He estado leyendo un artículo de un famoso gestor el cual decía que las acciones en 2016 serán los nuevos bonos. Esto quiere decir que vamos a tener que conformarnos con rentabilidades del 5%-6% como máximo. Lo que tengo muy claro es que la bajada de tipos de interés es un freno para la caída de bolsa, pero al no haber crecimiento económico, hay también un techo para la subida de la misma. Mi recomendación es que compren valores con un dividendo relativamente seguro en las bajadas.
Analizando los sectores que a mí me gustan para Europa, yo haría lo siguiente: estar en telecomunicaciones (que a mi parecer siguen estando baratos), en materias primas y en materiales básicos. Pero la sorpresa podría darse en algo relacionado con la construcción.
A nivel general:
- Parece muy claro que el EuroStoxx tiene un techo al rededor de la zona 3.475-3.500; por abajo podríamos ver zonas de 3.325 para el primer soporte y 3.250 para el segundo.
- El Ibex35, 10.600 por arriba y 10.000 por abajo.
- EL S&P 500 parece difícil que encuentre fuerzas para romper el 2.100.
Hay que señalar que en Estados Unidos se están produciendo ciertas divergencias, sobre todo entre los valores que suben y los que bajan y el índice. Estas divergencias no conducen a nada bueno. Por otro lado, la volatilidad está descendiendo a pasos agigantados, por lo que si ustedes quieren cubrirse la cartera no me parecería mal comprar unas puts o comprar puts y unas calls por si el mercado reacciona al alza.
Los países emergentes continúan baratos pero pueden serlo todavía más. Como noticia relevante, pienso que las elecciones en Argentina pueden dar un vuelco económico al país y que a lo mejor es el momento de empezar a picotear algo en Latino América.
No es extraño que a partir de la primera semana de diciembre, las bolsas mengüen en cuanto a volumen de contratación, sobre todo si empezamos a tener un par de semanas relativamente alcistas o no bajistas. Por lo demás, guárdense cartuchos, tengan liquidez, tengan paciencia y conozcan las empresas en las que inviertan.
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