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Participaciones del usuario Jaume S.

22/01/19 23:22
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación.
Simple, maja y efectiva. Pero si tiene más de 30 años, va a aportar una cantidad considerable de dinero o es usted nuevo en esto de invertir, des de un punto de vista de la prudencia quizá le convendría un porcentaje mayor de renta fija. Pero si se siente cómodo con estos porcentajes, adelante. Es una muy buena cartera.
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22/01/19 23:15
Ha respondido al tema Conferencia inversores Barcelona 2019 - Bestinver
Hago un corta y pega de un mensaje que he dejado en otra página web sobre la conferencia: Antes de nada, mostrar mi descontento por el hecho de que no se hayan respondido a todas las preguntas. Al menos no las que la señora de al lado y un servidor hemos hecho en las tarjetas habilitadas para ello. Si se pueden gastar una fortuna en alquilar el auditorio, imprimir la presentación y la carta trimestral en papel bueno, traer a tanto personal y hasta obsequiarnos con música clásica en directo, no cuesta nada alquilar la sala una hora más y responder a las preguntas de quienes pagamos las comisiones, máxime si van referidas a una compañía que llevan en cartera como era el caso. Pero bueno, al menos me he llevado un boli. Resumiendo: El 2018 ha sido malo pero vamos a largo plazo, volatilidad buena, cartera robusta, etc. Mucho énfasis en que el mercado aún puede caer más: “precios atractivos pero no de derribo” y en que tienen pólvora seca para hacer más compras. 10% de liquidez aprox. Las polémicas más mediáticas (populismo, Brexit, inestabilidad emergentes, relaciones EEUU con vecinos y China) no son tan importantes como la previsible “normalización” de la política monetaria y subida de los tipos de interés. Han aumentado posiciones en compañías “feas” y cíclicas que cotizan a precios atractivos (Boskalis, Valeo y la impronunciable de las gruas con K entran en ese sector). Parecen arrepentidos de haber entrado en China aunque no han dado detalles, pero parece ser que el gran poder regulatorio y dirigista que allí tiene el gobierno no les convence, aunque no puede decirse que les haya pillado por sorpresa. Ponen como ejemplo Tencent y la limitación a la producción de videojuegos. Ni una palabra sobre  JD.COM 2 pese a que su logo sale ambiguamente en una de las páginas de la libretita, de si sigue en cartera o no, de si entra en el club de errores chinos o se salva. Se ha hablado muy poco de compañías en concreto: Informa, Intesa Sanpaolo, Santander, las de comida a domicilio y poco más. De hecho sólo han profundizado un poquito en el sector financiero y en el de las comidas a domicilio, donde parecen tener puestas grandes esperanzas. Precaución con las renovables: el sector tiene futuro pero hay que ir compañía por compañía. Pulla a los competidores: “somos los que hemos caído el 10, no el 20 ni el 30”. DF y Día como ejemplos explícitos de malas compañías que habían descartado. Ni una palabra sobre comisiones. Turno de preguntas: No ven claro Inditex. La ven a mejor precio que hace un tiempo, reconocen que es una gran empresa, pero les preocupa como se adaptaran al hábito de comprar online y a la reducción de márgenes de las tiendas. Reconocen centrarse en Europa y dejar de lado EE.UU. Consideran que es el mercado más eficiente y que por tanto es muy difícil hacerlo mejor que los americanos. Una pregunta sobre “cuáles creen que serán los cisnes negros del 2019” a lo que Beltrán de la Lastra se ha quedado mudo y ha preguntado “¿qué es un cisne negro?”. Señor de la pregunta, ESCÚCHEME, la característica de un cisne negro es que no puede predecirse, si le hace esta pregunta a Taleb un día que venga a Barcelona su vida corre peligro. Por el amor de Dios, cuidado. Brexit. Desastre total en opinión de De la Lastra. Ha hecho especial inciso que están invertidos en compañías británicas pero que la exposición a la economía británica en sí es baja. Un señor ha preguntado que por qué no habían invertido el 100% del dinero en Acciona. LOL.
