A continuación dejo a continuación una lista con las preguntas más frecuentes que recibo por email de inversores interesados en ser accionistas de la Sicav que estamos promoviendo.
¿Qué requisitos hay que cumplir para constituir una Sicav?
Para crear una Sicav los requisitos que se exigen son un capital mínimo de 2.400.000 y un número mínimo de 100 socios.
¿Cuáles son los requisitos que hay que cumplir para convertirse en socio de la Sicav?
La Sicav es una Sociedad de Inversión Colectiva abierta a todo inversor que desee participar en ella.
¿Cómo sería el contrato o proceso para formar la Sicav?
La Sicav es una empresa cuyo objeto social es el de realizar operaciones en los mercados financieros.
Por lo tanto para ser accionista de una Sicav hay dos opciones:
1) Como en cualquier otra empresa ser socio fundador acudiendo a la notaría el día de la Constitución y estar en las escrituras de la empresa desde el inicio.
2) Comprar acciones de la Sicav en Bolsa a través de tu broker o banco. (La Sicav tiene valor liquidativo diario como si se tratase de un fondo de inversión). Las Sicavs cotizan en Bolsa, concretamente en el Mercado Alternativo Bursátil. La gran mayoría de bancos y sociedades de valores en España permiten a sus clientes operar en este mercado. Así que desde prácticamente cualquier banco o broker uno puede comprar o vender acciones de la Sicav.
¿Cuál es la aportación mínima que hay que realizar?
Probablemente la Sicav comience a cotizar con un valor liquidativo de 10 euros. Por lo que esa cantidad será la aportación mínima. No obstante, como un broker suele cobrar una comisión fija mínima de 5 o 6 euros por operar, la cantidad mínima recomendada es de 500 euros para que el coste de la transacción de compra y venta no suponga un porcentaje importante de la rentabilidad de la Sicav.
¿Se puede invertir en la Sicav desde fuera de España?¿Puedo participar en la Sicav no siendo español?
Legalmente sí. Operativamente dependerá de que la entidad financiera con la que trabajéis os de acceso al Mercado Alternativo Bursátil español. Otra opción sería abriros una cuenta en una sociedad de valores española y comprar las acciones de la Sicav desde esa cuenta.
¿Puede una Sociedad ser socia de la Sicav?
Sí. Pueden ser socios de la Sicav tanto las personas físicas como las personas jurídicas.
¿Cómo se calcula el valor liquidativo (precio) diario de la Sicav?
El valor liquidativo es el resultado de dividir el patrimonio de la Sicav (la suma del valor de mercado de los activos financieros que tenga en cartera y su liquidez) entre el número de acciones emitidas. El valor liquidativo se calcula diariamente y es el precio al cual se compran y venden acciones de la Sicav. La Sicav está obligada a dar liquidez a sus accionistas tanto comprando como vendiendo sus títulos al valor liquidativo (precio) que se calcule diariamente.
¿Qué comisiones hay que pagar por invertir en la Sicav?
Las comisiones que cobrará las Sicav en concepto de depositaria, administración, gestión y compliance serán aproximadamente del 1,35% sobre el capital invertido y el 10% de los beneficios obtenidos. Además a la Sicav le cobran una comisión por cada operación que realice. Cuando negocio con las gestoras les transmito la importancia de que las comisiones por operar sean las más reducidas posibles. Estimo que serán algo así como un 0,05-0,08% por operación en acciones y unos 5 euros por operar con futuros financieros. Yo no cobraré retrocesiones por las operaciones realizadas por la Sicav, lo que suele ser práctica habitual en esta industria. Mi sueldo será una parte de la comisión de gestión y de la comisión de los beneficios obtenidos.
¿Quién será la entidad depositaria, la administradora y la gestora?
