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Un spread de creadores

Buenos días,

Voy a plantear un spread, que en su día me sugirió un miembro negociador de Meff por cuenta propia.

Este spread tiene en cuenta sobre todo la evolución de las principales griegas ante variaciones fuertes en precio y/o volatilidad. Para mayor credibilidad lo aplicaremos al Eurostoxx.

La posición será fuertemente positiva en gamma, volga y vanna en caso de grandes variaciones en el precio y en la volatilidad. Intentará por otro lado llevar delta neutral y theta positiva la mayor parte del tiempo.

La posición parte de la base de comprar múltiples opciones muy fuera de dinero y en vencimiento lo más lejano posible contra las que se venden dos strangle fuera de dinero en el vencimiento más cercano.

Para construirlo tengo en cuenta el skew de volatilidades implícitas y el incremento de volatilidad en las posibles caídas y su disminución en las subidas; por ello hay más call que put compradas. Las put, en principio, se revalorizarían más que las call si hay caídas por lo que compro inicialmente menos.

Se desembolsa una prima neta de 729 euros (el multiplicador del Eurostoxx es 10 y todas las cifras, prima y griegas, se han de multiplicar por 10) y el spread es como sigue:

Spread Eurostoxx


Saludos

209
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  1. #140
    Migueln
    20/12/12 09:41

    Buenos días a tod@s,

    Ajustamos nuevamente delta global que quedaba ayer en -0,47 del siguiente modo:

    - v/2 call 2800 Ene/13 a 2,4
    - c/2 call 2800 Feb/13 a 13,9

    Añado más datos posteriormente.

    Saludos

  2. #139
    Migueln
    19/12/12 06:55

    Buenos días a tod@s,

    La posición mantiene ganancias latentes de 336 euros menos comisiones.

    El eurostoxx sigue subiendo y se halla en zona de resistencia.

    Las volatilidades histórica y estadística, representadas por las bandas de Bollinger y el Atr(14) siguen bajando.

    Adjunto cuadro resumen excel y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

  3. #138
    Migueln
    18/12/12 09:13

    Buenos días a tod@s,

    La delta global de la posición quedó ayer por encima de 0,3 asi que procedemos a ajustarla nuevamente del siguiente modo:

    - c/2 call 2800 Feb/13 a 12,8
    - v/2 call 2800 Ene/13 a 2

    Añadiré más datos posteriormente.

    Saludos

  4. #137
    Migueln
    15/12/12 20:36

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición reduce sus ganancias latentes a 341 euros menos comisiones.

    Las garantías me dan un resultado incoherente esta semana la web de Eurex, pues salen negativas, así que no las voy a mostrar. Estarían aproximadamente en niveles algo superiores a la semana anterior.

    El eurostoxx siguió subiendo en la semana y se hallaría en zona de resistencia.

    Las volatilidades histórica y estadística, representadas por las bandas de Bollinger y el Atr(14), siguieron descendiendo y están en niveles mínimos.

    Adjunto cuadro resumen excel y gráfico semanal del Eurostoxx.

    Saludos

  5. #136
    Migueln
    08/12/12 19:49

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición mantiene ganancias latentes de 508 euros menos comisiones.

    Las garantías se cifran en 3460,64 euros.

    El eurostoxx sube durante la semana y cierra en zona de resistencia.

    Las volatilidades histórica e implícita, representadas respectivamente por las bandas de Bollinger y el Atr(14), descienden y siguen por tanto en níveles mínimos.

    Adjunto cuadro resumen excel, detalle garantías y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

  6. #135
    Migueln
    07/12/12 09:51

    Buenos días a tod@s,

    Ajusto delta global al haber quedado ayer fuera del rango -0,3 / 0,3

    La operación es la siguiente:

    - c/1 call 2800 Feb/13 a 11,7

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  7. #134
    Migueln
    01/12/12 21:04

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición mantiene ganancias latentes de 586 euros menos comisiones.

    Las garantías se cifran en 3616,33 euros.

    El eurostoxx reaccionó el viernes al llegar a zona de resistencia tras estar subiendo durante la semana.

    La volatilidad histórica, representada por las bandas de Bollinger sube, mientras que baja la volatilidad estadística representada por el Atr(14).

    Adjunto cuadro resumen excel, detalle de garantías y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

  8. #133
    Migueln
    30/11/12 09:47

    Buenos días a tod@s,

    Procedemos a ajustar delta global que ayer quedaba en -0,49.

    La operación es la siguiente:

    - c/6 call 2800 Ene/13 a 3,1
    - v/6 call 2800 Dic/12 a 0,5

    Añadiré más datos en el fin de semana.

    Saludos

  9. #132
    Migueln
    24/11/12 20:58

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición mantiene ganancias latentes de 655 USD menos comisiones.

    Las garantías se cifran en 3675,19 euros.

    El Eurostoxx sube con fuerza en la semana y sigue vigente la resistencia del 2600 a corto plazo.

    La volatilidad histórica, representada por las bandas de Bollinger, sube ligeramente y desciende la volatilidad estadística representada por el Atr(14).

    Adjunto cuadro resumen excel, detalle de garantías y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

  10. #131
    Migueln
    23/11/12 09:34

    Buenos días a tod@s,

    Ayer la delta global de la posición quedo en -0,33.

