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Etiqueta "fondos de inversion": 18 resultados

Nuevas tendencias en la economía y la sociedad. Febrero 2020

Nuevas tendencias en la economía y la sociedad

Imagen por Wertefinder

A. Observaciones preliminares

Después de la fuerte subida del mercado en el año anterior, la pequeña corrección en los mercados de valores en enero no fue realmente sorprendente. Sin embargo, el desencadenante fue sorprendente, ya que era impensable que un país como China estaría virtualmente aislado del resto del mundo debido a un virus. Las consecuencias para el crecimiento mundial serán enormes y es cuestionable que los mercados de valores ya hayan previsto plenamente esta evolución. Hasta ahora, los mercados han reaccionado según la predicción de que el impacto en las cadenas de producción y suministro puedan sean importantes pero sólo de forma temporal como lo fue con el virus del SARS. Sin embargo, es cuestionable que el coronavirus no tenga hoy en día mayores consecuencias que el virus del SARS de 2003. No sólo China representa ahora una mayor proporción de la economía mundial, sino que el grado de urbanización en la propia China es mucho mayor que en 2003, por lo que los efectos de una parada de la producción son más significativos que en 2003.   Leer más

Perspectivas para la nueva década. Enero 2020

A. La nueva década

1. Observación preliminar

En los últimos años, hemos estado informado en nuestros informes regularmente sobre el desarrollo de determinados datos macroeconómicos en las principales economías del mundo. Nuestra atención siempre se ha centrado en aquellos datos que no se publican o se publican muy raramente en la prensa diaria.

En este informe nos desviaremos ligeramente del formato anterior. El comienzo de este año ofrece la oportunidad de observar las nuevas tendencias que pueden dar forma a la nueva década. Sin embargo, como gestores de patrimonio, no nos centraremos en cuestiones geopolíticas -que sin duda son importantes- sino que nos fijaremos en las tendencias tecnológicas, ya que éstas determinarán en última instancia qué nuevos productos y aplicaciones cobrarán vida y qué empresas y sectores se beneficiarán de los nuevos desarrollos. Sin embargo, para comprender y clasificar mejor estos desarrollos, haremos primero un breve y crítico repaso de las fuerzas tecnológicas que han plasmado la última década.   Leer más

Wertefinder: Informe de mercado- Diciembre 2019

Preliminares

Cada año de nuevo... así comienza una famosa canción navideña alemana, que oiremos estos días con más frecuencia. Cada año nos enteramos también de la inminente recesión en los Estados Unidos. Sin embargo, la economía estadounidense se niega persistentemente a caer en la recesión, a pesar del conflicto comercial y de un entorno geopolítico difícil. Los mercados bursátiles también se comportaron mucho mejor este año de lo que incluso los más optimistas habían pronosticado. Si, a pesar de toda la incertidumbre, los mercados bursátiles han alcanzado nuevos niveles récord, debe haber una fuerza más fuerte que los informes catastróficos de los medios de comunicación y que incluso eclipsa los a menudo confusos tweets del presidente estadounidense.

En primer lugar, hablamos sobre la recesión en los EE.UU.: En el pasado, las recesiones se producían principalmente cuando la economía entraba en una fase de sobrecalentamiento (y los tipos de interés subían bruscamente como resultado de ello) o cu- ando se produjeron burbujas (2000) o crisis (2008). Ninguno de estos fenómenos se está observando actualmente.   Leer más

Entrevista con Jürgen Brückner, asesor del fondo Renta 4 Wertefinder

La sociedad alemana de gestión de activos Wertefinder Vermögensverwaltung GmbH anunció recientemente su fusión con FV Frankfurter Vermögen AG y adoptará el nuevo nombre de FV Frankfurter Vermögen AG como parte de la fusión. La compañía celebró este mes de octubre su décimo aniversario y es conocida en España como asesora del Fondo Renta 4 Wertefinder, al que asesora desde hace más de 8 años. En el curso de la fusión, la nueva empresa cooperará con otros bancos depositarios en Alemania y Suiza. La empresa gestiona los activos de sus clientes en toda Alemania y Europa y, gracias a su cooperación con bancos custodios suizos, es capaz de satisfacer las más altas exigencias en la gestión de activos. Además del fondo Renta 4 Wertefinder, la empresa asesora a otros dos fondos en Alemania.  

