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Etiqueta "Aspain 11": 100 resultados

Efectos del Tax Bill en las valoraciones del mercado americano

En las últimas semanas hemos visto cómo la frase “política fiscal de Trump” no ha parado de repetirse no solo en los medios financieros sino también en todos los ámbitos del panorama mundial. La decisión de una política fiscal expansiva del presidente americano ha ido encontrando aliados y enemigos a lo largo de este año 2017 en relación a los efectos que va a tener en las distintas clases sociales de Estados Unidos, comentada por algunos que favorecerá más a las mayores rentas que a los percentiles de renta más bajos. Recordemos que una de las medidas principales es la reducción del impuesto sobre los beneficios de las sociedades pasando del actual 35% al 20%.

Fuente: Urban Brookings Tax policy Microsimulation Model.

 

Como se puede observar los grandes beneficiados serán los patrimonios más elevados gracias a la gran reducción del pago de impuestos fomentando un aumento de los beneficios generados. ¿Pero cómo afecta esto al crecimiento del sector empresarial en Estados Unidos? Analicemos esta pregunta a través del modelo keynesiano de demanda y oferta agregada, que según el mismo, la equivalencia matemática de la renta del país y/o del PIB es la siguiente:   Leer más

Análisis sectorial

El año 2017 encara su recta final, y aunque los meses restantes siempre son relevantes para la economía ya que dictan el posible rumbo y comienzo del año próximo, podemos comenzar a hacer balance sobre cómo se han comportado los mercados a nivel global. 

Realizar un breve análisis sectorial comparando cómo han ido evolucionando de forma relativa, resulta interesante para identificar ganadores y perdedores en este año marcado por alteraciones de origen externo que han complicado en cierta medida el avance de los mercados. Pero está claro que no se puede negar el buen estado de forma que vive la economía en estos momentos, centrándonos específicamente en el mundo bursátil como tal, alejado de focos políticos que de forma indirecta penalizan más que benefician a los mercados.

El siguiente gráfico muestra la evolución de los sectores que consideramos más representativos y globales, establecidos en base 100 desde comienzo de año:   Leer más

Selección de ETF´s

Dentro del eterno debate entre gestión activa y gestión pasiva, cada vez son más las voces que abogan por posicionar a los ETF como una alternativa a tener en cuenta frente a los fondos de inversión o las carteras de acciones. Y es que en el entorno actual, donde cada avance tecnológico e informatización de procesos suponen una reducción considerable de los costes, los ETF sobresalen en esta faceta ofreciendo comisiones muy bajas debido a su carácter replicante, ya que no necesitan un equipo de analistas que dirijan la gestión de forma directa y activa.

Los ETF’s son instrumentos que tratan de seguir el rendimiento de un índice cotizando como una acción, ya que su precio se calcula de forma automática teniendo en cuenta la ponderación de los valores que contiene. Al igual que estos índices, están compuestos por una cesta de acciones de un determinado sector, índice o zona geográfica. A la hora de confeccionar un ETF, se pueden elegir estrategias y sectores, en la forma y medida que abarque nuestra imaginación. Por ejemplo, un ETF que replique el comportamiento de las empresas tecnológicas italianas que coticen en el FTSE MIB, está escogiendo el país, el sector, las empresas más relevantes (ya que cotizan en el índice bursátil principal), y también podrían hacer que todas ellas tuvieran el mismo peso en cartera, evitando así movimientos desvirtuados por la elevada capitalización de alguna de ellas.   Leer más

Fondos de Inversión “buques insignia”

Dentro del contexto actual, donde el mercado de Renta Fija no ofrece muchas alternativas atractivas y la incertidumbre planea en torno a la elección del momento adecuado para subir tipos de interés (si es que finalmente termina ocurriendo en el corto plazo), los flujos de inversión se han desplazado de forma clara hacia la Renta Variable. Sin embargo, esto no tiene por qué hacer que los inversores más conservadores tengan que estar dispuestos a asumir más riesgo del que acostumbran, o incluso a tomar mayor exposición a la renta variable para obtener rentabilidades atractivas. 

En la confección de nuestras carteras modelo de cara al último tramo del año, son varios fondos los que se vienen posicionando como los buques insignia de las categorías en las que hemos estado diversificando a lo largo del 2017. A continuación indicaremos dos fondos de Renta Fija con distinto perfil de horizonte temporal en su inversión, dos fondos de Renta Variable europea y un fondo de gestión alternativa con el que protegernos de las direcciones del mercado.   Leer más

Es el momento de los Bancos Centrales

El año 2017 no solo está siendo especialmente positivo para los índices bursátiles, sino que también está destacando por ser un periodo de especial bonanza para los países en base a sus principales indicadores macroeconómicos. El ritmo de crecimiento aumenta en todas las regiones mundiales, y acompañado de datos de empleo e indicadores industriales al alza, se abren los debates sobre la decisión de mantener el presente clima de bajos tipos de interés.

