Rankia España
Acceder
¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.

Blog Aprendiendo del Oráculo de Omaha

Invertir desde una perspectiva empresarial.

Etiqueta "Mercado continuo": 16 resultados

Nuevo análisis Inditex

 

ÍNDICE

 

1-  Introducción: Breve descripción de su actividad, principales marcas del grupo, perfil de los clientes y ventajas competitiva

2-  Análisis general del sector

3-  Análisis Estados Financieros: Cuenta de Resultados, Balance y Flujos de caja:

        3.1- Ingresos de explotación

        3.2- Gastos de explotación+Resultado y margen de explotación

                    3.3- Beneficio y Margen neto/ Resultado financiero/ Endeudamiento/ Flujos de caja y ROE

4-  Análisis de la acción:

                   4.1- Múltiplos (PER, Precio/valor contable, EV/EBITDA, rentabilidad por dividendo) y comparativa con   Leer más

Abengoa: doble descarte

Comenté en el último artículo que a partir de ahora miraría con lupa los posibles casos de corrupción de las empresas analizadas.

Pues bien, haciendo un vistazo rápido a Abengoa no me ha parecido interesante ni desde el punto económico-financiero clásico, es decir, siguiendo la metodología buffettiana, ni desde el punto de vista de la corrupción:

http://www.libertaddigital.com/nacional/la-junta-beneficio-a-la-firma-abengoa-tras-contratar-a-paula-chaves-1276419660/

http://www.expansion.com/2009/10/21/economia-politica/1256161077.html

http://www.elmundo.es/elmundo/2011/04/27/andalucia/1303888002.html

http://www.elmundo.es/mundodinero/2004/10/27/Noti20041027142622.html

http://www.elconfidencial.com/empresas/2014-03-12/la-cnmv-se-enfada-con-los-benjumea-y-sus-politicos-por-las-cuentas-de-abengoa_99833/   Leer más

Recomendaciones IBEX (2a parte)

De los 7 valores del IBEX recomendados en el artículo anterior dos de ellos ya fueron analizados y recomendados en el pasado:

http://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/1051956-analisis-ree-estilo-buffett-red-electrica

http://www.rankia.com/blog/oraculo-omaha/1171015-grifols-crecer

http://www.rankia.com/blog/oraculo-omaha/1300161-top-5-bolsa-espanola

http://www.rankia.com/blog/oraculo-omaha/2172001-enagas-analisis-comparativa

http://www.rankia.com/blog/oraculo-omaha/1748129-inditex-vs-h-m-1-0

 

Aplicando los cálculos "buffettianos", que consisten en determinar la rentabilidad vía precio y vía dividendos a 10 años vista, que partiendo del BPA estimado para 2014 y suponiendo un crecimiento medio anual para los próximos diez años del 6%, determinas el BPA estimado para dentro de una década.   Leer más

Recomendaciones IBEX (1a parte)

Las acciones que presentan mayor fortaleza y estabilidad bursátil son aquellas que poseen una clara ventaja competitiva gracias a su excelente modelo de negocio y a que pertenecen a un sector regulado, defensivo y con poca o ninguna competencia debido a elevadas barreras de entrada.

La suma de estos elementos favorables les permite ostentar una posición de liderazgo en su sector/subsector y eso se traduce en unos elevados (a veces elevadísimos) márgenes de explotación y neto (ejemplos: Enagas, REE y BME tienen un margen de explotación superior al 50%, Grifols y Amadeus entre el 25 y el 30% e Inditex un margen neto de casi el 20%, así como casi un 15% Viscofan).

Al mismo tiempo pueden presumir de tener una deuda bajo control, es decir, que los gastos financieros no les impiden cosechar un elevado margen neto y por tanto tienen un amplio margen de endeudamiento, así como recurrencia y estabilidad de ingresos y resultados.   Leer más

Inditex-Adolfo Domínguez: no todo es cuestión de múltiplos

Inditex tiene un tamaño muy superior al de Adolfo Domínguez:

 

Ventas totales Inditex 2013: 16.724 millones de euros

Ventas totales Adolfo Domínguez 2013: 134,9 millones de euros, es decir, que no llegan ni al 1% del total de ventas de Inditex.

