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Informe mensual True Value F.I. Septiembre 2019

Tenemos el placer de adjuntar el informe mensual de True Value.

Política de inversión

True Value es un fondo que sigue la filosofía de inversión en valor, con un enfoque global. El fondo invierte en valores de alta calidad, bajo endeudamiento y con una expectativa de crecimiento superior a la media. Tiene un sesgo hacia compañías de mediana y baja capitalización, teniendo siempre en mente la preservación de capital.

Al menos el 75% de la exposición total será en renta variable y el resto en activos de renta fija. El riesgo divisa oscilará entre el 0 y el 100% de la exposición total. La inversión en renta variable será en compañías internacionales, tanto de alta como de baja capitalización bursátil, con perspectivas de revalorización a medio y largo plazo. La parte no expuesta en renta variable será invertida en activos de renta fija preferentemente pública (sin descartar renta fija privada) de emisores de la zona Euro, sin que existan límites por rating. La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 10 años.

Comentario del Asesor

El mes de septiembre 2019 ha estado marcado por varios eventos macro, como han sido la bajada de tipos en USA, la reactivación del QE por parte del banco central europeo y la reavivación de la guerra comercial. Los movimientos de los bancos centrales en las últimas semanas sugieren que los tipos bajos han venido para quedarse un buen tiempo. Los swaps de deuda europea descuentan que los tipos bajos van a durar más de 10 años. En un entorno como este, la renta variable tiene un mayor atractivo si cabe. Pensemos que los índices europeos cotizan de media a PER 13x (implica una rentabilidad de casi el 8% ), de igual manera la rentabilidad por dividendo es superior al 4% en mucho caso.

 

Un saludo, True Value

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