Seguimos encontrando valor tanto en Umanis como en Premium Brands. True Value Marzo 2017

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True Value

Durante el mes de Marzo True Value obtuvo una rentabilidad positiva del 5,20%. Este mes ha sido relativamente tranquilo en los mercados. El evento del mes ha sido el intento fallido por parte de Trump de eliminar el Obamacare.

Durante este mes hemos visto incrementar el valor de nuestra posición en Umanis gracias a unos excelentes resultados anuales y a las buenas perspectivas de futuro para la empresa y el sector. Seguimos siendo optimistas con su futuro y va a estar entre nuestras principales posiciones mucho tiempo. Premium Brands también publicó unos excelentes resultados. A pesar de que habíamos reducido la posición hace 9 meses, revisamos nuestros modelos y pensamos que era una excelente oportunidad y compramos de nuevo a 68$CAD, antes de los resultados anuales. Es un negocio defensivo y estable con un potencial muy alto a 3-5 años.

Valor liquidativo 15,95€

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True ValueTrue value

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  1. en respuesta a jlbenito91
    -
    #4
    05/04/17 12:30

    Muchas gracias Jose Luis
    Ahora lo tengo más claro. Por cierto cuanto cuesta aprox. la cobertura anual con futuros?.
    A ver cuando vienes por R4 Valencia y nos vemos como la última vez.
    A raíz de la entrevista, y de vuestra evolución he cuadriplicado mi posición en el fondo.
    Saludos y seguir así

  2. en respuesta a Henrimail
    -
    #3
    05/04/17 09:56

    Buenos dias Henrimail
    La moneda la cubrimos con futuros, es bastante barato
    El tema de las opciones se utiliza cuando quieres beneficiarte de un recorrido al alza/baja pero sin asumir el riesgo de equivocarte, y en ese caso se paga una prima, es como un seguro, y los costes son más altos como bien dices.El primer año de "andadura" de True Value cuando el cambio respecto al $ era de 1,40 si que utilizamos opciones, y nos beneficiamos de la subida del dolar, era una situación mas o menos predecible, ya que Draghi comenzaba a aplicar los estímulos monetarios y pensabamos que el euro caería, asi fue, pero aún con todo no queríamos correr riesgos de divisa para nuestros partícipes, por lo que utilizamos las opciones en esa situación, fue más caro que no cubrirse pero nos anotamos unos cuantos puntos de subida adiciona de la cartera americana por el efecto moneda sin correr riesgos. Cuando el cambio se aproximó a entornos de 1.07 dejamos de utilizar opciones y ya no las hemos vuelto a utilizar nunca más, a partir de ahí siempre com futuros y con todas las monedas de las zonas monetarias donde invertimos.
    Si lo cubres con futuros, la cobertura es perfecta, es barato pero por contra no te puedes beneficiar del recorrido, si sube o baja da igual, tu "futuro" hace lo contrario de lo que haga la moneda
    Un saludo

    Jose Luis

  3. #2
    05/04/17 09:24

    Gracias por la informacion y a seguir!
    Salu2

  4. #1
    05/04/17 08:33

    Hola Alejandro
    Podrías explicar como cubres la moneda??
    Supongo que con opciones, es decir una Call eur/ Put dollar, si crees que el dollar bajará, pagando la prima correspondiente, a tres meses, 6... Fuera del dinero??.
    Si es así al final existen unos costes a tener en cuenta, puedes acabar con un 3 % anual, (1,5 prima y 1,5 de diferencia precio).
    No sé si me lío, jajaja
    Gracias

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