1

Ethna AKTIV

Tengo que reconocer que no conocía este fondo que al parecer es un fondo bastante seguido por gestoras/ asesores españoles. Hoy he tenido la oportunidad de conocerle de la mano de Capital Strategies y de la explicación que ha hecho el gestor del fondo Arnaldo Valgansiacomo.

 

Ethna AKTIV se creó en 2002, es un fondo mixto global con el objetivo de la preservación de capital. Para ello los límites de inversión fijados en renta variable se sitúan entre 0% y 49%.

Se fundamenta en un análisis Top Down a la hora de tomar la decisión de designación de activos. Bajo este análisis dibujan el escenario que creen más plausible y la asignación entre las distintas clases de activos que son básicamente, acciones, bonos y liquidez. A su vez utilizan instrumentos derivados para manejar la exposición a bolsa o para la gestión de la duración en bonos.

 

El escenario que Arnaldo nos ha dibujado a los presentes es de crecimiento mundial entorno al 3,5%-4% para este año basándose en una recuperación de Europa, crecimiento en Estados Unidos y la ausencia del temido hardlanding en China.

Creen que el dólar está sobrevalorado. Según sus estimaciones debería estar en torno al 1,30 frente al Euro.

Ven de momento un escenario macro global favorable para el Equity con baja inflación, bajos tipos de interés, y con crecimiento global de la economía ya que el riesgo de desaceleración en China y sus efectos amplificadores lo ven limitado.

 

Con este escenario el posicionamiento para el fondo es del 16% en acciones, incluyendo derivados. La exposición en contado es de un 22%. La exposición la han reducido desde un 19% en junio. Los principales sectores en los que está presente son Farmacia, Tecnología y Consumo. Geográficamente está centrada en Europa.

En Bonos están invertidos en un 60% de los cuales un 20% es en High Yield estadounidense, no obstante la divisa la mantiene cubierta. La duración modificada ha pasado a un 4,87 desde un 0,66 que mantenían en junio, por el aumento en HY USA. A su vez el Yield de la cartera también ha aumentado de un 3,75% a un 4,06%.

Mantienen una posición de liquidez del 18%.

 

Creen que la volatilidad va a continuar en los mercados por lo menos hasta final de años, por eso se mantiene cauto, ya que también a lo largo de este año ha tenido sustos como la devaluación del franco suizo a principios de año. Cree que no va a tomar grandes decisiones hasta por lo menos finales de noviembre.

 

Es un fondo a seguir y tener en cuenta.

 

  1. #1
    23/09/15 23:57

    Yo estuve analizándolo. Es muy buen fondo independiente para clientes conservadores y con un track record muy decente.

Cookies en rankia.com

Utilizamos cookies propias y de terceros con finalidades analíticas y para mostrarte publicidad relacionada con tus preferencias a partir de tus hábitos de navegación y tu perfil. Puedes configurar o rechazar las cookies haciendo click en “Configuración de cookies”. También puedes aceptar todas las cookies pulsando el botón “Aceptar”. Para más información puedes visitar nuestra política de cookies.

Aceptar