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Analicemos el spread de gas que deja viudas a su paso

Al spread de gas natural de marzo-abril le llaman “the widow maker”. Pienso que el término está mal utilizado, le deberían llamar “fool´s killer”, porque hay que ser muy tonto para permitir que te arruine un spread que la mayoría de los años sigue el mismo comportamiento.

Vamos a analizar todo lo que ha hecho el spread marzo-abril de gas natural en los últimos 25 años. Para que los resultados se produzcan en positivo y sean más fáciles de entender, vamos a montar el spread con marzo comprado y abril vendido.

El spread de estos dos meses suele ser el más volátil de todo el año. La razón se debe a que en marzo algunos años hace frío y otros no, en cambio abril suele ser más estable. Por tanto, el spread marzo-abril es el que más variaciones produce entre el resto de spreads del año.

El comportamiento de este spread, aunque le llamen “the widow maker”, es altamente previsible y perfectamente aprovechable. Su grado de cumplimiento roza la perfección. Veamos punto por punto sus muchas virtudes y sus escasos defectos:

1 – Cada centésima que se mueve el spread, al alza o a la baja, equivale a 100$. O sea, de 0.20 que suele cotizar a 0 son 2.000$. Pero cuando sube, de 0.20 a 2.20 son 20.000$. Sacando la cuenta de la vieja, con un año que suba te paga la máxima pérdida de 10 años malos consecutivos.

2 - El precio del spread rara vez baja de 0.20. Las pocas veces que entra unos céntimos en negativo siempre ocurre en el último mes y medio antes del vencimiento.

3 - Casi todas las grandes subidas se producen en el otoño. Por tanto, si cerca de acabar el año no ha subido, se puede deshacer antes de que inicie su camino habitual cerca de cero al vencimiento.

4 – Como se puede ver en el listado de abajo, las grandes subidas se producen bastante a menudo. En cambio, nunca ha bajado por debajo de -0.20, y su habitual acercamiento a cero en el último mes y medio no debería pillar a nadie comprado, pues que vaya alrededor de cero en enero o febrero es mucho más fiable aún que las grandes subidas.

5 – Las grandes subidas no ocurren todos los años, pero que venza muy cerca de cero después de una gran subida roza el 100% de cumplimiento.


A continuación pongo un listado de los años en los que el spread ha dado mucho dinero (o ha dejado viudas o viudos a las parejas de los que operaban a la contra). Después de ver el siguiente listado y leer el punto 2, hay que ser muy temerario para ponerse en el lado malo y acabar arruinado.

Aquí indico el año del vencimiento, el máximo aproximado alcanzado por el spread y el valor al vencimiento.

 AÑO         MÁXIMO            CIERRE            
1996      -      0.45        -       0.45    
1997      -      0.65        -       0       
1998      -      0.35        -      -0.05      
2001      -      2.40        -       0             
2004      -      1.40        -      -0.05        
2005      -      1.70        -      -0.10      
2006      -      3.70        -      -0.10     
2007      -      2.50        -      -0.10
2008      -      1.50        -      -0.05                   
2009      -      2.20        -       0.02      
2010      -      1.90        -      -0.02            
2011      -      1.40        -      -0.10
2012      -      1.15        -      -0.15
2014      -      1.20        -       0.30                               
2015      -      0.70        -       0.03
2018      -      0.65        -      -0.04
2019      -      1.50        -       0.03           


Como una imagen vale más que mil palabras, pongo el gráfico de lo sucedido al spread marzo-abril del 2019.

Como no quiero ser el responsable de un aumento súbito de viudas, en este caso no voy a proponer una estrategia diciendo lo que hay que hacer. Me limitaré a decir lo que no se debe hacer si se quiere seguir vivo en las próximas Fallas.

1 – Si se compra el spread hay que saber que se van a arriesgar 3000$, suponiendo que no pase nada nuevo que no haya pasado en los últimos 25 años.

2 – Si se compra el spread y se tiene suerte que hace una gran subida, no hay más remedio que vender mientras va subiendo, pues en pocas horas puede darse la vuelta bruscamente y evaporarse todo el beneficio.

