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Conferencia en Sevilla - Estrategia de inversión para 2018: rentabilidad y riesgo

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En nuestro primer evento de 2018 nos desplazamos hasta Sevilla junto a las gestoras de fondos Amiral Gestion, Flossbach von Storch y La Financière de l'Echiquier. Enrique Roca introduce la mesa redonda haciendo un pequeño resumen de como se han comportado los mercados en 2017: El MSCI World en 2017 tuvo una rentabilidad del 18,62% favorecido por el buen comportamiento de los mercados emergentes y por la renta variable estadounidense. ¿Están los mercados sobrecalentados?

rentabilidad de activos 2017

Pablo Martinez de Amiral Gestion responde a esta pregunta: no todos los mercados están sobrecalentados, según el PER de Shiller (indicador que utilizan los gestores de Amiral Gestion) hay una fuerte dispersión de valoraciones a nivel mundial, con más oportunidades en Europa y Asia. Pablo se muestra muy cauto con la renta variable americana, en el siguiente gráfico web una fuerte subperformance con respecto al resto del mundo desde 2012, de hecho, su fondo de renta variable global Sextant Autour du Monde cuenta con un 4,8% de exposición a este mercado.

mercado americano

 

Borja Aguiar de La Financière de l’Echiquier reponde a esta pregunta: analizando la renta variable en euros y su evolución en 2017 vemos que los ganadores han sido los mercados emergentes, destacando en cualquier clase de activos (gran y pequeña capitalización, valores de crecimiento y valor de estilo value). No creen que los mercados estén sobrecalentados, y se muestran positivos en Europa para 2018

renta variable europa

Como riesgos para el 2018, Borja apuntó el lento divorcio entre Reino Unido y Europa, las elecciones de Italia y los riesgos geopolíticos de Corea del Norte, Turquí o las elecciones de Rusia, entre otros.

 

Por último, Javier Ruiz Villabrille de Flossbach von Storch respondía haciendo una reflexión sobre la rentabilidad histórica en los últimos 10 años donde las mayores rentabilidades han venido por parte del S&P 500 y del MSCI World. A largo plazo, la renta variable es el activo más rentable pero cada inversor debe tener en cuenta cual es el horizonte temporal más adecuado: 

rentabilidad activos 10 años

Como riesgos para el 2018, Javier apuntó que la volatilidad no siempre es un riesgo para los inversiones, según Flossbach von Storch cuando hay volatilidad, los precios bajas y la valoración disminuye con lo que el riesgo baja: "El riesgo es un factor económico".

 

Oportunidades y fondos de inversión para el 2018

  1. Sextant Autour du Monde: fondo de renta variable global con una rentabilidad a 3 años del 10,61% y una volatilidad a 3 años del 12,22% (ISIN: FR0010286021)
  2. Sextant Grand Large: fondo mixto flexible con una rentabilidad a 3 años del 9,34% y una volatilidad a 3 años del 4,28% (ISIN: FR0010286013)
  3. Sextant Bond Picking: fondo de renta fija global creado en marzo de 2017 (ISIN: FR0013202132)

 

  1. Echiquier Value: fondo de renta variable europea con una rentabilidad a 3 años del 14,82% y la volatilidad a 3 años es del 15,46% (ISIN: FR0011360700)
  2. Echiquier ARTY: un fondo mixto moderado con Rentabilidad 3 años: 3,63% y Volatilidad 3 años: 6,20% (ISIN: FR0010611293)
  3. Echiquier Patrimoine: un fondo mixto defensivo para aquel inversor más conservador con una rentabilidad a 3 años del 2,42% y una volatilidad a 3 años del 3,20% (ISIN: FR0010434019)

 

  1. Flossbach von Storch – Multiple Opportunities II: mixto flexible con una rentabilidad a 3 años de 5,77% y volatilidad 3 años de 9,98% (ISIN: LU1038809049)
  2. Flossbach von Storch – Multi Asset – Balanced: mixto moderado con una rentabilidad a 3 años de 5,14% y volatilidad 3 años de 7,77% (ISIN: LU1245470676)
  3. Flossbach von Storch – Multi Asset – Defensive: mixto defensivo con una rentabilidad a 3 años de 3,40% y volatilidad 3 años de 5,62% (ISIN: LU1245470080)
  4. Flossbach von Storch – Bond Opportunities: Fondo de renta fija flexible con una rentabilidad a 3 años de 5,13% y volatilidad 3 años de 4,64% (ISIN: LU1481584016)

 

 

 

Colaborador de la jornada CISI – Certificador Financiero Internacional - y la asistencia de profesionales convalida por 1,5 horas de formación.