Con la fusión con FV Frankfurter Vermögen, la empresa también desea reforzar sus actividades en España, por lo que el equipo de Wertefinder Vermögensverwaltung permanece inalterado y se integrará en FV Frankfurter Vermögen AG. Jürgen Brückner y Angel Jiménez seguirán asesorando al fondo Renta 4 Wertefinder.    Leer más

Wertefinder: Informe de mercado - Octubre 2019

  • Diferencial de tipos en EE.UU. vuelve a subir
  • Indicadores económicos confirman la desaceleración
  • Francia y Italia publicaron un PIB mejor de lo esperado
  • Los PMI en China continuan su descenso
  • Algunas acciones de la cartera del sector tecnológico registraron subidas espectaculares de más de un 20% en un día

Observación preliminar

Si bien últimamente los indicadores económicos apuntan a una desaceleración de la economía global las bolsas no cesan de subir. El índice S&P 500 alcanzó hace poco incluso un nuevo récord histórico. Es un fenómeno conocido que la evolución de las bolsas es contraria a la evolución de la economía aunque un deterioro de la economía tiene repercusiones en los resultados empresariales. Este fenómeno se explica probablemente por las expectativas excesivamente pesimistas del rumbo de la economía americana. No ha pasado mucho tiempo y el mercado descontó una recesión en EE.UU.. Ahora que el conflicto comercial se haya vuelto menos agudo los mercados se están centrando en los resultados empresariales. Y aunque los resultados empresariales reflejaron en muchos casos el deterioro de la economía, al final han resultado mejor de lo esperado.   Leer más

Wertefinder: Informe de mercado - Septiembre 2019

  • Sector manufacturero en Europa y EE.UU. continua la debilidad (bajada de los PMI, exportaciones, pedidos, etc.)
  • Consumo todavía fuerte por el mercado laboral tanto en EE.UU. como Europa
  • Pero: Aumento de la tasa de ahorro en Europa a máximos desde el 2010!
  • Desfase entre el clima de negocios en Alemania y Francia
  • Algunos valores tecnológicos con máximos históricos a pesar del conflicto comercial

Wertefinder 1.1 Observación preliminar

Los acontecimientos en los mercados financie- ros siguen estando fuertemente influenciados por las conversaciones sobre el conflicto comercial entre Estados Unidos y China. Sin embargo, la evolución de los mercados financieros se ve ensombrecida por los datos económicos reales, que se están deteriorando cada vez más. Sin embargo, se han desestimado los temores de una recesión en los EE.UU., incluso si se observa una desaceleración del impulso económico. En este contexto y ante el nuevo deterioro del clima económico en China, la política monetaria tenderá a seguir siendo expansionista y a apoyar a los mercados bursátiles, al menos en parte. En Europa, es especialmente cuestionable hasta qué punto los problemas cíclicos coinciden con los problemas estructurales y políticos (populismo, Brexit) agravando la recesión.   Leer más

Wertefinder: Informe de mercado - Agosto 2019

 

  • Índice de confianza del consumidor de la universidad de Michigan con fuerte bajada
  • Casas iniciadas en EE.UU. con bajada
  • ISM con fuerte bajada
  • Nuevos pedidoas en Alemania con fuerte bajada
  • PMI (Purchasing Manager Index) en la zona euro con debilidad
  • Exportaciones en China caen

