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Oscar Cagigas

Gestión del capital, ondas de Elliott y sistemas de trading

Etiqueta "Drawdown": 4 resultados

Sistema para opciones: el mercado se ha parado, estadísticas desde Septiembre 2013

Hace mucho que no repasamos la operativa así que hoy podemos hacerlo. La verdad es que llevamos en drawdown desde noviembre, y aunque esto forma parte del juego pues no nos gusta nada. Debajo vemos la curva de capital desde septiembre de 2013. Eso sí, por la definición de drawdown (lo que ocurre tras nuevos máximos del capital) lo normal es pasar la mayor parte del tiempo en esta situación, así que hay que acostumbrarse a ello. Nadie dijo que esto fuera fácil :)

drawdown

Por meses vemos que Febrero será negativo. Menos mal que Enero fue ligeramente positivo porque noviembre y diciembre fueron bastante malos; en especial diciembre con -3.86%, el peor mes hasta ahora.

¿Qué ha pasado en el mercado?

Nada especial, solo que ya no hacemos ganancias en todas las operaciones como nos pasaba en octubre. Algunas de las culpables: El Ganado Vacuno, el YEN, el RUBLO, el SP500 con dos pérdidas seguidas….   Leer más

Estadísticas 2014: Buen comienzo en crudo

Buenos días!

Ayer hizo un año que operamos la cartera de 7 sistemas que como novedad incluía el Spread (sistema Alfa), el sistema del Crudo y el sistema de la Plata. El resultado por meses lo podemos ver debajo. Solo hubo 2 meses claramente negativos, uno plano y el resto en ganancias. Acabamos de cerrar agosto con una revalorización del 6.11%. El total del año es del 87%.

Análisis de la cartera de 7 sistemas

Son buenas estadísticas que nos confirman que la solución resultante de combinar sistemas distintos que operen en intervalos de tiempo distintos da lugar a una curva de capital muy buena. Alcista y sin demasiado drawdown.

rentabilidad mensual

benchmark comparison

En el mismo periodo el SP500 ha subido un 22% y eso ha permitido que las estrategias tendenciales obtengan un beneficio notable. En nuestro caso sería el sistema del Nasdaq100, que aún está comprado.   Leer más

Carteras ejemplo: para operar con capitales menores

A continuación se muestran diferentes carteras pensadas para operar con unos requerimientos menores de capital. Para hacer el dimensionamiento vamos a tener en cuenta dos requisitos:

  • Que la volatilidad diaria promedio de la cartera sea menor del 5% del capital.
  • Que el máximo drawdown sea menor de un tercio del capital.
De estos dos requisitos debemos coger siempre el más restrictivo para preservar una operativa con garantías de éxito. Por otra parte, a la hora de dimensionar y cuando se trata de capitales pequeños es necesario ser muy estrictos con el dimensionamiento de las posiciones. Esto es debido a que afectan 3 factores:
  1. La volatilidad diaria del mercado.
  2. El drawdown del sistema.
  3. Las garantías del intermediario.
Pero en capitales mayores, el tercer factor (garantías) no cobra tanta importancia. Nuestra experiencia es que la cartera de 100.000 operada con futuros normalmente no superará los 30.000 euros en garantías así que haría falta un drawdown inicial del 70% para que este factor entre en juego.
 
Hemos podido comprobar que al añadir nuevos sistemas opuestos a los existentes el drawdown total se reduce. Esta es la ventaja de la diversificación: normalmente los drawdown no son simultáneos. Eso se puede ver fácilmente sumando los drawdown individuales de los componentes de una cartera y confirmando que el drawdown total de la cartera es mucho menor que esta suma, con frecuencia un factor de 3 o 4 veces menor.
 
En el libro “Winner take all” Gallacher demuestra que el drawdown de una cartera es proporcional a la raíz cuadrada del número de posiciones, de forma que cada nuevo mercado no aumenta las necesidades de capital linealmente sino que contribuye con un poco más. 
 
Así, para el dimensionamiento utilizaremos la volatilidad diaria y el máximo drawdown; y ajustaremos por la raíz del número de posiciones. Buscaremos combinaciones de carteras de diferentes tamaños que cumplan estos dos requisitos. Veamos un ejemplo: 
 

¿Cuánto capital hace falta para operar conjuntamente el mini SP500 y las Divisas con mini lotes?