3 – En el momento en el que se estén ganando entre 10.000 y 20.000 $, hay que hacerse a la idea de que hagas lo que hagas vas a dejar de ganar otros 10.000$. Si vendes seguirá subiendo 10.000$ más, y si no vendes en media hora valdrá 10.000$ menos. Si se te ocurre la mala idea de esperar el rebote para recuperar los 10.000$ que ya creías que eran tuyos, lo más seguro es que acabes sin un duro y con un par de miles de pérdidas.

4 – Sabiendo que siempre termina muy cerca de cero, aparte de vender el spread que se tenga comprado mientras esté subiendo como un cohete, se puede intentar aprovechar la bajada siguiente, que es más fiable que la subida. Pero... ADVERTENCIA. OJO. PELIGRO. ALERTA. ATENCIÓN. Que a nadie se le ocurra ponerse corto del spread cuando está subiendo, ni cuando parece que ha terminado la subida. El siguiente movimiento del spread lo puede crujir hasta convertirlo en un invertebrado.

5 – Si a mitad de diciembre no se ha producido la gran subida, la probabilidad de que ocurra es cercana a cero. En cambio, la fiabilidad de que irá a cero sigue siendo muy alta.

6 – Si a alguien le hace ilusión ganar dinero en la bajada, que hemos dicho que es muy fiable, sólo la puede aprovechar con opciones del vencimiento de marzo, ya que el spread no tiene opciones. Los instrumentos que se pueden usar para conservar la intergridad física son:  un put comprado, un put spread comprado, o un call spread vendido cerca de su límite máximo de subida según el diferencial de las patas.

No dejen este artículo al alcance de los niños de todas las edades, ludópatas compulsivos o personas que no soportan estoicamente el dolor intenso.

43
  1. #40
    05/11/19 20:21

    ¿Qué opina del spread? Parece ser que el gas ha hecho un nuevo máximo y puede entrar en movimiento alcista. Ahora está en 0,297.

  2. en respuesta a El Zorro Tfe
    -
    #39
    07/07/19 07:25

    Buena entrada! Yo entré a 0,164 y me salí el viernes...si vuelve a bajar entro.

  3. #38
    20/06/19 17:21

    El spread sigue bajando de precio 0.154 ahora.

    Comprado (espero no haber adelantado mucho al mínimo).

  4. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #37
    14/06/19 17:03

    Lo del tonel se lo dije pensando en Diógenes (mal llamado sindrome de Diógenes por cierto). Gracias por su respuesta. Lo sacaré a 15 años pues el tipo de interés es igual que a 10 pero haciendo amortizaciones parciales los primeros años para compensar el interés más alto del tipo fijo.
    Muchas gracias

  5. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #36
    13/06/19 22:48

    El más claro ejemplo de manipulación es cómo alguien como Diógenes que vivía en tonel y no necesitaba nada más se ha convertido con la manipulación de los seguidores de Platón en el símbolo de la acumulación de basura, debió ser tan buen orador y debió dejarlos tantas veces en ridículo que sus enemigos lo acabaron odiando por siglos...

  6. en respuesta a Joseangellopez
    -
    Top 100
    #35
    13/06/19 21:56

    Diógenes de Sinope vivía en un tonel y era bastante feliz.

    Si yo tuviera la extrema necesidad de comprar una vivienda procuraría pagarla en 10 años. En caso de necesitar 15 años cogería el interés fijo, pues es poco probable que el euribor esté por debajo del 1 durante 15 años.

  7. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #34
    11/06/19 22:21

    Si lo necesito para comprar una vivienda. Otra cosa es que como vivienda se acepte un tonel? Pero me gustaría que me respondieras si una opción u otra. Gracias

  8. en respuesta a Joseangellopez
    -
    Top 100
    #32
    11/06/19 20:01

    Antes de preguntar si te conviene el préstamos fijo o variable, deberías preguntarte si realmente necesitas ese préstamo.

  9. en respuesta a El Zorro Tfe
    -
    Top 100
    #31
    11/06/19 19:57

    El spread que has puesto es el correcto.

  10. en respuesta a Joseangellopez
    -
    #30
    11/06/19 19:45

    Con que salga Draghi y a su sustituto le de por cambiar la política monetaria el euribor como se huela un cambio de política lo tendrás en una santiamén en el 1% pero si sueñas con que no cambiará la política monetaria en los próximos 15 años... ya sabes.

