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Longterminvestor1

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31/01/20 09:16
Ha comentado en el artículo Invertir en el mejor o peor momento no es tan importante
Adelante pues, menos lecciones y ponte a ello, a ver cuánto duras. Mucha suerte con el trading, no confundir con investing. Uno es especulación, me dan igual las matemáticas avanzadas que te digan que un gráfico va a subir o bajar porque se han cruzado no se que medias. Aquí el op está hablando de inversión, no especulación. De dejar que el interés compuesto haga maravillas.
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08/01/20 20:05
Ha respondido al tema Free Cash Flow Continental y 3M
La verdad que no me va mucho eso de invertir en empresas cíclicas debido a la complejidad de valorar su mercado en sí y de saber cuándo va a empezar un ciclo alcista y cuando va a acabar.Pero con continental he visto una oportunidad. Conozco bastante bien el mercado automovilístico, sabemos que tiene futuro, aunque en estos momentos haya muchas dudas con los motores. Me interesé en un principio por ruedas y frenos; Es algo que tienen todos los tipos de vehiculos y, ya sean eléctricos o de combustión, necesitan unas ruedas y unos frenos, sí o sí. Mi interés principal estaba en Michelin y en Brembo; Marcas fiables, conocidas, de alta calidad y con una pequeña ventaja competitiva en cuanto a las demás a pesar de la competencia (Michelin no tiene tanta ventaja competitiva como Brembo, pero bueno). Total, analizando Michelin y sus competidores, vi que las 2 empresas más fiables y con menos altibajos eran Michelin y Continental. Vi que continental ganaba más dinero (con ventas de casi el doble) que michelin, a pesar de vender menos ruedas. También vi que continental tenía mayores ROA y ROTA, aunque algo menores márgenes de beneficios (tanto continental como michelin son los que más margen tienen, y aun así son muy pequeños; margen operativo de una media de 10% y neto de una media de 3-4%).  También vi que en el año 2018, continental habían tenido unos BPA de 14€, (algo menores que los del año pasado) y cotiza a 116, por lo cual, de seguir así los BPA tendría una rentabilidad inicial del 12% (En el tercer trimestre del 2019 tuvo perdidas, así que parece que este año los BPA serán negativos)Entonces me puse a investigar porqué continental vendía y ganaba más y me di cuenta de que tenían un mercado bastante más amplio que el de las ruedas, incluso de que vendían frenos. Varias marcas conocidas que son subsidiarias del grupo continental y que yo no sabía etc..Aún y con esas, no me atrevo a comprar todavía debido a que no me fío de mi capacidad de cálculo sobre si la empresa es cara o es barata. Por eso me gustaría saber utilizar de una manera medianamente segura el descuento de flujos, y por eso necesitaba saber a ciencia cierta cual es el cálculo real del Free Cash Flow. Teniéndolo, puedo volver a repasar los libros sobre valoración de empresas y tomar ejemplo.Muchas gracias por la información, un saludo.
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08/01/20 19:45
Ha respondido al tema Free Cash Flow Continental y 3M
Te he entendido. Lo uso para ambas cosas: Para el descuento de flujos y para ver si es creciente tanto el FCF total como el FCF x accion durante años.La verdad que el objetivo principal es el descuento de flujos, pero no me da demasiada confianza usar éste método ya que son muchas variantes con las que especular y por consiguiente, variar el valor intrinseco dado. Me compré un libro de Pablo Fernández "Valoración de empresas" y no me dejó nada claro. Los métodos que dice de utilizar para descontar los flujos no me parecen los adecuados, además de que también pueden variar. También, cualquier flujo que yo crea que vaya a crear la empresa en un futuro sería especular, como dice Peter Lynch: "Cualquier predicción que tú hagas, será igual de valiosa que la mía". El valor residual, otra variante muy especulativa, que nisiquiera sé calcular.Por lo que al leer a Ben Graham, me decidí más por su método (más o menos el mismo que el de Peter Lynch): (a sabiendas que es imposible saber a ciencia cierta qué va a pasar en el futuro) tomar los datos actuales, apoyándose con lo que ha ocurrido en el pasado, para valorar si la empresa está cara o barata. Vamos, más o menos lo que tú, utilizar unos filtros.
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08/01/20 13:53
Ha respondido al tema Free Cash Flow Continental y 3M
Entendido, muchísimas gracias por la respuesta. Tomaré en cuenta todas, dándole más importancia a la primera ya que se fija más en, como dices, la marcha del negocio.En la segunda forma, la que utiliza continental, hay algunos años que sale muy negativa debido a adquisiciones:En el año 2007, sale lo siguiente:Debido a una adquisición, el free cash flow según ellos era negativo; -10625En cambio, calculandolo restando a los flujos operativos de fondos los capital expenditures, sale positivo; 1913,6 - 896,9 - 7,3 = 1009,4
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14/11/19 07:33
Ha respondido al tema Libros para análisis contable
Vaya ánimos recibo de par de mañana 😂😂 voy a echarle un ojo a eso que has mandado. La verdad que las diferentes normas contables en los países es una putada, y si están en inglés, más aún. (Considero que tengo un nivel medio-alto de inglés, pero usan tecnicismos bastante complicados)Muchas gracias de todas formas 💪
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18/10/19 14:42
Ha respondido al tema Quién lo hace mejor, ¿las empresas que reparten dividendos o las empresas que no reparten dividendos?
