Imaginen un planeta, dos personas, ambas deciden crear sus bancos centrales y partiendo desde 0 y como colonizadores del planeta X emiten 100 billetes cada uno, uno lo llama euro y el otro dólar. Pasados unos meses uno consigue que crezcan patatas en su mitad de planeta, el otro de momento sin éxito, tiene hambre, quiere patatas y decide comprar patatas al otro habitante. Si se fijan se fija el primer tipo de cambio desde el inicio, paridad 1/1, el habitante productor de patatas no necesita nada del otro, pero el habitante B necesita patatas y tiene como moneda de pago sus pongamos euros, debido a eso deciden que el cambio será por cada dólar 1,5 euros, se establece el primer cambio de divisas y cruce en la historia del planeta X. Con este ejemplo tan simple la idea es que entiendan el porque de los cruces de cambio y valoración de divisas desde su base, la solvencia de cada emisor. Meses más tarde el habitante euros cría una vaca y esta da leche, el habitante dólar decide que es momento de comprar leche, en función del deseo de este por comprar leche, y la habilidad o decisión que tomen de que vale más la leche o las patatas, el cambio divisa volveria a fluctuar, en este caso a favor del euro, volvemos a la paridad. Ahora ambos habitantes son solventes y por tanto su moneda de cambio y garantía pasa a ser la misma, y pasa a ser la misma por que ambos deciden por oferta y demanda que así sea, bien espero que entiendan la base de los cambios de moneda y que simplemente sustituyen al pago en especies, es un ejemplo muy simple pero válido.
Un buen día el habitante dólares, decide imprimir más billetes 100 en este caso, que pasa en europa y tipo cambiario, sencillo que vuelve a modificarse en la proporción 2/1 de billetes emitidos, es decir ahora 1 euro es el equivalente a 2 dolares, partimos de que la paridad era 1/1 y que la solvencia de ambos vendiendo patatas y leche era la misma, recuerden, el cambio del cambio divisa se produce porque dólar ha emitido más billetes, esto les recuerda a la Q verdad?.
Pensemos ahora que pasa con los precios, 1 litro de leche valía 1 $ o 1 euro y 1 kilo de patatas 1$ o 1 euro, ahora 1 litro de leche vale 1 euro o 2 dolares, si la inflación mide lo que suben los precios de la leche y las patatas en planeta x, en euro la inflación es 0 pero en dólar la inflación es del 100% por la emisión de el doble de billetes. Si euro decide hacer lo mismo y emitir 100 billetes más, que sucederá, venga es sencillo, la paridad del euro/dólar volverá a ser 1 y la inflación en euro se disparará al 100% y la dólar 0. Que ha pasado en estos años, que todo esta donde empezó, paridad 1/1 y una inflación del 100% en ambos países en los últimos 12 meses.
Conceptos, el tipo de cambio se basa en su origen en la solvencia de cada país y en segundo lugar en los papeles que emita cada país , es decir por crecimiento de su economía o por las famosas Q.
Ahora si entendemos esto tan básico, tratemos de aplicarlo a la situación actual y sacar conclusiones . En 2008 la solvencia de los países cayó en picado, USA comienza con sus Q masivas y el eurodólar sube, obvio miren el ejemplo de los billetes, USA en estos años ha sido más solvente que europa, crece más y por tanto unido a que europa hace lo que vimos en el ejemplo o dice que hará emite billetes, la paridad vuelve a 1 . Hasta aquí todo entendible, cualquier carrera de emisión masiva de moneda lleva a que al final si todos hacen lo mismo el resultado sea el mismo 0. Pero donde esta la clave…….. piensen, inflación, correcto, que pasaba cuando uno emitía billetes , el otro hacía lo mismo y así hasta el infinito como sucede ahora, que subía la inflación, si se fijan cada vez que euro o dólar emitían el doble de billetes, la inflación se doblaba lo que empezó valiendo 1 dólar 1 litro de leche, acabó por valer 2 dólares 1 litro de leche , porque no sube la inflación y tememos la deflación?.
Sencillo, aquí en el ejemplo damos por sentado que la inflación mide la subida de precio de leche y patatas, y por tanto la ecuación es sencilla, imaginen que pasará en nuestro planeta lo siguiente.
Dólar y euro tiran piedras y empiezan a apostar a ver quien la tira más lejos, dólar dice a euro si la lanzo más lejos 10 euros para mi, si ganas tu 10 dólares, emiten billetes y pasan a jugarse 20 dólares y euros, triplican los billetes y pasan a jugarse 30 euros y dólares…… para comprar leche y patatas siguen usando los 100 dólares y euros iniciales, pero usan todos los billetes que imprimen para apostar quien lanza más lejos, y las apuestas no están dentro del indicador inflación, por lo tanto emitimos muchos billetes, pero la inflación es 0. Lo entienden?.
Conclusiones: Toda la política de los bancos centrales inyectan capital en apuestas que no se incluyen en el cálculo de la inflación, no imprimen para que compremos leche o patatas, imprimen para cubrir sus apuestas, los bancos debían mucho dinero en apuestas, y los estados les han cubierto las apuestas, ahora ambos deben más y nos obligan a que nosotros les paguemos más para cubrir parte de esas apuestas. Las apuestas no son inflacionarias, pero esos billetes y políticas no implican que produzcamos más patatas o más leche, es más en nuestro planeta imaginario en función de las apuestas algunos compraran más patatas o más leche, pero dependiendo siempre de las apuestas no de la productividad.
Necesitamos producir más leche y patatas, necesitamos ser mas competitivos, necesitamos si somos más usar no más billetes, más productividad, necesito ver inflación, necesito ver que facturamos muchas unidades más, mido las cosas en unidades vendidas no en por cuanto, la razón es sencilla, el cuanto ya me importa poco, la empresa X vende 100 millones, me da igual, busco cuantas unidades vendio hace un año y cuantas vende ahora, y que me encuentro si puedo calcularlo, que la diferencia es mínima o negativa en muchos casos.
Este pequeño y simple artículo pretende una sola cosa, que cuando les hablen de Q, de inflación y de consecuencias recuerden el planeta de euro y dólar y sepan como funciona, y que vayan al origen a quien era el habitante más productivo, y que la solución esta en cargarse la sala de apuestas y volver al origen, competencia productividad recursos y que todos son inflacionarios. Por tanto lo que muchos temen inflación y otros aplauden, es fruto de que todas esas políticas expansivas de bancos centrales están dirigidas a cubrir apuestas, y o empezamos a ver inflación o me seguiré sin creer que algo esta cambiando, y recuerden apuestas son desde RF a RV, bonos, convertibles, deuda, acciones, opciones, futuros………… si como pienso y espero mediten la solución es acabar con las apuestas, ya saben lo que deben comprar, piensen acciones, bonos o patatas y leche?, y no me refiero a futuros, yo acabo de comprarme una vaca .
Carlos Ladero
