¿Es buena para la bolsa una economía en fuerte expansión?

Vaya preguntita ¿verdad?. "Pues claro que sí" responderá la mayoría sin dudarlo. "La bolsa siempre termina por reflejar la economía" es uno de esos mantras como el de "las casas nunca bajan de precio" que constituyen la base de nuestro sólido conocimiento inversor. Pues sorpresa, sorpresa, la respuesta es no. Una economía en fuerte expansión a menudo (no siempre) precede a muy malos momentos para la bolsa. Las razones que se dan son que aunque el fuerte crecimiento produce un aumento de beneficios, lo que es bueno, también produce condiciones de disminución de liquidez al necesitar las empresas mayores inversiones, impactar la inflación en sus márgenes y actuar los bancos centrales retirando liquidez. http://www.safehaven.com/article/20182/are-booming-economies-good-for-the-markets Para demostrarlo está esta gráfica, en la que se han marcado en azul los periodos en los que la economía de los países de la OCDE mostraba un crecimiento excepcional (por encima de un 2% sobre la tendencia) de acuerdo al OECD composite leading indicator CLI. También se han marcado en rojo los periodos en que el petróleo experimentó fuertes subidas de precio. Si los periodos en azul suelen ser negativos para el comportamiento de la bolsa de seis meses a un año después, la combinación de fuerte crecimiento y alza del petróleo es absolutamente letal para los mercados.

Bien, de acuerdo, pero entonces al menos los mercados bursátiles sufren cuando la economía va mal, ¿no? Pues de nuevo no. El análisis histórico muestra que los mercados bursátiles pueden sufrir enormemente en medio de una economía que crece saludablemente. Como muestra el siguiente cuadro, décadas como los 40, o los 60, que fueron especialmente malas para la bolsa, vinieron acompañadas de crecimientos de la economía superiores a la media. De hecho ironía de las ironías, la media de la bolsa en todos los años seculares bajistas con una variación en el Dow Jones (DJIA) del -4,2% anual correspondió a un crecimiento del PIB medio del 6,9%, superior al crecimiento del 6,3% de media que acompañó a todos los años seculares alcistas que propiciaron una subida media anual en el Dow del 14,6%.

En resumen, que cuando a la economía le va excepcionalmente bien, la bolsa tiene una alta probabilidad de que le vaya mal en el medio plazo, y cuando los mercados están en fase secular bajista, les da igual que a la economía le vaya bien. O sea, eso de que la economía y la bolsa están fuertemente correlacionadas en el medio plazo es otro de los mitos que nos han contado.

Pero esa no es la pregunta. La pregunta es: ¿es bueno para la bolsa una economía en un dudoso inicio de recuperación? ;)

S2

Pues yo diría que no. La bolsa para crecer mucho necesita dos cosas, partir de una valoración baja y tener espectativas de crecimiento. Por eso las salidas de las crisis suelen ser el mejor momento para las bolsas. En el momento actual en mi opinión le faltan ambas. La bolsa USA está sobrevalorada y las espectativas de crecimiento son flojas. Todo depende de que las espectativas sigan mejorando o dejen de hacerlo.

Otra prueba más de que el timing es mejor dejarlo a los relojeros...

¿Por que es malo el momento si todos sabemos que el crecimiento es flojo y en todo caso gracias a la fabricacion de billetes?.
s2

Pues precisamente por eso. Todo el mundo es consciente de que la economía no termina de arrancar (Bernanke lo dice), y eso a pesar de las masivas inyecciones de dinero grátis. Creo que todos sabemos que el mercado está artificialmente sostenido.

Tal y como dijo Charles Prince, el jefe de inversiones de Citigroup "As long as the music is playing, you’ve got to get up and dance,” "Mientras la música suene tienes que levantarte y bailar." La gente se levanta y baila en la bolsa a sabiendas de que cuando la música deje de sonar habrán quitado algunas de las sillas.

Y los que se van a pegar el tortazo cuando se quieran sentar ya sabéis quienes son, las gacelas de turno. Apuesto a que ningún león va a perder dinero en esta pantomima, más bien van a ganar más y más

Fijate que yo no escucho la musica yo casi oigo tambores de guerra, te advierto que soy casi de pueblo y no distingo entre Mozart y un aprendiz.