Parece ser, dados los emails y comentarios, que la posición que puse el lunes pasado en el webinar os ha gustado. Si te perdiste el webinar lo puedes ver aquí y la posición de la que hablo esta en el tercer apartado (desde el minuto 36 hasta el 65). Adjunto la posición a continuación:
Es un spread (conjunto de posiciones) que opero con mucha frecuencia pues me resulta cómodo y tranquilo de operar. Lo que más me gusta es que no se le puede dar un nombre concreto y desde el punto de vista docente es ideal para explicar los conceptos básicos del trading con opciones (en próximos posts entraré en detalle con este spread).
Cuando pregunte por el nombre del spread hubo respuestas de todo tipo. Hubo gente que lo califico como una especie de butterfly, otros como un ratio e incluso un broken wing butterfly. Todos teníais razón, siendo un poco flexibles…
Lo que más me sorprendió fueron las respuestas a la pregunta sobre si era una posición bajista, alcista o lateral. La mayoría os posicionabais lateral/ligeramente alcista aunque hubo gente que lo calificaba alcista, suavemente lateral y ligeramente bajista o algo así. Y siendo otra vez flexibles… todos teníais razón.
Lo más importante cuando trabajo con estrategias y spreads de opciones es tener claro lo siguiente:
¿Cuál es mi máximo riesgo y dónde está?
¿Cuál es la máxima pérdida que voy a asumir?
¿Dónde y cómo defenderé mi posición?
Una vez que tengo contestadas esas preguntas paso a analizar, imaginar y visualizar todo el ciclo de vida de la operación por semanas. Analizo, imagino y visualizo lo siguiente:
¿En la primera semana como estará mi posición si el precio hace un movimiento lateral 1260-1330?
¿En la primera semana como estará mi posición si el precio hace un movimiento alcista >1330?
¿En la primera semana como estará mi posición si el precio hace un movimiento bajista <1260?
¿Si la volatilidad sube 1, 2 y 3 puntos en la primera semana como estará mi posición?
¿Si la volatilidad baja 1, 2 y 3 puntos en la primera semana como estará mi posición?
Al ser una posición que se beneficia del paso del tiempo (theta positivo) ¿Cuánto beneficio obtendré por pasar la primera semana con la posición abierta?
Si te das cuenta todas las preguntas anteriores son un análisis de cómo afecta el movimiento del precio, los cambios de la volatilidad y el paso del tiempo. Deberías analizar toda posición o spread con opciones que quieras abrir desde esos 3 enfoques (precio, volatilidad y tiempo). Cuando tengo esos análisis pienso: ¿Alguna de las respuestas anteriores me inquieta?
Una vez que he contestado a todo ello repito las preguntas para la segunda semana, la tercera, etc. (En este spread eran 4 semanas).
Cuando he terminado de visualizar e imaginar todo el posible ciclo de vida de la posición decido si voy para adelante o no. En esta fase evalúo cómo me encaja en el portfolio a nivel global, si necesita de algún tipo de cobertura, cual es el momento ideal para abrir la posición etc.
Si al final decido ir para adelante y abrir la posición documento todo el escenario de juego. Aquí me toca rellenar un Excel y un OneNote con unos cuantos datos, por ejemplo:
Datos relacionados con la volatilidad del subyacente en el momento actual y su relación con los últimos seis meses.
Todos los datos relacionados con la posición: máximo riesgo, beneficio objetivo, máxima pérdida, etc.
Datos detallados sobre los strikes: deltas, volatilidad implícita, horquilla, etc.
Información relacionado con lo que serán los puntos de ajuste (donde defenderé la posición), ajustes preferidos, etc.
Gracias a toda esta documentación y a los cálculos que luego puedo hacer con ella podré construir un histórico con el que poder analizar con detalle diferentes aspectos de la posición. Cuando consigo cierto volumen de operaciones genero información de valor para operar.
Cuando llevas 40 posiciones iguales, operadas en el mismo subyacente, a los mismos días a vencimiento y con la misma selección de strikes es relativamente fácil saber si la próxima operación que tienes en mente, la número 41, tiene sentido y he de ir para adelante o no.
Cada uno como trader tiene que desarrollar una metodología y plan de actuación con el que se sienta cómodo. Por supuesto que lleva su trabajo y lo que he expuesto es solo cómo yo lo entiendo. Tú tienes que buscar tu metodología y tu plan de actuación y sentirte cómodo con ellos.
Por último… hay muchas preguntas en esta entrada. Si te animas a dar tu opinión o respuesta a alguna de ellas te lo agradezco. Coméntame cualquier duda que te haya surgido es bien recibida y con gusto la contestaré.
¡¡¡Saludos!!!
IncomeTrader
