Introducción
Fundada en 1976, y cotizando en la bolsa de Madrid desde 1987, Prosegur es la tercera compañía mundial en el sector de seguridad privada. Prosegur opera de forma integrada todas las diferentes líneas de negocio del mercado de la seguridad: Vigilancia, Logística de Valores y Gestión de Efectivo y Tecnología de seguridad y monitorización.
Tabla de Ratios
Vemos que el beneficio de Prosegur ha estado estancado los últimos años en el entorno de 160 millones de euros. Sus activos han aumentado a una tasa de casi el 10% anual, así como la cifra de negocios (y un poco menos el patrimonio neto).
Estamos frente a un negocio de margenes bajos pero recurrentes. Normalmente este tipo de empresas utilizan bastante deuda para expandir su negocio y apalancar sus resultados. Hay que pensar sobre la volatilidad que este apalancamiento puede traer en épocas difíciles (aunque parece que Prosegur ha sorteado bien todo el periodo 2007-2009).
Comentario
Prosegur tiene una política de crecimiento basado en gran medida en adquisiciones (más de la mitad de su activo no corriente es fondo de comercio). A lo largo de los últimos años, la empresa ha expandido considerablemente su balance. Sin embargo esto no parece haberse traducido de momento en un aumento de beneficios correspondientes. El tiempo dirá si la política de crecimiento ha aportado valor a los accionistas.
De momento, se ha traducido en un empeoramiento de todos los márgenes.
