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La Vuelta al Gráfico

Economía y Mercados financieros desde otro punto de vista

Etiqueta "bolsa": 221 resultados

Hacerte rico poco a poco

Uno de mis objetivos principales con este blog es tratar de que la gente se familiarice con la inversión, que le pierda el miedo, que se forme, que sea crítica con sus gestores y que de verdad se sienta orgulloso de ver crecer su dinero y lo que es más importante, entender el porqué. En Estados Unidos una de cada dos personas invierten en bolsa, en España el 75% de la gente tiene el dinero en depósitos. El grado de desarrollo de un país y otro es evidente en términos de generación de riqueza, tejido empresarial en definitiva. En esto de la inversión los atajos del 15% mensual no existen, pero te garantizo que podrás ganar dinero consistentemente con un poco de interés y sentido crítico.

Otro tema francamente importante es la elección de un buen asesor que invierta con usted de la mano. Créanme que hay grandísimos profesionales al servicio de los clientes que son capaces de cumplir con nuestros objetivos financieros, pero debemos de ser exigentes. Recuerden que están jugando con el esfuerzo de la gente. Alguno de los criterios importantes que deben seguir:   Leer más

La importancia de la Psicología en los mercados financieros (octava parte) 

¿Cuándo vender?, esa gran pregunta

En algún momento usted va a comprar acciones en una empresa y luego esa empresa va a emitir un profit warning, deja de crecer o tal vez incluso reducir su dividendo. La pregunta entonces es: ¿Qué es lo siguiente?

Tiene tres opciones principales:

Comprar más acciones: para ser honesto, esto es bastante improbable a menos que seas un inversor contrarian.

Aguantar la posición: Esto parece una opción sensata, comprarlo podría hacer que se sienta nervioso e incómodo.

Vender esas acciones: En mi experiencia esta es la opción por la que la mayoría de los inversores van a decantarse.

Eh aquí la clave de todo inversor, cuando el camino se bifurca: ¿qué dirección tomamos?. Exactamente lo que deberías hacer depende de tu estilo de inversión.

Desde mi punto de vista creo que será un error hacer click en venta por dos razones:   Leer más

La importancia de la psicología en los mercados financieros (Séptima Parte)

Nos vamos acercando al final de esta serie de artículos sobre Psicología del Trading, que genera desde luego más visitas que comentarios: los posts acumulan ya casi 25.000 visitas. Sigo con la idea de que formen parte de la introducción de un libro, con algunos cambios, continuando después con un desarrollo de las principales trampas mentales que describimos en este otro post.
Ya he recibido algunos comentarios al respecto por Twitter, Email, Linkedin, etc. Estoy encantado de escuchar cualquier sugerencia: toda ayuda es bienvenida.
Mientras tanto os recuerdo dónde podéis encontrar los artículos anteriores:
 

La importancia de la psicología en los mercados financieros (Sexta Parte)

Vamos a seguir con la serie de artíuclos sobre Psicología del Trading, que ya va tomando más forma y comienza a parecerse cada vez más a la introducción de una idea que tengo en mente que podría terminar en un libro. La idea es utilizar estos artículos como introducción, y después pasar a desarrollar una por una las principales trampas mentales que describimos en este otro post.

Si os parece interesante la idea, necesitaré de vuestra ayuda para darle forma, estructura y presentación. Podría ser un proyecto bonito, así que aceptaré cualquier consejo que queráis darme.

Mientras tanto os recuerdo dónde podéis encontrar los artículos anteriores:

 

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Dándole la vuelta a la Eficiencia

Por ridículo que pueda parecernos a quienes nos dedicamos a la inversión y entendemos que el ser humano puede ser muchas cosas excepto racional, en el mundo académico (como hemos comentado otras veces) la teoría dominante es la del mercado eficiente. Y lo cierto es que, de acuerdo a los hechos, es bastante eficiente.

Y bueno, es una teoría, que ya es algo. Y una teoría sólo puede ser desbancada por otra teoría. Y puede sonar triste, pero no hay teorías mucho mejores por el momento, aunque la Teoría del Mercado Eficiente (EMH) tenga muchas grietas.

Andrew Lo, profesor del MIT, lleva toda su carrera profesional buscando esa teoría que sustituya la teoría del mercado eficiente. Consiguió algo de repercusión con su respuesta al famoso libro de Melkiel “Un paseo aleatorio por Wall Street”.  Pero fue a partir de 2004, cuando comienza a desarrollar su teoría del Mercado Adaptativa, cuando comienza a nacer una alternativa de calado a la teoría del mercado eficiente.

Después de algún paper imprescindible, Lo ha publicado este año un libro igual de imprescindible para estar al día de las últimas teorías de mercados. No es sólo una teoría, su libro es una auténtica guía para inversores, que desde mi punto de vista pasará a la historia como un imprescindible de la inversión.

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Asia como tesis de inversión

Cuando nos referimos a Asia nos viene a todos a la cabeza potencias emergentes, una zona geográfica del mundo donde existe una enorme potencial de crecimiento. Sin duda tenemos que aprovechar la tendencia de consumo creciente en esta zona del mundo.

