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Durante las últimas semanas ha cobrado de nuevo cierta fuerza la posibilidad de la creación de una agencia de deuda europea. Dicha agencia podría emitir bonos de la zona euro. Es importante diferenciar el instrumento que emitiría dicha agencia, conocido como Eurobono, de lo que actualmente se conoce como eurobono.

 

Actualmente los eurobonos son títulos de renta fija emitidos por una empresa privada o entidad pública en el mercado de capitales de otro país, bien sea en la misma o en distinta moneda de la del país al que pertenece la entidad emisora. Los eurobonos se emiten en dólares o en cualesquiera otras monedas convertibles, como francos suizos, libras esterlinas, etcétera, aunque la mayoría de las emisiones se hacen en dólares (fuente: http://bit.ly/mUVCwU).

 

En cuanto a los Eurobonos que se discuten sería un instrumento de deuda común a la Eurozona.

 

Hemos calculado el posible tipo de interés de estos Euro Bonos multiplicando la rentabilidad actual del bono a 10 años de cada país miembro por su ponderación en el PIB total de la Eurozona. Así, obtenemos una rentabilidad para el Euro Bono a 10 años del 4,10%. A pesar de lo anterior, cabría esperar una rentabilidad inferior, dada la mayor liquidez potencial de este instrumento.

Estos niveles de rentabilidad favorecerían a países como España o Italia. Alemania y Francia, por el contrario, verían aumentar su coste de financiación, lo que explica su rechazo a dicha propuesta.

 

En este sentido, el presidente de Francia, N. Sarkozy, y la canciller alemana, A. Merkel descartaron discutir la creación de un Eurobono. Justificaron tal decisión en la falta de integridad fiscal en la zona euro.

En nuestra opinión, de cara a la implantación de este instrumento será necesario un ministerio de Economía/Finanzas común en el área euro.

Tomás García-Purriños

Analista

  1. en respuesta a Valentin
    -
    #5
    22/08/11 09:36

    Buenas Valentín. Sin querer entrar en temas políticos, la unión política es más que complicada. Mucho más actualmente. A pesar de que en España no existan, los partidos antieuropeos ganan fuerza en los países centrales.
    La Unión Monetaria aún no está conseguida. Una cosa es tener que todos tengamos la misma moneda y otra cosa que ésto sea sostenible. Por ello, los pasos deberían guiar hacia una mayor unión económica. En cualquier caso, en el tema que nos ocupa, sin ese ministerio único, el Euro Bono es sencillamente imposible.

  2. #4
    18/08/11 19:12

    No los consideramos la vía correcta, dijo el portavoz oficial de Merkel, quién comentó que los eurobonos papel alguno en las conversaciones para tratar sobre las medidas destinadas a estabilizar la zona del euro.
    Mientras el ministro italiano de Economía ha reiterado su preferencia por los eurobonos para salir de la crisis.
    "No habriamos llegado a este punto si Europa hubiese tenido eurobonos. Confiamos que es indispensable un mayor grado de integración y consolidación de las finanzas públicas en Europa".
    Un saludo

  3. #2
    18/08/11 17:48

    Ahora se pretenden una unión fiscal, o sea, una unión más real.
    Pero se olvidan que dentro de los paises hay diferencias fiscales, (cupón vasco) y difenrentes competencias.
    Y a pesar de esas diferencias, nadie duda que España es un "unión " real

    Un saludo

  4. #1
    18/08/11 11:51
    En nuestra opinión, de cara a la implantación de este instrumento será necesario un ministerio de Economía/Finanzas común en el área euro.
    Es un paso probablemente necesario, pero insuficiente Los Eurobonos serían un instrumento que pudiere plantearse al finalizar el proceso de “Unión Europea”, que consta de 3 Uniones (la monetaria, la política y la económica). Dentro de ese proceso, se ha conseguido la Unión Monetaria, y queda por abordar la Unión Política (con ello me refiero a establecer una “legislación de constitución” común para la Eurozona), y la Unión Económica (mismas reglas (homogeneidad) en la política fiscal). Una vez se haya conseguido esto a través del tiempo, podría plantearse el Eurobono, y mucho me temo que solo para aquellos países que hayan sido capaces de obtener/mantener la convergencia, pues estoy seguro que muchos países no serán capaces de converger y dentro de la Unión habrá países pobre y países ricos. Es tan solo mi opinión. Saludos cordiales, Valentin

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