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Blog Aprendiendo del Oráculo de Omaha

Invertir desde una perspectiva empresarial.

Etiqueta "Balance": 14 resultados

Tubos Reunidos: acción atractiva

Tubos Reunidos es una empresa casi idéntica a Tubacex, analizada a principios de este mes:

 

-Mismo sector: tubos de acero sin soldadura.

 

-Misma evolución de los ingresos y de los beneficios: muy erráticos, cíclicos y caracterizados por:

1-Elevado crecimiento entre 2002 y 2008      

2-Drástica caída en 2009 y 2010. En el caso de Tubacex entrando en leves pérdidas en ambos años y en el caso de Tubos                              Reunidos beneficio casi cero en 2009 y leves pérdidas en 2010.                  

3-A partir de 2011 los ingresos y los beneficios se normalizan y vuelven a niveles cosechados entre 2002 y 2004. La única                               diferencia entre ambas es que mientras Tubacex ha seguido cosechando beneficios en 2015, concretamente en el periodo                              enero-septiembre del año pasado, el ultimo del que se tienen datos, Tubos Reunidos ha cosechado leves pérdidas.                                            Es por eso que la acción de Tubos se ha desplomado más que la de Tubacex pero al mismo tiempo esto ha provocado un                              ratio cotización/valor contable muy atractivo, concretamente del 0,41x por 0,75x el de Tubacex.    Leer más

Grupo Prisa: mejor no meter ni un céntimo

Volviendo al mercado español hoy es el turno de uno de los principales grupos de comunicación del país: Prisa, al que pertenecen periódicos muy conocidos por todos como El País, As y Cinco Días, cadenas de radio como la SER, M80 y Los 40 Principales y la editorial Santillana. Además el grupo tiene una significativa participación en el prestigioso periódico francés Le Monde.

 

A pesar de la fama y prestigio de los periódicos, radios y editorial del grupo los números de la compañía son como mínimo, preocupantes:

Desde que Juan Luís Cebrián está al frente de la gestión de Prisa ha ocurrido lo siguiente:

1- Entre 2009 y septiembre de 2015 la empresa ha acumulado pérdidas por valor de 3570 millones de euros, cosechando beneficios sólo en 2009 y en los nueve primeros meses del año pasado, si bien este último con un free cash flow negativo.   Leer más

Gas Natural Fenosa: otra empresa a tener en cuenta...

Gas Natural Fenosa es la mayor compañía integrada en gas y electricidad de España y Latinoamérica, líder en comercialización de gas natural en la península Ibérica y primera distribuidora de gas natural de Latinoamérica.

Los orígenes de la empresa se remontan a 1843, año en que se fundó la empresa que daría lugar a la actual Gas Natural Fenosa y que fue la primera en introducir en España el gas para el alumbrado público y privado.

En 2009, tras la adquisición de la eléctrica Unión Fenosa, tercera del mercado español, Gas Natural Fenosa culminó su objetivo de integrar los negocios de gas y electricidad.

 

 

Si miramos los últimos catorce ejercicios, eso es, desde 2002 hasta los nueve primeros meses del 2015, vemos que los Resultados de la compañía son muy sólidos: obtención de Beneficios en todos los ejercicios y BPA siempre superior a 1 euro/acción.   Leer más

Azkoyen (actualización)

INDICE:

1- Introducción: Características generales de las tres líneas de negocio del grupo y breve repaso histórico

2- Análisis Estados Financieros: Balance, Cuenta de Resultados y Flujos de caja

3- Análisis de la acción:

             3.1- Múltiplos (PER, Precio/valor contable, EV/EBITDA, rentabilidad por dividendo) y comparativa con el sector  

             3.2- Rentabilidad inicial y proyectada según método Buffett

             3.3- Evolución de la acción en bolsa

             3.4- Precio objetivo medio de los analistas

 

 

1- Introducción: Características generales de las tres líneas de negocio del grupo y breve repaso histórico   Leer más

Sacyr: el opuesto de Inditex

 

ÍNDICE

 

1-      Introducción: Breve repaso histórico y descripción de sus áreas de negocio

2-      Análisis general del sector+Análisis económico-financiero (Cuenta de Resultados, Balance y Flujos de caja)

3-      Análisis de la acción:

               3.1- Múltiplos (PER, Precio/valor contable, EV/EBITDA, rentabilidad por

                       dividendo) y comparativa con el sector                      

               3.2- Rentabilidad inicial y proyectada según método Buffett   Leer más

Nuevo análisis Inditex

 

