Ya estudiamos en el pasado el hecho de que, de entre la multitud de sistemas que existen, tan solo unos pocos pueden ser utilizados para la operativa real y para confeccionar carteras. Si en un portfolio, por muy bien diversificado que esté y bien realizado el asset allocation, si incluímos sistemas no aptos para la operativa (por decirlo suavemente) obtendremos resultados pobres o negativos. Tenemos que ser conscientes de que la calidad de lo que icluyamos en nuestro portfolio determinará en gran medida lo que obtendremos de resultado. Y esto no quiere decir que siempre vayamos a ganar haciendo esto, sino que lo que tengamos en la cartera, a pesar de que pueda sufrir DrawDowns, se estará comportando según lo previsto y sin salirse de su normalidad.
Para ello, el primer paso es determinar cuales son los sistemas que nos pueden ser útiles, y posteriormente, determinar cual es el momento correcto de activarlos y desactivarlos.
En este artículo voy a tratar de ofrecer un punto de vista sobre la parte del timing en activación-desactivación de los sistemas.
Para ello, voy a considerar las siguientes premisas:
· El sistema sigue comportándose según su normalidad estadística.
· Desde que está en real lleva una tendencia positiva a pesar de que haya pasado por DDs más o menos amplios, o incluso haya podido superar los mostrados en backtesting (es normal).
· Solamente tomamos datos en real. Nunca datos de backtesting.
Si el sistemas está haciéndolo con arreglo a lo esperado o dentro de unos parámetros aceptables de normalidad, podremos observar que su curva de P&L acumulado sigue un patrón de reversión a su media. Esta media puede variar y es un parámetro optimizable.
En el gráfico siguiente mostramos un gráfico de P&L REAL de un sistema, junto con sus desviaciones de resultados con respecto a su media. Podemos observar cómo, con mayor o menor intensidad, el sistema revierte a su media, dentro de unos máximos y mínimos donde suele girarse.
Obviamente, podríamos pensar con toda la razón, que esto es cierto pero que si la tendencia es bajista las reversiones a la media no aportarán nada a nuestra cuenta d resultados y el sistema seguirá perdiendo. Cierto.
Por eso, es importante seleccionar aquellos en los cuales su media continúe siendo alcista-lateral, ya que la reversión a su media nos aportará grandes beneficios.
Por supuesto, no es un método infalible, pero sí nos permitirá:
· Entrar en momentos más adecuados para ese sistema.
· Reducir nuestro ratio Risk/Reward, asumiendo menores riesgos y con expectativas de beneficio mayores.
Normalmente, nos encontramos con que solemos entrar en sistemas que lo están haciendo bien y se encuentran en la banda alta, rechazando aquellos que se encuentran en zonas inferiores. Las caídas nos sacan del mercado y las alzas nos incitan a entrar. Comportamiento absolutamente humano que muestra el miedo y la ambición o avaricia. En cualquier caso ninguno de esos sentimientos es bueno.
Cambiando nuestra percepción podremos mejorar nuestro trading con sistemas y con cualquier otro tipo de activos.
Por lo tanto:
· Selección y criba de los sistemas aptos para operar.
· Estudio de los momentos de cada sistema para activar, en función de nuestro ratio Risk/Reward.
· Elegir solamente aquellos que encajen con nuestro perfil de riesgo y de capital invertido. Recordemos que TODOS pasan por DrawDowns y que SIEMPRE se superan con el tiempo. De ahí la importancia de timing y sobrevalorar la evolución de nuestra cuenta a la evolución del sistema.
Existen otros muchos estudios cuantitativos sobre la selección de sistemas y el timing correcto de activación o asset allocation. Este no es más que un planteamiento lógico y natural de operar con sistemas, de entre otros muchos.
Enrique Valdenebro
Twitter: @valdenebrofer