Para ello tenemos que simular estos dos mercados y recoger estadísticas de drawdown. Debajo vemos una simulación del sistema de Divisas MERSI con mini lotes (x10K). El máximo drawdown es de 2562 dólares.
cartera ejemplo
Y debajo vemos una simulación del sistema del SP500 con un contrato mini. El máximo drawdown es de 8083 dólares.
cartera-ejemplo-2
En cuanto a la volatilidad diaria es un dato que obtenemos de los gráficos. Es simplemente el producto del ATR a un mes (20 barras) por el multiplicador del mercado individual, también conocido como PointValue o valor del punto.
 
Veamos debajo una tabla que junta estos dos mercados. En azul se muestran los datos de partida. La volatilidad promedio de las divisas es de unos 80 dólares así que si vamos a operar 3 divisas simultáneas tendremos una volatilidad máxima de 240 dólares diarios. La volatilidad del mini SP500 en estos momentos es de 850 dólares diarios.
volatilidad cartera
La suma de volatilidades es de 1090 dólares. Si queremos que esta volatilidad sea menor del 5% del capital entonces multiplicaremos por 20 para obtener el capital. Luego tenemos que ajustar con la raíz cuadrada del número de posiciones así que cogemos los 1090 dólares, los multiplicamos por 20 y dividimos entre la raíz de 4 posiciones. El resultado es 10.900 que se puede ver justo debajo de la suma. La última fila muestra el capital en euros (cambio a 1.32). De esta manera sabemos que por volatilidad nos harían falta 8.258 euros para operar.
 
Veamos ahora por drawdown. Si los drawdown individuales suman 10645 dólares entonces vamos a multiplicar este dato por 3 para que el drawdown sea siempre menor de 1/3 del capital, y luego dividimos por las posiciones (raíz de 4; o sea: 2). Con esto nos queda: 10645*3/2 = 15968 o 12.097 euros.
 
La respuesta es unos 12.000 euros. Este es el capital necesario para operar estos dos mercados.
 

Carteras hasta 20.000€

Si hacemos el mismo cálculo con varias combinaciones de mercados entonces podemos dimensionar las distintas carteras en función del capital, menor de 20.000 euros. Como vemos debajo hay cuatro posibilidades dependiendo de si uno dispone de 6.000, 12.000, 15.000 o 20.000 euros.
 
  • La cartera más pequeña es la de 6K. Con 6000 euros se puede operar perfectamente el sistema MERSI de divisas con lotes mini (x10K).
  • Con 12.000 euros se puede añadir 1 futuro mini del SP500.
  • Con 15.000 euros se pueden operar lotes de 20K en las divisas.
  • Y finalmente con 20.000 euros tenemos la posibilidad de añadir el sistema del Nasdaq, con un futuro mini. Para un capital de 20.000 euros se puede operar el mini SP500 con un contrato, el sistema de divisas con lotes de 20K y el sistema del Nasdaq con un lote mini.
cartera 20000

 

Carteras hasta 50.000€

Veamos este dimensionamiento. A partir de 30.000 euros ya tenemos una cartera muy interesante que opera 7 mercados diferentes y que permite la introducción del sistema ALFA de Pairs trading.
 
La volatilidad de ALFA es muy baja porque resulta ser la diferencia de las volatilidades de las Letras del Tesoro Americano a 5 y 10 años. En el momento actual de 814 y 1529 dólares respectivamente, lo que resulta en una diferencia de 715.
 
  • Con un capital de 30.000 euros podemos operar ya 4 sistemas en 7 mercados diferentes (mini SP500, 3 divisas, mini Nasdaq y 2 futuros grandes de Letras del Tesoro). 
  • Y si aumentamos el capital hasta 50.000 euros entonces ya podemos añadir el sistema del Crudo con un futuro mini (QM). Por tanto, para un capital de 50.000 euros se puede operar el mini SP500, con 2 minis, el sistema de divisas con lotes de 50K, el Nasdaq con 2 minis , el sistema ALFA en letras del Tesoro con 2 contratos normales y el sistema del Crudo con un contrato mini.
cartera 50000

 