  11. #29
    11/06/19 18:49

    Hola Francisco:
    Una pregunta de financiación que cogería un préstamo de 100.000 euros a interés variable euribor +0,79% (euribor está en -0,17%) durante 15 años y el primer año es igual euribor+0,79% .
    O un fijo a 15 años interés fijo a 1,79% durante 15 años.
    Sin vinculaciones de ningún tipo salvo la nómina.
    Muchas gracias espero su respuesta

  12. #28
    09/06/19 13:58

    El spread a comprar sería este ¿correcto?

  13. en respuesta a Rankapino
    -
    #27
    08/06/19 01:57

    Sr. Rankapino. Me parece intolerable que ose dudar de los datos puestos por el autor. Es metafísicamente imposible que se equivoque.

  14. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #26
    07/06/19 15:53

    Bueno, creo que los datos que aporta el post se encuadran dentro del contexto de la operativa del post. Supongo que usted se refiere a operar con la próxima viuda, no con la viuda de dentro de 4 años... por lo tanto lo que interesa son los máximos en el último año y no los máximos históricos de ese spread, que dentro de la estrategia de su propio post no lo veo aprovechables.

    Cuelgo a continuación el gráfico de 2012, donde su máximo de 1,15 ocurre 3 años antes ¿Qué es lo que propone hacer con eso???? El post se refiere a entrar bajo por si sube y/o luego, una vez que sube, tb se puede intentar la bajada. Entrar 3 años antes creo que no es de lo que se estaba hablando, pero quizás me equivoco.

    Así que, considerando los MAXIMOS APROVECHABLES, en la última década solo tenemos 4, y 2 de ellos son muy bajos:

    2014 OK 1,20
    2015 OK 0,70
    2018 OK 0,65
    2019 OK 1,50

    Como por otro lado no vamos a coger el máximo, hay que olvidarse de vender a 2,20... como mucho se vende a 1... pero se puede perder 0,4 varias veces...

    Es decir, creo que lo más sensato es entrar corto cuando suba, con una gestión del riesgo adecuada. Y por supuesto sigo opinando que los datos están mal... para lo que se está hablando.

  15. en respuesta a Rankapino
    -
    Top 100
    #25
    06/06/19 21:30

    Yo he mirado los años uno a uno y he puesto el máximo y el cierre de cada año. Los datos no son erróneos porque los máximos que he puesto se han producido. Otro tema es que algunos máximos no se hayan producido en el último año, pero eso no hace los datos erróneos.

  16. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #24
    06/06/19 13:20

    Retomando el tema y tras revisar la última década:

    2010 El máximo es 0,30 y no 1,90
    2011 El máximo es 0,45 y no 1,40
    2012 El máximo es 0,20 y no 1,15
    2014 OK 1,20
    2015 OK 0,70
    2018 OK 0,65
    2019 OK 1,50

    Esta vez lo he mirado con Spreadcharts, que coincide con Season… todo ello claro está si nos ceñimos al último año de vida que es el que interesa.

    Resumiendo creo que los datos del post son erróneos y por lo tanto algunas conclusiones también deberían serlo. El spread no es tan predecible en la subida, aunque parece que sí lo es en la bajada, cuando sube.

    Edito: La década anterior 2000-2009 si coincide con los valores del post.

    Saludos.

  17. en respuesta a Optiongreg
    -
    #23
    04/06/19 21:17

    Sí, como todos los mini tiene es menos líquido y tiene más horquilla y comisiones... pero para las cuentas pequeñas es una forma de entrar por lotes y tener varios tiros. Es que los 10.000 del NG con ese bandazo potencial es mucha tela...

  18. en respuesta a Optiongreg
    -
    #22
    04/06/19 20:17

    Sí, todos esos también hicieron picos en Season Algo. Puedes poner los de esta década??

    Saludos.

  19. en respuesta a Rankapino
    -
    Gregory Placsintar
    #21
    04/06/19 16:20

    Gracias por hacérmelo mirar con calma.. hahahah,
    Si que hay micro spreads de este bicho y uno te diría es que no tiene volumen.. pues no, pero un order book de 40 por cada 5 ticks.. como que no es mucho pero sirve para cuentas pequeñas... para las grandes pues el grande.
    Si que tengáis en cuenta que son 5 ticks el min en el spread.

    Greg