 

 

 

Al tener un tamaño mucho más grande tiene mayor poder de negociación con los proveedores y con los arrendadores de los locales comerciales.

 

Al mismo tiempo, una excelente logística le permite también unos menores costes de almacenamiento de las mercancías y de transporte de las mismas.

 

Pero es en la política laboral donde encontramos la gran diferencia de costes entre una y otra: los gastos de personal representan el 33% en el caso de Adolfo Domínguez mientras que en Inditex no llegan ni al 16%.   Leer más

Red Eléctrica: viento en popa...

Antes de iniciar el blog escribi algunos artículos en los foros de bolsa de Rankia, entre los cuales estaba uno de Red Eléctrica. De eso hace exactamente dos años. En ese primer estudio me salió una recomendación clara de compra ya que me salió un notable alto en la valoración (casi un 8), citando como negativo sólo el tema del endeudamiento y el riesgo regulatorio. Consultar aquí el link de ese primer escrito.

 

Más adelante escribí otros dos artículos, ya en el blog, en los que matizaba algunas cosas como el tema de la deuda y el riesgo regulatorio y valoraba todavía mejor a la compañía, donde comentaba que:

""La historia demuestra que a pesar del riesgo regulatorio inherente al negocio de REE los planes energéticos aprobados por el gobierno nunca han sido negativos para la compañía. El anteproyecto de ley para la reforma del sector eléctrico presentado el pasado viernes confirma que la compañía no tendrá que preocuparse por la reforma del sector eléctrico, o dicho de otra manera, que no tendrá consecuencias negativas para la empresa (al final no se ha recortado la retribución al transporte como se esperaba).   Leer más

Acción Inditex: algo excelente a precio de ganga no existe

Inditex es la eterna empresa cara y la eterna empresa que no para de subir. Si hubiésemos hecho caso a los expertos nos hubiéramos perdido la espectacular revalorización que ha experimentado la acción durante estos últimos años.

Una cosa es encontrar precios razonables de entrada y otra pretender encontrar empresas excelentes (o de martícula de honor) como Inditex que coticen a su valor contable, que tengan PERs de cinco o que tengan rentabilidades por dividendo superiores al 10%, eso no existe y no lo encontraremos nunca.

No se puede pretender encontrar hoteles de 5 estrellas a precio de uno de 2 estrellas, ni cracks del fútbol a precio de un jugador de segunda división, ni un Rolex a precio de un Casio, ni restaurantes con estrellas Michelin a precio de McDonalds, ni escuelas de negocios de prestigio con precios de universidad pública, ni querer comprar una entrada de un Barcelona-Real Madrid a precio de un Eibar-Lugo, ni querer comprar un Mercedes a precio de un Seat, ni un cuadro de Picasso a precio de un cuado hecho por un recién licenciado en bellas artes, etc, etc.   Leer más

REE vs Terna y National Grid: 2-0

Esta semana le ha tocado a mi vieja amiga Red Eléctrica y sus homólogas italiana (Terna) y británica (National Grid) hacer una comparativa económico-financiera y de rentabilidades esperadas. Para variar un poco he ampliado el periodo analizado a ocho años (2004-2012) así como el periodo proyectado (2012-2020) y el número de empresas a comparar (tres en vez de dos).

 

 

Empezando por el Balance

 

En la mayoría de años los recursos generados con la explotación han sido inferiores a los recursos destinados a la inversión, el pago de dividendos y la amortización de deuda.

 

Esto ha provocado un aumento bastante notable de la deuda financiera de las tres compañías, si bien la empresa española es la que más ha contenido el incremento de la misma: la deuda financiera en términos absolutos ha crecido unos 3000 millones en estos últimos ocho años (por 4000 la italiana y más de 6000 la británica) y el ratio DFN/EBITDA se ha mantenido estable (pasa de 3,72x en 2004 a 3,75x en 2012), así como los gastos financieros sobre el total de ingresos (alrededor del 10%).   Leer más

Inditex vs H&M: 1-0

Me ha parecido atractiva la idea de hacer un análisis comparativo entre Inditex y su gran rival, la sueca H&M.