ÍNDICE

 

1-  Introducción: Breve descripción de su actividad, principales marcas del grupo, perfil de los clientes y ventajas competitiva

2-  Análisis general del sector

3-  Análisis Estados Financieros: Cuenta de Resultados, Balance y Flujos de caja:

        3.1- Ingresos de explotación

        3.2- Gastos de explotación+Resultado y margen de explotación

                    3.3- Beneficio y Margen neto/ Resultado financiero/ Endeudamiento/ Flujos de caja y ROE

4-  Análisis de la acción:

                   4.1- Múltiplos (PER, Precio/valor contable, EV/EBITDA, rentabilidad por dividendo) y comparativa con   Leer más

Ranking compañías del IBEX por balance: de más a menos saneadas

De las 35 compañías del IBEX no incluimos bancos y aseguradoras y tenemos un total de 27 compañías, cuyo ranking en función de tres variables (el ratio deuda financiera neta/EBITDA, el resultado financiero de la empresa como porcentaje sobre el total de ingresos y los recursos propios sobre el total del activo) quedaría de la siguiente manera.

*He quitado la variable fondo de maniobra ya que en algunas empresas puede ser negativo por la naturaleza del negocio y no por ello ser necesariamente malo.

 

En deuda financiera neta/EBITDA el resultado es:

1- Inditex: deuda financera neta negativa, de -4054,9 millones de euros, es decir, tiene más tesorería y equivalentes de tesorería que deuda financiera

2- Técnicas Reunidas: también deuda financiera neta negativa -537,3 millones de euros   Leer más

Ranking compañías energéticas por balance: de más a menos saneadas

De las siete grandes compañías energéticas españolas haremos el mismo ranking que con las constructoras, de más a menos saneadas en función de cuatro variables: el ratio deuda financiera neta/EBITDA, el resultado financiero de la empresa como porcentaje sobre el total de ingresos, los recursos propios sobre el total del activo y el fondo de maniobra (entendido como patrimonio neto+pasivos no corrientes-activos no corrientes).

 

En deuda financiera neta/EBITDA el resultado es:

1- Repsol: 1,3x

2- Gas Natural Fenosa: 2,73x

3- Iberdrola: 3,32x

4- Enagas: 3,8x

5- Gamesa: 3,9x

6- Red Eléctrica: 4,17x

7- Abengoa: 6,57x

 

En resultado financiero como porcentaje sobre el total de ingresos el resultado es:

1- Repsol: -1,35%

2- Gamesa: -1,69%   Leer más

Ranking constructoras/concesionarias por balance: de más a menos saneadas

De las ocho grandes constructoras/concesionarias españolas podemos hacer un ranking de más a menos saneadas en función de cuatro variables: el ratio deuda financiera neta/EBITDA, el resultado financiero de la empresa como porcentaje sobre el total de ingresos, los recursos propios sobre el total del activo y el fondo de maniobra (entendido como patrimonio neto+pasivos no corrientes-activos no corrientes).

 

En deuda financiera neta/EBITDA el resultado es:

1- Técnicas Reunidas, resultado negativo, es decir, que la deuda financiera neta es negativa (tiene más efectivo y equivalentes de efectiva que deuda financiera)

2- ACS: 1,7x, es decir, que en menos de dos años el EBITDA cubriría la deuda financiera neta de la empresa

3- Abertis: 4,58x

4- Acciona: 4,8x

5- OHL: 4,9x   Leer más

Enagas: análisis y comparativa

Con la publicación de resultados del ejercicio 2013 tenemos datos actualizados que nos permiten hacer un análisis de los última información financiera publicada así como de su evolución en el periodo 2005-2013.

 

Teniendo en cuenta que es recomendable analizar los datos de los últimos 7-10 años y que desde el 1 de enero de 2005 se exige en la UE la aplicación de las NIC/NIIF (normas internacionales de contabilidad/normas internacionales de información financiera) en todas las empresas cotizadas con el objetivo de armonizar la información económico-financiera desarrollando una normativa contable clara y uniforme el periodo 2005-2013 sería el más idóneo.

 

A la espera de los datos anuales del ejercicio 2013 del resto de empresas analizadas y comparadas en las últimas semanas (Tavex/Azkoyen/Barón de Ley/Miquel y Costas/Indra) el análisis de la cuenta de resultados, el balance y el cálculo de las rentabilidades esperadas de Enagas (transportista único de la red troncal de gas natural en España y gestor técnico del sistema gasista nacional) nos da la siguiente información:   Leer más

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