Hacienda española lo consideraría un "traspaso" o una "compra/venta". Y (2) si quieres hacer también un traspaso, pero no dentro de Vanguard, sino a otra gestora diferente... esto me temo que puede ser un lío (por ejemplo contratar un indexado con vanguard y al cabo de 10 años querer traspasarlo a Valentum... por supuesto fuera de Vanguard). Si no tengo resueltas las dudas optaría por pasar por el aro de BNP, pero si alguien lo ha hecho directamente con ellos agradecería su experiencia. La web por la que seguí la pista: https://global.vanguard.com/portal/site/home
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29/10/18 19:08
Ha respondido al tema Comisión de custodia / registro en BNP
¿Alguien ha contratado algún fondo de Vanguard directamente con Vanguard?. Por lo que he estado trasteando con ellos por mail, creo entender que con importes iniciales > 100.000€/fondo se puede hacer. Las aportaciones posteriores ya pueden ser de menor cantidad. Los procedimientos parecen muy pobres (envíos de documentación inicial por correo a Irlanda, envío de faxes marcando las operativas, falta de página web, envío de las posiciones una vez al mes por mail, etc...). Atención parece que en inglés... Las dudas mayores que tengo es  (1) si quieres traspasar de un fondo de Vanguard a otro, tienen un formulario para hacer el "switching", pero no sé si la Hacienda española lo consideraría un "traspaso" o una "compra/venta". Y (2) si quieres hacer también un traspaso, pero no dentro de Vanguard, sino a otra gestora diferente... esto me temo que puede ser un lío (por ejemplo contratar un indexado con vanguard y al cabo de 10 años querer traspasarlo a Valentum... por supuesto fuera de Vanguard). Si no tengo resueltas las dudas optaría por pasar por el aro de BNP, pero si alguien lo ha hecho directamente con ellos agradecería su experiencia. La web por la que seguí la pista: https://global.vanguard.com/portal/site/home    
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31/07/18 17:49
Ha respondido al tema True Value
Facebook y Twitter son muy líquidas y a pesar de ello cayeron un 20% el día q presentaron resultados. Cuando se ven a elefantes bailando me hace cuestionarse eso de que la gran capitalización te da mayor seguridad.
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25/07/18 00:33
Ha respondido al tema True Value
Puestos a pedir True Value es un fondo maravilloso democrático en el sentido de que es fácil entrar y sali. Pediría la versión hard-core que evite costes administtativos: entrada mínima de 50k€ o 100 k€ y permanencia obligada de 3 años.
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07/05/18 15:55
Ha respondido al tema True Value
Mi interpretación de la jugada de PSB Industries es que han hecho una buena venta. Venden a EV = 81,5 millones de € con una línea de negocio q les aporta un EBITA de 4,74k€. Considerando que tiene un EBITA total de 25,2k€ equivaldría con el mismo ratio a un EV total = 432m€. Si restamos la deuda neta de 81m€ quedan 351m€ que contrastarían con su market cap de 182 millones. Es decir que la empresa compradora está pagando el doble por esa línea de negocio de PSB que lo que paga el mercado. A mi lo que me sorprende es que no suba más de ese 7%. Dicen que el efectivo lo sarán en la expansión internacional.Ojalá dediquen parte a recomprade acciones porque se llevarían casi la mitad de las q hay a este precio. Alvaro Musach
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17/04/18 19:19
Ha respondido al tema True Value
La leche con el corrector del móvil... la duda es si "cuidarían" del minoritario o no.
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17/04/18 19:05
Ha respondido al tema True Value
Se me ha quedado a medias... y en la que el minoritario de Umanis moleste (no en vano van retirando acciones año a año). La mayor duda es si en la transacción ayudarían del minoritario o no. Álvaro Musach
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