Carteras hasta 100.000€

Una vez superados los 50.000 euros las carteras resultantes son muy diversificadas y por tanto tienen muchas probabilidades de éxito. 
Con 75.000 euros se pueden operar todos los sistemas menos el de materias primas, que tiene demasiado drawdown por ser un sistema seguidor de tendencia. En este caso que nos ocupa operaríamos el SP500 con 3 minis, el sistema MERSI de divisas con lotes grandes (100K), el Nasdaq con 2 minis, el sistema ALFA, el Crudo con un contrato mini y la PLATA con un contrato mini también.
cartera 100000
En esta tabla vemos que el sistema del SP500 es el que más contribuye en volatilidad y casi en drawdown (después de MERSI). Esto es así a pesar de operar un único mercado porque se trata de un sistema muy eficiente con un Profit Factor excepcional de 2.83 en operativa real, así que desde el año pasado decidimos darle un poco más de peso en nuestra cartera. La operativa real ha resultado ser tal y como esperábamos y puesto que este es nuestro sistema más potente le hemos hecho destacar aunque eso reduce un poco la ecualización de las volatilidades.
 
Vamos con la cartera de 100K, que es la solución preferida para tener un conjunto de 7 sistemas funcionando simultáneamente de forma que nos permita aprovechar al máximo cada tipo de mercado (tendencial, lateral, volátil, etc).
 
Como se puede ver en la tabla los mercados que más volatilidad añaden son el Crudo, en el que ahora operamos 2 minis, y las materias primas operadas con el sistema XINV. En el caso de la Plata vamos a operar el futuro grande, que es el doble del mini, si esta operación es contraria a alguna en metales del sistema XINV. De esta forma haremos cobertura y rebajaremos el riesgo. Si no, operaremos el contrato mini (mult = 2500) que no tiene tanta volatilidad. En el apéndice 3 se resumen los mercados y se explica esto.
 
Al añadir el sistema de materias primas incrementamos la rentabilidad considerablemente y el drawdown no crece demasiado gracias a la lógica contraria del resto de aproximaciones. Esta solución conjunta es ideal y como vemos debajo cumple perfectamente ambos requisitos, que la volatilidad diaria esperada sea menos del 5% del capital y que el máximo drawdown sea menor de un tercio del capital.
cartera sistemas
 
Para un capital de 100.000 euros o superior se pueden operar los siguientes mercados:
  • SP500 con 3 minis
  • FOREX (MERSI) con lotes grandes (100K)
  • Nasdaq con 2 minis
  • Letras del Tesoro (ALFA) con 2 contratos
  • Crudo Brent (sistema CRUDE) con 2 minis
  • Plata (SILVER) con 1 contrato mini o grande
  • Materias Primas (XINV) con 1 contrato 

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Un 97.5% de probabilidades de éxito en FOREX: Sistema Casandra

Buenos días,

Seguimos sin mucho movimiento en las materias primas, estando comprados en Ganado Vacuno y cortos en Bonos.
Hoy vamos a ver el sistema Casandra con mucho detalle porque tenemos ya suficientes datos en tiempo real. El informe de hoy explica cómo se obtienen estos datos, cómo calculo el ratio de Sharpe y las probabilidades que tenemos de tener una ganancia decente dentro de un año. Espero que esto le resulte tan interesante como a mí☺
Debajo le muestro una simulación desde el 1 de septiembre, fecha oficial de comienzo. Teóricamente la ganancia es de 82 euros. Estamos replicando muy bien el sistema y nuestra ganancia real, tras comisiones y deslizamiento es de 227 euros.
sistema casandra
La diferencia se debe principalmente al hecho de que la simulación se hace con un lote y nosotros operamos con lotes variables (gestión de capital), así que tras ganancias nuestra rentabilidad es mejor que en la simulación, y tras pérdidas es peor.
A largo plazo y si todo va bien la diferencia debería ser muy grande y a nuestro favor. Eso sí, un sistema que pasa por un mal periodo siempre saldrá mejor operado a un lote que con una estrategia de riesgo fijo (fixed fractional), lo cual es lógico, si va mal cuanto menos lotes se operen mejor.
rendimiento sistema calandra
En el gráfico anterior vemos que llevamos casi 50 operaciones en poco más de 2 meses. El porcentaje de aciertos ronda el 60% y la tasa ganancia/pérdida el 0.80. Estos son ratios que deberían mantenerse y ser cada vez más estables conforme aumente el número de operaciones.
Lo que más me gusta es que el ratio de Sharpe supera ligeramente el 1, lo que siempre indica un buen sistema, y en este caso es en “tiempo real”.
En ocasiones me han preguntado por el cálculo del ratio Sharpe. Es así:
 
1. Calculamos la rentabilidad en porcentaje de las operaciones individuales (ganancia en euros entre el capital antes de hacer la operación). Esto es una columna Excel con 49 porcentajes.
2. Calculamos la ganancia promedio de estas operaciones. Resultado = 0.234%
3. Calculamos la desviación estándar de estas operaciones. Resultado = 3.173%
4. Calculamos los días que duran las operaciones. En este caso 63 días/ 49 ops = 1.286
5. Calculamos Sharpe como el cociente entre lo calculado en 2) y 3) pero anualizado con la raíz cuadrada de los días de trading que tiene un año (252) entre los días por operación.
 