informe mensual agosto 2019

Observación Preliminar

Los datos macro-económicos que van saliendo en todo el mundo corroboran que el ritmo decrecimiento está reduciéndose cada vez más deprisa. Solo se mantiene abierta la cuestión si EE.UU. incluso entra en una recesión. Este no es nuestro escenario más probable, porque ante la firmeza del mercado laboral el consumo privado se mantiene muy fuerte. No obstante, la caída fuerte del índice de confianza de Michigan (véase el gráfico abajo) sugiere que el consumidor si siente los efectos del conflicto comercial y podría reducir sus gastos en el futuro temprano. Si es así uno de los pilares más importantes de la economía americana estaría en peligro. Por el otro lado notamos que la tasa de ahorro está bajando, es decir los americanos parece que todavía exhiben un buen grado de confianza en la economía y sus finanzas personales.   Leer más

Wertefinder: Informe de mercado - Julio 2019

WerteFinder

  • Puestos vacantes en EE.UU. con leve declive
  • Desglose del PIB en EE.UU. revela un fuerte aumento del gasto público
  • Sector clave de la vivienda en EE.UU. todavía débil
  • Alemania ante un riesgo de una recesión (técnica)
  • Sorprendente fuerza del sector privado en la UE ante la subida de la tasa de ahorro

Observación preliminar

El conflicto comercial ha entrado en una nueva fase con el aumento de los aranceles para los productos chinos y el debilitamiento del renminbi por debajo de la marca de 7 renminbi/USD. Los mercados de valores reaccionaron muy negativamente a la intensificación del conflicto. La nueva subida del precio del oro a más de 1.500 dólares este año y la caída de los rendimientos de la deuda pública alemana a 10 años hasta el -0,60% ilustran los temores de los inversores de un nuevo descenso del crecimiento económico mundial. El diferencial entre los bonos estadounidenses a 10 y 2 años también se ha reducido, lo que refuerza la preocupación por una recesión en los EE.UU.   Leer más

Wertefinder: Informe de mercado - Junio 2019

  • Fuerza del mercado laboral en EE.UU. sugiere que se alejen los temores de una posible recesión en EE.UU.
  • Desaceleración de las ventas al por menor en EE.UU.
  • Sector de la vivienda en la zona euro con crecimiento moderado
  • Indicadores económicos en Alemania muy débiles, sobre todo en el sector manufacturero
  • Continúa la desaceleración del crecimiento en China; precios de la vivienda estables, pero la oferta supera la demanda

Observación preliminar

Los acontecimientos en los mercados financieros y en la economía se han caracterizado por una incertidumbre extrema desde hace varios meses. Aunque en la cumbre del G20 en Osaka parecía haber una fuerte voluntad de resolver el conflicto comercial, sigue sin estar claro si se alcanzará realmente un acuerdo viable. También está cada vez más claro que la cuestión principal es el dominio tecnológico entre los EE.UU. y China más que los aranceles.   Leer más

Wertefinder: Informe de mercado - Mayo 2019

Wertefinder Mayo

  • PMI en China vuelve a bajar
  • BIP en la zona euro mejor de lo esperado
  • BIP en Alemania mejor de lo esperado - motor de crecimiento sector de la construcción y consumo público > no sostenible!
  • BIP en EE.UU. del primer trimestre distorsionado por un incremento artificial de las exportaciones

Observación preliminar

La evolución de las bolsas en las últimas semanas sigue otra vez a rajatabla el ánimo del presidente americano. En función de la incertidumbre los datos económicos en muchas regiones del mundo tampoco dan mucho motivo para alegría. Pero quizá lo peor del conflicto es que entre EE.UU. y China igual que entre EE.UU. y Europa reina cada vez más desconfianza. Y es difícil imaginarse que esta desconfianza desaparezca una vez que se haya resuelto el conflicto comercial. Más bien, China se centrará en aumentar su propia producción de semiconductoes y reforzar sus lazos económicos con los países asiáticos. Por otro lado, cualquier proyecto y sobre todo las nuevas aplicaciones del 5G, coche eléctrico, etc. solo se aplazan, pero inicialmente está claro que observamos a nivel mundial una desaceleración del crecimiento.   Leer más

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