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¿Qué podemos esperar del último trimestre del año?

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Este año hemos llegado al final de tercer trimestre con la mayoría de índices en negativo. No podemos decir que sea una cosa habitual, pero no es ni mucho menos excepcional. No obstante, en el último trimestre del año esperamos dejar atrás el “sell in may” y entramos en el rally de final de año, que suele ser el trimestre más rentable del año. Vamos a analizar cómo se han comportado los índices S&P500 e IBEX35 en los años que se ha dado esta situación. En la siguiente tabla vemos los rendimientos medios del los últimos 20 años del último trimestre respecto la totalidad del año.

Rendimiento medio ultimos 20 años

 


En ambos casos durante el último trimestre el rendimiento ha sido superior a la mitad del rendimiento anual. Por tanto en una cuarta parte del año, conseguimos proporcionalmente mucho rendimiento, es de los mejores momentos para estar invertido. 

El S&P500 ha sido negativo en 7 ocasiones en los últimos 24 años (entre años 1990 y 2014). Detalle del rendimiento de estos años:
 

El S&P500 evolucion 20 años

De los 7 casos que llegó a final del tercer trimestre en negativo, en 4 se ha comportado en positivo en el último trimestre. Mientras que el índice S&P500 durante los últimos 24 años ha llegado en positivo al final del tercer trimestre en el 70% de los años (17 de 24), ha cerrado el año con un porcentaje de positivos que alcanza el 79% (19 de 24) gracias al buen comportamiento del último trimestre.
 
El IBEX35 desde el año 1990, 24 años en total, solo en 13 ocasiones ha llegado en positivo a cierre del tercer trimestre el día 30/9. Por tanto, podemos decir que este año estamos en cierta normalidad. Vamos a ver como se ha comportado en el último trimestre estos 11 años que ha llegado en negativos:
 
Evolucion Ibex35 24 años
 
De los 11 que ha llegado en negativo, 7 ha conseguido recuperar parte de lo perdido y cambiar de tendencia bajista a alcista, en 4 ha continuado en negativo. 
 
Mientras que a final del tercer trimestre ha llegado en positivo el 54% de los años, en la última parte del año ha mejorado y ha cerrado el año con un porcentaje de positivos del 58%.
 
Por tanto, años similares a este en que cierra el tercer trimestre en negativo, en el último trimestre predomina el comportamiento positivo
 
¿Qué hacer este año? Las noticias no acompañan, podemos destacar: China, Brasil, Grecia (¿se ha terminado?),  Volkswagen, tipos de interés en EEUU, pero por otra parte el IBEX ha cerrado el tercer trimestre en 9.559 puntos y creemos que ha descontado un escenario bastante negativo.
 
Nosotros como ya hemos dicho otras veces nos sentimos más cómodos con el Ibex en 9.500 que con el Ibex en 11.866, como estaba el 13 de abril. Por tanto, si disponemos de liquidez creemos que es un buen momento para tomar posiciones, a través de acciones o de fondos. Si en cambio, está invertido y duda si mantener o no, vender antes del rally de final de año, casi nunca ha sido un buen negocio.

 

  1. en respuesta a Bianpaolo
    #2
    Albert Parés

    Hola Bienpaolo

    Espero que te haya ido bien estos ultimos meses, nosotros ya hemos recuperado los maximos de Abril

    http://www.annualcycles.com/es/fund/

  2. #1
    Bianpaolo

    Hola Albert,

    Asi nos das la esperanza de poder, apoyándonos en tus datos, tener un buen final de año.
    Siempre es bueno estar al tanto de como se desarrolla todo, ni idea tenia que el ultimo trimestre del año, solía ser uno de los mejores.
    un saludo, Ciao!

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