La comparativa tiene tres apartados: Resultados, Balance y Rentabilidades esperadas, y está realizada examinando el último septenio (de 2005 a 2012).

 

1- Cuenta de Resultados:

1.1- Margen Neto: Clavados en ambas empresas (entre el 12 y el 15%) pero con tendencia decreciente en el caso de H&M.

1.2- ROA: entre el 26 y el 33% para H&M y entre el 15 y el 19% para Inditex, lo que indica mayor eficiencia en el uso de los activos por parte de H&M.

1.3- Altibajos: ni en los peores años de la crisis han parado de crecer los Beneficios de Inditex. Sin embargo, en 2011 los Beneficios de H&M sufrieron un retroceso de casi el 20%.

1.4- Evolución de los Beneficios: Crecimiento medio anual entre el 2005 y el 2012 del 16,53% en el caso de Inditex y del 8,97% para H&M.   Leer más

Otros contenidos sobre 'Mercado continuo' en Rankia

Idea de inversión: Catalana Occidente

Miquel Cantenys. A continuación voy a presentar mi primera idea de inversión en Rankia (no recomendación), y la que ha sido mi última compra en el mercado continuo español: la aseguradora Catalana Occidente.

Idea de inversión: Catalana Occidente

Miquel Cantenys. A continuación voy a presentar mi primera idea de inversión en Rankia (no recomendación), y la que ha sido mi última compra en el mercado continuo español: la aseguradora Catalana Occidente.

Idea de inversión: Catalana Occidente

Miquel Cantenys. A continuación voy a presentar mi primera idea de inversión en Rankia (no recomendación), y la que ha sido mi última compra en el mercado continuo español: la aseguradora Catalana Occidente.

Idea de inversión: Catalana Occidente

Miquel Cantenys. A continuación voy a presentar mi primera idea de inversión en Rankia (no recomendación), y la que ha sido mi última compra en el mercado continuo español: la aseguradora Catalana Occidente.

Idea de inversión: Catalana Occidente

Miquel Cantenys. A continuación voy a presentar mi primera idea de inversión en Rankia (no recomendación), y la que ha sido mi última compra en el mercado continuo español: la aseguradora Catalana Occidente.

Idea de inversión: Catalana Occidente

Miquel Cantenys. A continuación voy a presentar mi primera idea de inversión en Rankia (no recomendación), y la que ha sido mi última compra en el mercado continuo español: la aseguradora Catalana Occidente.

Mejores acciones españolas según la rentabilidad por dividendo 2019

sombrita. La verdad es que hay unas cuantas empresas por encima del 5% RPD en el IBEX, fuera de él destacaría este año Azkoyen, LAR España, Atresmedia, Alantra, BME y Logista, si me queda alguna podéis incorporar a la lista.

Mejores acciones españolas según la rentabilidad por dividendo 2019

sombrita. La verdad es que hay unas cuantas empresas por encima del 5% RPD en el IBEX, fuera de él destacaría este año Azkoyen, LAR España, Atresmedia, Alantra, BME y Logista, si me queda alguna podéis incorporar a la lista.

Mejores acciones españolas según la rentabilidad por dividendo 2019

sombrita. La verdad es que hay unas cuantas empresas por encima del 5% RPD en el IBEX, fuera de él destacaría este año Azkoyen, LAR España, Atresmedia, Alantra, BME y Logista, si me queda alguna podéis incorporar a la lista.

Mejores acciones españolas según la rentabilidad por dividendo 2019

sombrita. La verdad es que hay unas cuantas empresas por encima del 5% RPD en el IBEX, fuera de él destacaría este año Azkoyen, LAR España, Atresmedia, Alantra, BME y Logista, si me queda alguna podéis incorporar a la lista.

Autor del blog



Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.
Cerrar