Después de un primer trimestre de mucha volatilidad la calma ha vuelto a los mercados. Ni la bajada del precio de las materias primas ni la ralentización de China han hecho tanto daño a la economía global como se llegó a temer. La recuperación de las bolsas se ha consolidado.
El incremento de las compras de activos del BCE ha hecho subir a los bonos en precio y bajar en rentabilidad aun más. Este es el efecto lógico a corto plazo. A largo esperamos un incremento de las expectativas de inflación y crecimiento.
En mayo Avantage Fund ha tenido una rentabilidad del 2,8%. Durante este mes se ha reducido la exposición neta a renta variable española desde niveles superiores al 45% hasta el 30% y se ha aumentado el peso de la cartera exterior. El nivel total de inversión neta en renta variable se mantiene estable. La volatilidad del fondo continúa siendo inferior a la mitad de la del Ibex 35 o del Eurostoxx 50.