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Fed comprará bonos corporativos a través de ETF

Las acciones del banco central deben respaldar la liquidez y los precios para los mercados de bonos corporativos de alto rendimiento y grado de inversión.

El 23 de marzo, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) anunció su intención de adquirir bonos corporativos de grado de inversión. El objetivo de la comunicación era apoyar un mercado en el que las fuertes caídas de precios amenazaban con interrumpir el funcionamiento normal de las actividades primarias (nuevas emisiones) y secundarias. El 9 de abril, la Reserva Federal amplió la definición de bonos elegibles para compra para incluir aquellos con calificaciones de grado de inversión al 23 de marzo, incluso si desde entonces habían sido rebajados a alto rendimiento, siempre que permanezcan en la categoría BB.

Desde el anuncio, los diferenciales de crédito han mejorado (disminuido) y el mercado primario se ha abierto a empresas que buscan fondos para resistir los próximos meses, y posiblemente años, de incertidumbre. El anuncio de la Fed resultó tan tranquilizador para los mercados que los meses de marzo y abril, incluso antes de que la Fed hubiera comprado un bono, establecieron récords para el nivel más alto de nuevas emisiones en la historia del mercado de grado de inversión. Sin embargo, Invesco Fixed Income esperaba que la transición de la Reserva Federal de un compromiso verbal a la actividad de compra real sería crítica en caso de otra liquidación.

El 12 de mayo, comenzó la esperada adquisición de bonos corporativos, pero en lugar de comprar bonos individuales, la Fed eligió adquirir fondos cotizados en bolsa (ETF). Creemos que la Fed está comprando ETF de bonos corporativos de alto rendimiento y de grado de inversión.

Esperamos que participen ETF más grandes y que las compras se distribuyan en todo el mercado. Lo que importa más, en nuestra opinión, es el tamaño de las compras, que debería ser más claro en los próximos días y semanas. Esta claridad debería darnos una idea del impacto potencial de las compras de la Fed en el mercado.

La compra de ETF en lugar de bonos individuales fue probablemente la forma más rápida y eficiente de acumular bonos de manera diversificada. Sin embargo, creemos que la Fed estará preparada para adquirir bonos individuales, posiblemente para junio. Anticipamos que la actividad de compra de la Reserva Federal proporcionará liquidez a los mercados crediticios y respaldará tanto los bonos de grado de inversión como los de alto rendimiento.

Tabla fondos de Invesco afectados por la compra de bonos por la FED

Imagen Michael D Hyman Invesco

Imagen Matt Brill Invesco

Imagen Steven Thompson

Nota

1. Fuente: JP Morgan

Información importante

Imagen del encabezado del blog: crbellette / Getty

Las opiniones mencionadas anteriormente son las del autor al 18 de mayo de 2020. Estos comentarios no deben interpretarse como recomendaciones, sino como una ilustración de temas más amplios. Las declaraciones prospectivas no son garantías de resultados futuros. Implican riesgos, incertidumbres y suposiciones; no puede garantizarse que los resultados reales no difieran materialmente de las expectativas.

Las inversiones enfocadas en una industria o sector en particular están sujetas a un mayor riesgo y se ven más afectadas por la volatilidad del mercado que las inversiones más diversificadas. El riesgo de tasa de interés se refiere al riesgo de que los precios de los bonos caigan generalmente a medida que aumentan las tasas de interés y viceversa.

Existen riesgos relacionados con la inversión en ETF, incluida la posible pérdida de dinero. Las acciones no se gestionan activamente y están sujetas a riesgos similares a los de las acciones, incluidos los relacionados con los requisitos de ventas en corto y mantenimiento de márgenes. Se aplican comisiones ordinarias de corretaje. El rendimiento del Fondo puede no coincidir con el rendimiento del Índice subyacente. 

Los inversores deben consultar a un profesional financiero antes de tomar cualquier decisión. Las acciones de los ETF no se pueden canjear individualmente y los propietarios de las Acciones pueden adquirir esas acciones del fondo y licitar esas acciones para su redención del fondo solo en agregaciones de la Unidad de Creación, que generalmente consisten en 10,000, 50,000, 75,000, 80,000, 100,000, 150,000, o 200,000 acciones.

Las calificaciones crediticias son asignadas por organizaciones de calificación estadística reconocidas a nivel nacional en función de la evaluación de la solvencia crediticia de los emisores de bonos subyacentes. Las calificaciones varían de AAA (más alto) a D (más bajo) y están sujetas a cambios. No calificado indica que el deudor no fue calificado, y no debe interpretarse como que indica baja calidad. Los futuros y otros derivados no son elegibles para las calificaciones crediticias asignadas por ninguna NRSRO y están excluidos de las asignaciones de calidad. Para obtener más información sobre las metodologías de calificación, visite los siguientes sitios web de NRSRO:  standardandpoors.com  y seleccione “Comprensión de las calificaciones” en Recursos de calificación y  moodys.com  y seleccione “Metodologías de calificación” en Investigación y calificaciones.

Antes de invertir, los inversores deben leer detenidamente el prospecto y / o el prospecto resumido y considerar cuidadosamente los objetivos, riesgos, cargos y gastos de la inversión. Para obtener esta información más completa sobre los fondos, los inversores deben comunicarse con sus asesores para obtener un prospecto y / o un prospecto resumido o visitar invesco.com/fundprospectus.

 

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