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Seguimos con el estudio de los valores que componen la cartera.



FACTORES CUALITATIVOS



Sector y descripción de la compañía: Empresa del sector financiero. Es el segundo banco por tamaño de España y primero de Méjico. El 40% de sus beneficios provienen de España y Portugal y el otro 60% esta repartido entre banca de inversión, gestión de activos, Méjico, USA y latinoamerica.
Directiva: El presidente de la entidad es Francisco González, fue corredor de comercio, siendo nº 1 de su promoción, fundó la sociedad de valores FG que posteriormente vendió a Merrill Lynch, en 1996 fue nombrado presidente de Argentaria, entidad que se fusiono con BBV para formar BBVA en el año 2000.
Como Consejero Delegado esta Ángel Cano desde el mes de septiembre de este año, tras la dimisión del anterior Consejero Delegado por diferencias con el presidente. La trayectoria de Ángel Cano pasa también por Argentaria, siendo su especialidad los recursos humanos y los medios tecnológicos.
Accionistas: Solo tenemos dos accionistas significativos, lo cual es bastante normal en entidades de este tamaño. Uno es Manuel Jové, anterior dueño de Fadesa, pero su posición es financiera y un tanto peculiar, por que es una estructura contratada con UBS, con niveles de pérdida y beneficio máximo. El otro accionista significativo es el banco de New York, pero este banco suele funcionar como custodio, así que posiblemente sea una posición agrupada de diversos fondos.
Trato al accionista: Ha destacado por el cuidado al accionista y a sus clientes, tenemos ejemplos como el no recurrir a la liquidación de su fondo inmobiliario y aportar el banco el dinero para que salieran los inversores. Otro ejemplo es el no haber realizado una ampliación de capital cuando peor estaba la situación financiera internacional, a pesar de las presiones externas.


FACTORES CUANTITATIVOS



Capitalización: 47.000 millones ( 3.748 millones de acciones)

Bº Neto estimado 2009: 5.600 millones

Ratio de eficiencia: 39,4%

Core Capital: 8%

Tier 1: 9,4%

PER09e: 8,5

Dividendos: 3.5 %


Es el banco español con los múltiplos mas bajos. Su diversificación geográfica y una situación bastante cómoda respecto a morosidad y ratios de capital, le permiten afrontar con tranquilidad un año 2010 complicado.
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