    Intentamos dejarla por debajo de -0,3 con el siguiente ajuste:

    - c/1 call 2800 Ene/13 a 2,4

    Adjunto más datos posteriormente.

    Saludos

  11. #130
    Migueln
    22/11/12 06:52

    Buenos días a tod@s,

    La posición mantiene ganancias latentes de 762 euros menos comisiones.

    Las garantías se cifran en 3480,06 euros.

    El Eurostoxx reaccionó en la zona de 2450 y puede tener ahora un primer objetivo en la zona de 2550-2600.

    La volatilidades histórica y estadística, representadas respectivamente por las bandas de Bollinger y el Atr(14) permanecen en niveles bajos.

    Adjunto cuadro resumen excel, detalle de garantías y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

  12. #129
    Migueln
    21/11/12 09:34

    Buenos días a tod@s,

    Volvemos a ajustar delta global, ya que el no dejar que se salga del rango -0,3/0,3 parece que da buen resultado.

    El ajuste es el siguiente:

    - c/2 put 2000 Dic/12 a 0,7
    - v/2 put 2000 Mzo/13 a 10,9

    Adjunto más datos posteriormente.

    Saludos

  13. #128
    Migueln
    17/11/12 19:53

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición recupera ya nuevamente con cierta fuerza y las ganancias latentes se cifran en 722 euros menos comisiones. Aparentemente da resultado el no dejar oscilar la delta global de la posición fuera del rango -0,3/+0,3 y el tener doble cobertura con las opciones vendidas.

    Las garantías se cifran bajan a 3055,25 euros, posiblemente por la compra de opciones con vencimiento Dic/12 en la última sesión.

    El Eurostoxx ha seguido un camino a la baja toda la semana y se halla en zona de soporte.

    Las volatilidades histórica y estadística, representadas respectivamente por las bandas de Bollinger y el Atr(14), permanecen en niveles bajos.

    Adjunto cuadro resumen excel, detalle de garantías y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

  14. en respuesta a Migueln
    -
    #127
    Migueln
    16/11/12 17:30

    Hay un error en el post anterior ya que sería 8 call 2800 Dic/12 las que se compran a 0,7 y no 7 call 2800 Dic/12

    Saludos a tod@s

  15. #126
    Migueln
    16/11/12 09:26

    Buenos días a tod@s,

    Hoy vencen las opciones de Noviembre/12 así que protegemos las opciones vendidas en Marzo/13, comprando en el vencimiento de Diciembre/12

    Las operaciones son las siguientes:

    - c/7 call 2800 Dic/12 a 0,7
    - c/5 put 2000 Dic/12 a 1,8

    Añadiré mas datos en el fin de semana.

    Saludos

  16. #125
    Migueln
    10/11/12 20:51

    Buenas tardes a tod@s,

    La posición vuelve a darse la vuelta y presenta ligeras ganancias latentes de 150 euros menos comisiones.

    Las garantías suben esta semana y se cifran en 5235,2. Ello es resultado también de los rolling de opciones vendidas al vencimiento de Mzo/13.

    El Eurostoxx cayó esta semana y estaría cercano a niveles de soporte en la zona de 2450.

    La volatilidad estadística representada por el Atr(14) sube ligeramente esta semana y la volatilidad histórica representada por las bandas de Bollinger se mantiene. Ambas estarían en niveles bajos.

    Adjunto cuadro resumen excel, detalle de garantías y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

  17. #124
    Migueln
    09/11/12 09:07

    Buenos días a tod@s,

    Ajustamos nuevamente la delta global que se quedaba superior a 0,3 del siguiente modo:

    - c/1 call 2800 Dic/12 a 1,4
    - v/1 call 2800 Mzo/12 a 16,8

    Añadiré más datos posteriormente.

    Saludos

  18. #123
    Migueln
    06/11/12 07:30

    Buenos días a tod@s,

    La posición mantiene ligeras pérdidas latentes de 33 euros más comisiones.

    Las garantías se cifran en 4897,6 euros.

    El eurostoxx permanece lateral y su volatilidad estadística representada por el Atr(14) desciende ayer ligeramente.

    Adjunto cuadro resumen excel, detalle de garantías y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

  19. #122
    Migueln
    05/11/12 09:09

    Buenos días a tod@s,

    Ajustamos nuevamente la delta global del siguiente modo:

    - c/3 put 2000 Dic/12 a 2,7
    - v/3 put 2000 Mzo/13 a 15,6

    Añadiré mas datos posteriormente.

    Saludos

  20. #121
    Migueln
    04/11/12 10:27

    Buenos días a tod@s,

    La posición presenta ligeras pérdidas latentes de 104 euros más comisiones.

    Las garantías se cifran en 5026,29 euros, si bien habríamos ingresado hasta ahora una prima neta de 1214 euros menos comisiones.

    El Eurostoxx repunta esta semana y tiene una resistencia en la zona de 2600.

    Las volatilidades histórica y estadística, representadas respectivamente por las bandas de Bollinger y el Atr(14), permanecen en niveles bajos.

    Adjunto cuadro resumen excel, detalle de garantías y gráfico del Eurostoxx.

    Saludos

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