CISI

Ponentes

Pablo Martínez Bernal

Pablo Martínez Bernal

Responsable de Relación con Inversores para España en Amiral Gestion

Pablo Martínez Bernal es Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, especialidad Financiación por la Universidad CEU-San Pablo de Madrid. Ha desarrollado parte de su carrera profesional en la empresa familiar Grupo Retiro y actualmente es socio y Responsable de Relación con Inversores para España en Amiral Gestion, una gestora francesa boutique con filosofía valor que gestiona cerca de 4.000 millones de euros.

Anteriormente trabajó en el departamento de análisis de Bestinver Asset Management como Product Specialist, en el departamento de Cuentas Globales de la plataforma de distribución de fondos Allfunds Bank y en entidades como HSBC, BNP Paribas Real Estate, Triodos Bank y Optimal Investment Services (Nueva York). Es profesor en el Master de Value Investing y Teoría del Centro de Estudios OMMA y del Título Propio de Experto en Bolsa y Mercados de la Universidad de Alicante. Es autor del apéndice del libro de divulgación sobre value investing Alicia en Wall Street de Luis Allué Bellosta y con prólogo de Francisco García Paramés, director de inversiones de Cobas Asset Management. Ha escrito artículos de opinión para el periódico La Gaceta de los NegociosEl Economista, Expansión, Cinco DíasLibre Mercado, El Independiente, Funds People y otros medios. Ha traducido varios libros sobre value investing al castellano como El pequeño libro que genera riqueza de Pat Dorsey, Batiendo a Wall Street de Peter Lynch y Value Investing para Dummies de Peter Sander y Janet Haley. Actualmente se encuentra escribiendo su primer libro, una biografía intelectual sobre Charlie Munger, el socio de Warren Buffett.  

Pablo es Responsable de Relación con Inversores para España, es posible contactar con él a través del correo [email protected]iralgestion.com o bien en el teléfono 91 088 28 06.

Borja Aguiar

Borja Aguiar

Responsable de Negocio Institucional en La Financière de l’Echiquier

La Financière l’Echiquier es una de las primeras gestoras independientes de capital privado en Francia. Fundada en el año 1991, La Financière de l’Echiquier gestiona una gama limitada de fondos de inversión en los principales mercados de acciones y de obligaciones. La empresa cuenta con un patrimonio bajo gestión de 8 mil millones de euros. 

El método de gestión de La Financière de l’Echiquier se basa en la selección de compañías a través de un análisis exhaustivo de las empresas, por eso los equipos de gestión visitan anualmente a más de 1.500 compañías con el objeto de conocer cada vez más y mejor el mercado en el que invierten.

En España, cuenta con 11 fondos de inversión registrados para su distribución dentro de los cuales destacan: 

  • Echiquier Agressor
  • Echiquier Agenor
  • Echiquier Value
  • Echiquier Patrimoine
  • Echiquier ARTY

 

Javier Ruiz Villabrille

Javier Ruiz Villabrille

Director de Flossbach von Storch

Javier Ruiz Villabrille es director de ventas para España de Flossbach von Storch desde septiembre de 2016.

Es un profesional que cuenta con una dilatada experiencia en la industria de gestión de activos. La mayor parte de su trayectoria profesional la labró en Dexia Asset Management (ahora Candriam), donde trabajó durante más de doce años. En 2005 fue nombrado responsable de ventas de la entidad y posteriormente responsable global de la división de Relaciones con Clientes Internacionales, cargos que compaginó. En enero de 2015 Ruiz Villabrille entró a formar parte del equipo de EFG Asset Management, como responsable de ventas y desarrollo de negocio para Iberia y Latinoamérica, entidad para la que trabajó durante casi dos años.

Con anterioridad a entrar en la industria de la gestión de activos, había ocupado diversos puestos de perfil técnico actuarial en aseguradoras en Francia y en España.