Tres Factores de Valoración: Direccionalidad, Volatilidad y Sonrisas de Volatilidad, Pérdida de Valor Temporal
Dedico el post semanal a una reflexión sobre estas tres componentes que afectan a la prima de la opción. Y lo hago en base a los resultados obtenidos en las distintas posiciones mantenidas en este blog.
Subyacentes referenciados a Volatilidad y sus Opciones
En el ámbito del SP500, en que el VIX fue el primero, un índice que no se puede comprar ni vender pero sobre el que hay emitidas opciones, encontramos entre otros numerosos productos; muchos de ellos por estar referenciados a futuros del VIX debido al contango u otras razones presentan una secular tendencia bajista, lo que no quita que en repuntes de volatilidad puedan presentar subidas.
El efecto Time Decay, ¿Realmente es tan importante?
Este post a lo mejor no es muy popular, pero realmente es un interrogante que planteo, fruto de la operativa desarrollada en este blog, sobre todo en el mercado americano, que quizás al no ser opciones de estilo europeo refleje más aún la importancia que pueda tener la pérdida de valor temporal.
Sistema de Trading y Plan de Trading
El post de esta semana lo voy a dedicar a dos aspectos que a los que operamos con opciones no le damos quizás la importancia fundamental que debe tener, por aquello precisamente de que las posiciones se pueden ajustar. Me refiero al Sistema de Trading y al Plan de Trading.
Excel: La herramienta de seguimiento y control de posiciones abiertas
En general cuanto menos tiempo a vencimiento, mayor oscilación porcentual de la volatilidad implícita. Sin embargo cuanto menos tiempo a vencimiento, menor vega también y además según pase el tiempo a vencimiento la vega de las opciones fuera de dinero tiende a cero y cuanto más cercano el vencimiento más opciones fuera de dinero tendrán vega igual a cero.
Parto de la base de una tendencia lateral-bajista en Rut y la idea inicial sería deshacer todo una vez expiren las opciones de Setiembre. Si me equivoco y el mercado subiera de aquí al vencimiento de Setiembre tampoco tendría que haber pérdidas y si hiciera falta se podría ajustar. Si el mercado permanece estable, la pérdida de valor temporal de las opciones vendidas en Diciembre será mayor que la
Trading de Volatilidad en GOOG ante publicación de Earnings -> 6,25% de rentabilidad financiera neta en cuatro sesiones
En vista de la disparidad existente en la volatilidad implícita que presentan las opciones de Julio sobre Google con respecto a posteriores vencimientos debido a la cercanía de los earnings el próximo jueves, he decidido plantear una variación del doble diagonal spread pero teniendo además la gamma a favor.
Voy a exponer en este post una estrategia del Dr. Charles Cottle que posiblemente algún lector no conozca. La estrategia es similar a un collar, pero presenta dos modificaciones.
Doble Calendar Spread pre y post earnings sobre Apple: 2,82% resultado neto en 39 días
Los calendar spread son una estrategia donde la evolución de la volatilidad tiene un papel predominante.
La Distribución del Capital y la Diversificación de Posiciones operando con Opciones
Este post lo voy a dedicar a la distribución del capital en una cuenta.En primer lugar hay que tener en cuenta dos aspectos fundamentales: gestión del capital (Money management) y cargo actual y futuro de garantías
Operativa con opciones sobre el VXX
Como comenté en algún post la pasada semana el SP500 está bastante pesado y los niveles de volatilidad también son ahora relativamente bajos.
Las opciones exóticas, ¿Pueden ser útiles y rentables?
Abordo en este post el tema de las opciones exóticas. Estos instrumentos se suelen negociar fuera de mercados organizados, en OTC y entre participantes institucionales, pero en los últimos años se han abierto también a la clientela retail.
Sistema Direccional en el Dax con Opciones
Vamos a esbozar las bases de lo que podría ser un sistema direccional. Por cambiar de subyacente elegiremos el Dax y vamos a hacer algo sencillo
Alpha o la relación entre Gamma y Theta
Publico este post entre semana para hablar de una griega que suele pasar desapercibida pero que puede ser crucial para aquellas posiciones largas en gamma como pueden ser los straddle.
Estrategia Income: Múltiples strangle comprados muy OTM en vencimiento lejano con venta periódica de iron-condors
Vamos a desarrollar una estrategia income con iron-condors con una pequeña variación: le añadiremos múltiples strangle comprados muy fuera de dinero en vencimientos lejanos.