Actualmente me encuentro en una ronda de negociaciones con diferentes gestoras y entidades. A día de hoy por seguridad/comisiones la que más me convence sería la de constituir la Sicav en Bankinter que sería el depositario, el administrador y el compliance. Ésta entidad delegaría la gestión de la Sicav a Auriga Global Investors (sociedad de valores propietaria de Clicktrade) que me contrataría como gestor para que pudiese ser yo el gestor de la Sicav.
¿Está seguro mi dinero en una Sicav?
Sí. Las Sicavs están auditadas y supervisadas por la CNMV. Además, tanto la liquidez como las acciones que se tengan están custodiadas por la entidad depositaria que en nuestro caso probablemente será Bankinter. Incluso en el improbable caso de que el banco custodio cobrase recuperaríamos nuestros títulos.
¿Tendrás dinero invertido de tu bolsillo en el proyecto?
Sí, tendré aproximadamente un 50-75% del dinero que no vaya a necesitar a corto plazo invertido en la Sicav.
¿Cuáles son las características principales en cuanto a política de inversión, estrategias implementadas y fiscalidad de la Sicav?
Las he resumido en este artículo.
¿Qué estilo de gestión realizarás?
Realizaríamos una gestión de Rentabilidad Absoluta.
¿Cuáles son los riesgos asociados a este tipo de gestión?
Mi intención es que el riesgo que asumamos sea moderado. El objetivo es que tengamos un VAR95 diario del 0,5%. Ésto significa que un 95% de los días de mercado abierto no perderemos ni ganaremos más de un 0,5%. Ésto significa que tendremos una volatilidad aproximada 3 o 4 veces inferior a la que tiene el Ibex o el Eurostoxx. En un año horrible, uno de esos años donde la varianza sea cruel con nuestra operativa podríamos llegar a perder un 15%, este tipo de años tan negativos estimo que podrían ocurrir con una frecuencia de una vez cada treinta o cuarenta años. La Rentabilidad Absoluta me parece una muy buena opción para aquellos inversores que estén interesados en aproximarse a la renta variable por primera vez y que vienen del mundo de la seguridad de los depósitos.
¿Qué rentabilidad media esperas conseguir a largo plazo?
La rentabilidad media que espero conseguir a largo plazo es del 6-7%. Algún año que sea especialmente bueno podremos conseguir ganancias del 15-20%. Me gustaría resaltar que el 6-7% sería la ganancia media que espero conseguir a largo plazo, habrá años que tengamos ligeras rentabilidades negativas. Una frecuencia de resultados anuales esperados sea algo así: +5%, +9%, -3%, +4%, -6%, +13%,+8%,+7%,-1%,+10%...
¿A los socios de la sicav le vas a dar información "en tiempo real" de cuales son las operaciones que haces para la sicav?
Ante la opacidad de los fondos de inversión que se comercializan en España, mi intención es la de crear uno de los vehículos de inversión más transparente del mercado español. Grabaré y publicaré videos frecuentemente detallando los valores que tenemos en cartera y explicando los motivos y la evolución de todas las estrategias que estemos realizando. Desglosaré las comisiones que pagamos al entrar y al salir de los valores de nuestra cartera. Mi intención es que los socios de la Sicav sean realmente partícipes del proyecto y que tengan un flujo de información fluida para que puedan entender al 100 cuál es nuestra filosofía de inversión y todos los entresijos que nos iremos encontrando según vaya avanzando el proyecto. Incluso si la CNMV lo permite estaría dispuesto a publicar todas mis operaciones en tiempo real en Twitter.
A nivel fiscal, ¿Cuál es la mayor ventaja de la Sicav?
El defirimiento en el pago de impuestos y no tener que declarar los beneficios, si los hubiera, hasta que no se vendan las acciones de la Sicav. La tributación de la Sicav es igual que la tienen los fondos de inversión o de pensiones. La Sicav tributa únicamente al 1% por el impuesto de sociedades y los socios tributarían al tipo fijado para el impuesto del ahorro (q con la nueva reforma de Montoro quedará fijado entre un 19 y un 23%) únicamente si a la hora de vender las acciones de la Sicav han obtenido plusvalías.