El resultado es: Sharpe = (0.234/3.173)*raíz(252/1.286)=1.03
 
El ratio de Sharpe siempre va anualizado y al anualizar hay que tener en cuenta que la ganancia crece linealmente con el tiempo pero la desviación estándar no. La desviación crece con la raíz cuadrada del tiempo. En realidad el cálculo sería así:
ratio Sharpe
Pero como x/raíz(x) = raíz(x) pues directamente multiplicamos por la raíz cuadrada que es lo mismo que multiplicar por un número y dividir por su raíz cuadrada.
Hay muchas formas de calcular el ratio de Sharpe. Pero esta es la que usa Amibroker y la que yo prefiero porque así puedo comparar directamente con los resultados de la simulación.
Debajo le muestro las últimas operaciones, que son un parcial muy bueno, con 7 ganancias y 3 pérdidas. Resalto la columna de ganancias porcentuales que se usan para el cálculo del ratio de Sharpe.
ganancia sistema casandra
Veamos, si Casandra es un buen sistema (como demuestra su ratio de Sharpe superior a 1) entonces, cuándo veremos resultados?
En realidad ya los estamos viendo porque en 2 meses de trading ganamos un 9.5% que es un beneficio anualizado del 66%. Lo que sucede es que estos datos no son tan estables como por ejemplo el porcentaje de aciertos y la tasa ganancia pérdida que comentábamos antes, así que depende de dónde nos situemos en el tiempo pues vemos diferentes rentabilidades y diferentes perspectivas.
Hay que tener paciencia y esperar a tener un número suficiente de operaciones. Debajo le muestro 3 simulaciones de Montecarlo. La simulación roja se hace con 50 operaciones y nos dice que la probabilidad actual de no tener ganancia es de un 20% (cruce de la línea roja con el cero). Tras 100 operaciones esta probabilidad bajará al 12%, y tras 340 (un año de Casandra) bajará al 2.5%.
sistema casandra beneficio
Estas simulaciones de Montecarlo dan mucha información, y nos dicen que si hay mala suerte incluso podríamos terminar un año de trading y no tener beneficios solamente porque nos tocó una de las curvas de capital que estaban dentro de ese 2.5%. Y esto no es algo particular del sistema Casandra, sino de cualquier sistema de trading. Piense lo siguiente:
De 20 traders que operan un sistema rentable al 95% de confianza uno de ellos se arruina solamente por tener mala suerte.
Claro, 1 de 20 es el 5% de margen de error que tiene cualquier sistema rentable estadísticamente. Curioso, verdad? Los resultados de un sistema de trading son aleatorios, aunque con una media y desviación que dependen, claro está, del sistema en cuestión.
resultados aleatorios
Una vez explicado por qué creo que Casandra puede dar buenos resultados a largo plazo quiero mostrarle que este año 2012 es mediocre para lo que suele ser lo normal en este sistema. Lleva una ganancia desde el 1 de enero de 1.800 euros y la media anual es de 4.200.
resultados largo plazo
Debajo le muestro los resultados por años (a 1 lote) donde vemos que con la excepción de 2006 los demás años son bastante buenos.
resultados-anteriores
En el gráfico anterior se ve bien claro el drawdown tan fuerte que empezó a mediados de junio. Yo empecé a operar Casandra el 1 de junio y aunque no me gusta estar en drawdown lo cierto es que estaba replicando perfectamente en tiempo real lo simulado, así que eso me dio la suficiente confianza para presentarlo de forma pública el 1 de septiembre. No hay sistemas sin drawdown! Solo es cuestión de operar lo suficiente para obtener los resultados de largo plazo tan buenos que arrojan las simulaciones. Quien no tenga la paciencia suficiente no podrá beneficiarse de ello. Una rentabilidad promedio del 43% anual no se consigue sola, hay que estar todos los días delante de la pantalla.
Bueno, como en el resto de sistemas no hay cambios simplemente le anexo la tabla resumen ☺
tabla-resumen
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