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22/01/19 23:11
Ha respondido al tema Nuevo en fondos indexados, primera cartera de prueba
Si coges tus fondos como una sola cartera y sumas lo que tienes en Renta 4 y BNP al final te saldrán los mismos porcentajes. La gracia de la filosofía Bogle es, entre otras cosas, poder hacer rebalanceos, y para eso es necesario tener todos los fondos en la misma gestora. Quizá tenga sentido si te lo planteases como una cartera principal y otra secundaria. Un ejemplo al azar: tengo el World, el Emerging Markets y los Bonos de Vanguard en BNP como cartera principal, y en Renta 4 como complemento haciendo menos aportaciones tengo el Amundi REITS y el Amundi EMU, o yo que sé, uno de Japón porque te gusta mucho ese país, pues vale, no te digo que no. O en BNP tengo la cartera de mi jubilación que no puedo tocar antes de los 65 años y en Renta 4 otra a largo plazo a la que puedo meter mano. Pues vale.   Dicho esto, tres cosas: 1) la primera es que yo también pienso que llevas demasiadas emergentes. 2) segunda y más importante: no hace falta llevar de todo, la simplicidad es tu amiga, créeme, con el Amundi World (70%), el Vanguard Emerging Markets (10%) y el Vanguard Euro Gov Bond (20%) tienes una cartera estupenda, lo demás son aliños y comerse la cabeza. 3) última y más importante, relacionada con la número dos, que te la digo porque yo también pasé por esa fase: OLVÍDATE DE LA CARTERA PERFECTA. No te comas la cabeza. Elije una cartera, máximo 3-4 fondos y no la toques. Insisto: no la toques, ve haciendo tus aportaciones y cada 6 meses o un año rebalancea, pero no te compliques la vida. Cuando yo empecé la estaba cambiando cada dos por tres: que leía que los REITS daban mucha rentabilidad, pues los añadía; que el S&P 500 era la leche, pues lo metía, que había que sobreponderar la zona euro o meter bonos ligados a la inflación, pues venga cambios y venga mareos y ratos dándole vueltas al tema. NO. En serio. No lo hagas. Stay the course, que diría el amigo John!
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08/01/19 22:23
Ha respondido al tema Numantia Patrimonio Global
A mi también me gusta mucho Emérito. A diferencia de otros gestores que van a buscar empresas muy raras o que estén simplemente muy baratas él busca calidad y creo interpretar que busca empresas que sobretodo tiendan a estar mejor a 10 o 15 años vista. El problema principal del fondo son las comisiones, pese a que soy muy partidario de la gestión pasiva y no llevo ningún fondo activo me encantaría ser partícipe de Numantia pero como máximo-máximo estaría dispuesto a pagar un 1,5% de comisión y aún así aún me dolería. Un 1-1,25% sería lo justo y razonable, creo yo.
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05/01/19 22:53
Ha respondido al tema Numantia Patrimonio Global
Lo defensivo son las empresas o, mejor dicho, su ventaja competitiva, no la cotización. Aunque como el resto de acciones Brookfield haya caído no significa que las infraestructuras, oficinas y centrales eléctricas que maneja se hayan evaporado, por poner como ejemplo la primera posición. Incluso los mejores negocios pasan por malos momentos y muchas veces o sube todo o baja todo, y está claro que no todas las compañías son de la misma calidad por lo que no hay que hacer mucho caso al humor que Mr. Market tiene en el corto plazo. Los problemas que yo le veo a este fondo son las altas comisiones, la alta rotación de la cartera y que depende mucho de las predicciones a muy largo plazo que pueda hacer Emérito. Eso último es un inveniente pero también la mayor fortaleza. Personalmente tengo la sensación de que Emérito Quintana tiene talento para visualizar buenos negocios a 10 o 15 años vista y si la acierta el fondo puede ir muy bien. Hoy he leído por ahí esa gran frase de Peter Lynch de que si todo dependiera de los números los contables serían los más ricos. Dicho esto tendría a Numantia como un fondo secundario de mi cartera e insistiría en el tema de las comisiones. Por muy crack que sea Emérito (que está por ver aunque creo que tiene madera para esto) pagar alrededor de un 2% se come toda la rentabildad extra que nos pueda generar respecto al índice.  
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28/12/18 07:16
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación.
Pues no lo sé. Espero que no! Quiero pensar que es por el tema de la comisión de custodia. Puede ser que si no dejas el dinero suficiente en la cuenta de valores (sin invertir) y tienes mayoría de fondos "!" como los Vanguard, BNP no te deje invertirlo todo y así se aseguran poder cobrar su comisión. Quiero pensar que es eso.
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27/12/18 21:55
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación.
Muchas gracias a los dos. Quizá deje al final el Vanguard Small-Cap para tener un poco más de diversificación pero me he quitado los emergentes. Por temas éticos no me siento cómodo invirtiendo en países corruptos y cuyo trato a sus ciudadanos y recursos naturales deja tanto que desear como China, Brasil o Rusia. No sé vosotros pero para mí lo peor de la inversión es la búsqueda de la cartera perfecta. Con el paso del tiempo pienso que cuanto más simple mejor.
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