Comentario del gestor: Octubre

Este contenido tiene casi 4 años

Con el 7º aniversaio de Annualcycles Strategies hemos cerrado con una subida del 0,71%, lo que nos ha permitido mantener el TAE por séptimo año consecutivo a origen del 6%. No todos los años han sido fáciles, 5 de ellos (2010, 11, 12 , 15 y 16) el Ibex, que por ubicación geográfica y conocimiento es nuestro principal mercado de inversión, ha cerrado en negativo.

Resultados actualizados cada día en www.annualcycles.com

Pensamos seria ambicioso tener un objetivo a largo plazo parecido al que conseguimos estor últimos 7 años con un TAE del 6% y una volatilidad de 10, considerando que los tipos de interés están en cero. Asimismo sería razonable, porque no hemos conseguido este rendimiento gracias a la renta fija, sino gracias a nuestra gestión, la cual vamos detallando cada mes en los comentarios mensuales.

Continuamos pensando que el retraso en que ha quedado el Ibex35 respecto a otros índices cono el Daxo el S&P500 debería reducirse, lo que implicaría una recuperación bastante importante del Ibex35. Si repasamos la newsletter de diciembre 16, enumeramos los 5 principales motivos que nos hacían confiar en las empresas españolas, siguen siendo los mismos.

Aun así, la evolución del conflicto en Cataluña nos ha perjudicado estos últimos meses. Durante este octubre el corazón se nos ha partido entre el inicio del rally de fin de año y lo que ha pasado en Cataluña.

Después del día 20 de Octubre con la proclamación de la DUI y la aplicación del artículo 155, Recordamos la rapidez con que se convocó la huelga del 3 de octubre y su alto seguimiento.

Con los términos de la aplicación del 155 y con la convocatoria de elecciones el primer día que permitido por la ley, creímos que se desvanecía bastante la posibilidad de dichas movilizaciones, ya que entrabamos en un periodo, al menos hasta el 21 de diciembre, en que nadie querría perjudicar a su electorado.

Pocos días después volvió a preocuparnos el encarcelamiento de varios miembros del gobierno catalán, de hecho hay convocada otra huelga. Esperemos que no se rompa la fina línea que hay entre la confianza y la desconfianza de consumidores e inversores. Nunca podemos menospreciar la facilidad en que un inversor o consumidor puede retrasar 3 meses una compra y provocar un cambio de tendencia del círculo virtuoso al círculo vicioso de la economía.

Esperemos que todos los puntos fuertes de la economía española resurjan y se recupere pronto la normalidad. Como hemos dicho otras veces, la globalización hace que muchas empresas estén por encima de acontecimientos políticos de un país concreto. Po ejemplo lo hemos visto este mes en Grifols, Google, etc.

 

Gestión del mes de Octubre.

Este mes decidimos recomprar todas las opciones que teníamos sobre el Ibex dos días antes del vencimiento de octubre, sobre todo debido a la baja volatilidad. Además las teníamos todas en beneficio.

 

Además hemos realizado una operativa internacional. Hemos cogido compromisos de venta de nuestras acciones en minas de oro (venta de CALL) y hemos cobrado las siguientes primas:

Para el resto hemos cogido compromisos de compra, ya que nos encontramos en el rally de fin de año (venta de PUTs) y nos hemos quedado las primas en todos los casos menos en Inditex, que teníamos la PUT 32 y hemos aprovechado para incorporarla a la cartera.

Acciones Americanas

Sobre Índices

Europeas

 

Como ya hemos comentado, creímos que era el momento de aprovechar para incorporar a la cartera algunas acciones que habían sufrido correcciones, siendo conscientes de que tal vez aún había posibilidad de nuevas caídas, pero ya a precios razonables.

  • Gas natural                                       
  • International Workplace Group       
  • Inditex                                              
  • Siemens Gamesa                              
  • Harley                                                          

En el caso de Harley y IWP hemos subido nuestra posición en US$ y Libras, ya que el Euro estaba en máximos desde inicio 2015.

Este octubre también hemos conseguido dar valor con la gestión al fondo y esperamos volver a estar en máximos históricos pronto.

 

Gestión noviembre:

Para este mes de noviembre vamos a ser bastante precavidos. Aunque estemos en el Rally, nuestro primer objetivo siempre es preservar el capital.

Observamos que en la primera quincena hay un momento en que fácilmente puede haber una corrección. Adjuntamos detalle de esta sub-fase correctiva dentro del rally de fin de año:

Así que entraremos en ella con pocas PUTs vendidas (compromisos de compra) y aprovecharemos para vender CALLs (compromisos de venda) intentando cobrar sus primas.

 

 

Annualcycles pertenece a la gestora Gesiuris, S.G.I.I.C.  con registro en la CNMV 4269

Accede a Rankia
¡Sé el primero en comentar!

Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar