En los últimos días el Yen se ha depreciado frente a las principales divisas. Durante las semanas recientes se han publicado una serie de noticias negativas para la divisa:
- La cuenta corriente de Japón y la balanza comercial, que mide la relación entre importaciones y exportaciones, han caído mucho más de lo esperado.
- El índice de Indicadores Principales, que mide la salud de la economía, también ha caído ligeramente por debajo de lo esperado, sin embargo el valor del índice sigue siendo negativo para Japón.
- La producción industrial mensual sigue cayendo en un 4.1%
¿Por qué esta depreciandose el Yen respecto las demás divisas?
El hecho de que China se esté desacelerando (siendo de los principales socios comerciales) y se encuentre en disputa territorial con Japón, y EE.UU. tenga más cerca el abismo fiscal no está ayudando a la recuperación de la economía Japonesa y del Yen. Las exportaciones con China y Europa están disminuyendo. Además Japón sufre de otros problemas que le han perjudicado durante los últimos años como es la gran deuda pública en relación al PIB (227%), aunque la deuda ha estado absorbida por las familias japonesas.
En la reunión semanal de ayer el BoJ no anunció nuevas medidas de flexibilización monetaria tras dos meses seguidos, Septiembre y Octubre, en los que había ampliado la compra de activos para inyectar liquidez. Hecho que deprecia la divisa frente a las demás. Como muestra el gráfico, desde mediados de Septiembre el Usd/Jpy ha pasado de cotizarse de 77.38 a los 82.20 que esta cotizando en estos momentos.
En la reunión de ayer también se mantuvo el tipo de interés en el 0.1 por ciento tal como se esperaba. El BoJ dijo que muchas de las principales economías se encuentran en recesión o desaceleración, lo que hace caer tanto la inversión privada como la producción industrial del país, lo que a su vez hace caer las exportaciones (las exportaciones forman el 40% del PIB aproximadamente).
tipos de interés
El BoJ también expresó su convencimiento de ampliar los programas de compra de activos o QE hasta que logre que Japón consiga inflación ya que no hay que olvidar que Japón sufre ahora mismo de deflación y que el BoJ se ha marcado como objetivo una inflación del 1%. Además dijo que los tipos tan bajos se mantendrán para estimular la economía.
El efecto de todas estas circunstancias han impulsado los pares en los que está presente el yen
¿Qué sucederá con el Yen ?
El Usd/Yen ha estado en tendencia bajista en los últimos años. A priori, parece que esta tendencia se ha frenado gracias a las medidas tomadas por el BoJ en los últimos días. Como ya se ha dicho, el par ha venido cotizando al alza y se espera que el Yen siga depreciándose como consecuencia del compromiso de las autoridades Japonesas de generar inflación.
Analizando las gráficas del Informe COT podemos observar como las posiciones cortas han descendido desde a principios de año. Desde septiembre, cuando el BoJ anunció el QE las posiciones cortas han seguido cayendo y no han vuelto a tocar ese nivel. Por su parte, las posiciones largas han ido aumentando a lo largo del año y desde mediados de Septiembre no han hecho más que aumentar.
Por tanto parece que la cotización del Usd/Jpy seguirá subiendo. A corto plazo el par podría llegar hasta los 84.00 que alcanzó a mediados de marzo. Actualmente el par ya ha alcanzado el máximo de abril.