 

 

El crecimiento económico tiene poca relación con el rendimiento del mercado de valores. Los inversores que buscan jugar al crecimiento económico de Asia debe adoptar un proceso bottom-up que no está restringido por un benchmark. Lo podemos ver claramente en el gráfico de arriba.

China es un ejemplo perfecto de por qué un enfoque excesivo en el crecimiento económico en lugar de la calidad de las empresas es peligroso a la hora de poder obtener rentabilidades aceptables.

 

El índice tiene una exposición relativamente baja a muchas de las tendencias seculares de crecimiento y es volátil. Un enfoque sin restricciones pero disciplinado para invertir en Asia debería ofrecer mejores retornos a largo plazo, un enfoque basado en la selección de empresas de calidad (bottom-up)   Leer más

La toma de decisiones: el proceso es lo que realmente importa

En todos los aspectos de la vida la calidad en la toma de decisiones va a marcar nuestro destino, no iba a ser diferente en las inversiones. Hace un par de años en uno de mis viajes concretamente a Rusia me imprimí los principios de Ray Dalio para poder leer reflexionar en momentos muertos entre escalas y aviones. Por si no lo sabéis Ray Dalio, es uno de los gestores de Hedge funds más importante del mundo (Bridgewater) basado en una gestión global macro. Hoy me gustaría tratar de mostraros el proceso de toma de decisiones de Dalio que no sólo nos puedes ayudar en las inversiones sino también en cualquier otro aspecto de nuestras vidas. Quizás me extenderé un poco pero sin duda esto merece una lectura lenta y sosegada para empaparnos de la sabiduría de uno de los grandes.

Cualquiera que haya leído y entendido los libros y ensayos de Michael Mauboussin sabe que las personas que tienen un proceso de toma de decisiones sólido tienen mejores resultados en la vida como citábamos al comienzo del post. La visión de Dalio sigue la opinión de Mauboussin: "Creo que cada día hay muchas decisiones que la gente toma y todas tienen consecuencias”. Y su vida esencialmente depende de la calidad acumulativa de las decisiones que tome. Habiendo dicho eso sobre la importancia de tomar decisiones sabias en todos los aspectos de la vida, pensar en cómo Dalio toma decisiones de inversión es una forma particularmente eficaz de entender su proceso. Estas citas de Dalio ponen encima de la mesa su proceso de toma de decisiones:   Leer más

Interpretando los estados financieros como Buffett

El post de hoy pretende ofrecernos la percepción y el conocimiento de Buffet sobre al análisis de los estados financieros que como podréis apreciar nos va a dar innumerables pistas del funcionamiento de la empresa. Un pequeño resumen del libro: “ Warren Buffet y la interpretación de los estados financieros”. Estos nos dicen mucho de una compañía, algo así como cuando cada uno de nosotros nos hacemos análisis de sangre para ver cómo estamos de salud, los resultados nos dicen cómo funciona nuestro organismo y en donde podemos mejorar.

Vamos a empezar por el análisis de  ingresos, es importante investigar más y profundizar para detectar de qué se compone la calidad de los ingresos y cómo podemos  interpretar los números. Vamos a ello:

Margen de beneficio bruto

Las empresas con una excelente ventaja a largo plazo tienden a tener consistentemente mayores márgenes.   Leer más

Determinando el tamaño de la posición

Una de las noticias más comentadas de abril ha sido la compra de Vocento por el nuevo fondo de Paramés. El gestor de Cobas AM publicaba una inversión superior al 3% de la compañía, entre todos los fondos. 

 

Rápidamente la noticia tuvo su reflejo en mercados y redes sociales: Los seguidores acérrimos el inversor value se lanzaron a comprar, sin pensar, disparando la cotización, y a asegurar que ya lo decían ellos que Vocento era una gran opción. Los haters, que también los tiene, se lanzaron a explicar en todas las redes sociales conocidas por qué esta compra era un sinsentido. Ya sabes, en un país en el que todo el mundo, da igual su formación, es el mejor seleccionador, el mejor presidente, el mejor economista y el mejor médico, no había que esperar mucho para que se discutiese la posición de uno de los mejores gestores del país. Imagino que también se pondrían cortos en el valor, ¿no?

 

 

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Autores

  • TomasGarciap

    Gestor de carteras y fondos de inversión, especialista en divisas y materias primas. Sumo ya más de 11 años de experiencia en el sector financiero, la mayor parte en el Departamento de Análisis, Estrategia y Asesoramiento de un importante banco multinacional. Tengo la suerte de poder combinar trabajo en el sector financiero con actividad docente en varias universidades y centros de negocios. La Vuelta al Gráfico es mi pequeño rincón donde exponer mi opinión puramente personal.

  • Javiflo

    Javier Florez Garcia Javier Flórez es licenciado en Administración y Dirección de empresas por la Universidad de León y Master en Finanzas en Analistas Financieros Internacionales. Comenzó su carrera en entidades bancarias como asesor de banca privada y gestión de inversiones para posteriormente irse a Dublín y trabajar en BMW Irlanda. Ha desarrollado gran parte de su carrera en el grupo BNP Paribas en España primero como analista Macro y actualmente como Analista CIB Europe. Además, Javier ha sido futbolista profesional, en equipos como el Racing de Santander, Cádiz, la Cultural Leonesa o el Atlético Astorga.

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