Como tú mismo has escrito.. depende de la empresa. Una empresa en crecimiento, tiene muchos mas beneficios restringidos; beneficios que necesita para seguir con su crecimiento, competitividad, generación de más beneficios.. los beneficios no restringidos serán bastante más escasos y muy probablemente los puedan rentabilizar mejor invirtiendolos ellos que dándolos como dividendo.La asignación de capital en una empresa madura es un tema más complejo; entran en juego adquisiciones, i+d para productos nuevos, i+d para mejorar márgenes.. ¿Cuál es la cantidad que se debería distribuir en forma de dividendos? Si hemos hecho una buena inversión en una empresa bien dirigida, los directivos deberían saber qué es más conveniente para los accionistas y la empresa. Si al retener beneficios van a conseguir una alta rentabilidad con lo que hagan con ellos (1$  o más por 1$ retenido), deberían hacerlo. Si en cambio, la rentabilidad no va a ser muy grande, mejor que lo repartan en forma de dividendo.No tiene nada que ver que la empresa o los directivos sean buenos o no con el simple reparto de dividendos, si no con el reparto inteligente de ellos y la asignación inteligente de capital.En mi opinión, invertir en una empresa solo porque dan dividendos muy altos o, por el contrario, no los dan y creemos que va a ser mejor, no es invertir de forma inteligente.
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13/10/19 10:08
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
En mi opinión, algunos de los ETF que hay en el mercado son un éxito, un gran invento que como dicen algunos, presionan a los fondos de inversión activa a que bajen sus altísimas comisiones o se queden en el recuerdo. Lo que no debería estar permitido, es que esas grandísimas empresas (black rock, vanguard), con tanto poder, pudieran votar o estar en los consejos de administración. Estoy de acuerdo en que esas empresas votan en los consejos de acorde a sus intereses, que poco a nada tienen que ver con los de los inversores individuales de las mismas empresas. También decir que la propiedad común que se crea por culpa de esas empresas inversoras perjudica directamente también a los consumidores: a más propiedad común, los precios suben; los nefastos CEO no hacen nada para subir márgenes ni para tener una mayor competitividad en cuanto a las demás empresas. Simplemente se suben los precios y ganan más, sin hacer realmente nada. Los que crean que esto perjudica solamente a los inversores están equivocados, es una enfermedad que perjudica también tanto a la economía como a la gente de apie consumidora de los productos o servicios, pagando una inflación de precios injustificada. En mi opinión, para arreglar ésto, deberían regular y prohibir a empresas como blackrock o vanguard la posibilidad de entrar en consejos de administración o los derechos a voto. Al fin y al cabo, ellos son los grandes inversiones, pero con el dinero de otros, actuando como intermediarios. La nueva ley de brokers que aboga por tener cuentas ómnibus, no hace más que darles poder a los broker y empresas inversoras que, con el dinero de otras personas, se acaban convirtiendo en los mayores inversores de las empresas. Si cada vez que un inversor compre acciones (por lo cual, trozos de una empresa) a través de un intermediario se pusieran a su nombre en el mercado y no al de el intermediario, éstos problemas no sucederían. Pero estando las regulaciones como están, lo más sensato sería, como ya he dicho, prohibir a los intermediarios interferir en los consejos y votos de las empresas en cuestión. Tendríamos un sistema que como dice buffet en sus sareholders letters, es el más adecuado y el que más poder da al consejo de administración en cuanto al CEO: Un gran inversor que no vota en los consejos.
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29/08/19 13:28
Ha respondido al tema Broker para comprar acciones a mi nombre
Entiendo, muchas gracias. Supongo que al dar orden "al mercado", estás aceptando comprar a los precios que haya en ese momento. En caso de que por ejemplo, ordenes comprar 1000 y de ellas 500 esten a un precio un poco mayor, debería efectuarse igualmente la compra a la vez que las otras 500, ya que has aceptado cualquier precio de compra. Así que no tendría sentido, desde mi poca experiencia, que te cobren 2 veces (o más) la comisión de compra sea cual sea el precio que te han costado. Un saludo, mucha suerte
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29/08/19 10:54
Ha respondido al tema Broker para comprar acciones a mi nombre
Muchas gracias!! Si, ayer hice una prueba y compré en m.americano con 200€, inmediatamente había perdido ya 20€ en comisiones.. Haré eso, invertir mínimo de 1000€ en adelante. Porqué no recomiendas orden a mercado? Teniendo en cuenta que son ordenes de pocas acciones, no creo que haya ningun problema para comprarlas todas al mismo precio.
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28/08/19 19:46
Ha respondido al tema Broker para comprar acciones a mi nombre
Muchas gracias a todos por las respuestas. Me he decidido por ING, ya que es un banco holandés (me dan confianza, mucho más que los españoles) y conozco gente que utiliza ING desde incluso 25 años y ningún problema. A demás, en caso de que ingrese dinero y no quiera invertirlo todavía por desconfianza, ellos, como todos los bancos, invierten mi dinero. Pero a contrario de muchos bancos, estos me dan algo de interés.
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