Si observamos los movimientos de flujos de inversión a lo largo del año, la renta variable constituye el pilar base a la hora de buscar rentabilidades en nuestra inversión. Con los actuales tipos de interés, la renta fija ofrece escasas posibilidades, haciendo de los bonos emergentes y high yield las únicas opciones para los inversores de renta fija, teniendo que asumir en el proceso un riesgo mayor al acostumbrado.   Leer más

Reunión en Jackson Hole

Desde el jueves 24 hasta el sábado 26 de agosto, tuvo lugar el famoso simposio de Jackson Hole (Wyoming), en el que se reúnen los presidentes de los principales Bancos Centrales junto con economistas, académicos, directivos de empresas y ministros de finanzas. Este congreso se celebró por primera vez en 1982 y está organizado por la Reserva Federal de Kansas.


La importancia de este foro se debe a que en él se reúnen las principales personalidades de la política monetaria a nivel mundial, por lo que los inversores siguen con mucha atención las declaraciones con el objetivo de localizar alguna pista sobre cuáles van a ser los movimientos en los mercados.


En ella se reunieron por primera vez de desde 2014 la presidenta de la FED Janet Yellen, el presidente del BCE Mario Draghi y el Gobernador del Banco de Japón Haruhiko Kuroda, entre otros, para discutir sobre los retos de la economía mundial.   Leer más

Resultados empresariales del segundo semestre: el mercado espera más noticias macro y políticas

Tras la avalancha de resultados empresariales del segundo trimestre del 2017 publicados durante los últimos meses, los mercados han reaccionado con optimismo, ya que, en general estos han sido positivos batiendo las previsiones del consenso de mercado. En EEUU, las bolsas continúan su senda alcista con el Dow Jones en máximos históricos, superando por primera vez en su historia la barrera de los 22.000 puntos. Este optimismo ocurre a pesar de la inestabilidad política debida a la ineficiencia del gobierno de Trump, que no consigue llevar adelante las reformas. Además, esta semana ha aumentado la tensión con Corea del Norte con un “fuego” cruzado de amenazas aumentando la tensión y el miedo de un conflicto nuclear. Por otro lado, el debilitamiento del dólar tampoco favorece la revalorización de la bolsa americana. Con todo este contexto macro, las empresas americanas continúan aumentando sus ventas, ingresos y beneficios como veremos en algunos ejemplos más adelante.   Leer más

Impacto de la Reforma Sanitaria propuesta en EE.UU.

Tras la elección de Donald Trump como presidente de los Estados Unidos el pasado mes de noviembre, todas las miradas se han centrado en su propuesta de reforma del sistema sanitario.

Una de las medidas más controvertidas de la nueva administración anunciada durante la campaña electoral fue la retirada del Affordable Care Act (ACA) instaurada por el expresidente Barack Obama, dado que suponía una enorme carga para la economía del país, debido a que este plan no cobra impuestos por sus servicios.

El nuevo borrador del proyecto que intenta sacar adelante la nueva administración no consigue llevarse a cabo tras tres votaciones fallidas desde la toma de posesión de Donald Trump, en donde en la última sesión tres senadores republicanos se han posicionado en contra, entre los que se encuentra John McCain, excandidato a la presidencia de los Estados Unidos.   Leer más

Oportunidades en el mercado de Renta Fija

Con el proceso de normalización monetaria de los bancos centrales, la inversión en renta fija plantea a los gestores crecientes dificultades ante el elevado volumen de activos que ya cotizan con rentabilidad negativa. En la deuda soberana de la zona euro, ya hay más de 4,6 billones de euros en bonos soberanos con rentabilidad inferior a cero, resultado de un programa de compras del BCE que comenzó en marzo de 2015 y que asciende ya a los 980.495 millones de euros. 


Esa caída en picado de las rentabilidades fue en paralelo con el alza de los precios de los activos de deuda, provocando importantes ganancias para los inversores, y en contraste con el pobre resultado de la renta variable. Como ejemplo cabe mencionar que quien invirtiera en 2016 en un bono español a diez años en Enero ganó el 9%, frente al 10% de pérdida para el Ibex.   Leer más

Inversiones en el sector Cinematográfico

La reforma de la ley del cine que entró en vigor a partir del 2015 y que está recogida en el Artículo 36 Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades aporta grandes ventajas para los inversores que decidan invertir en esta industria. 


Todo inversor interesado en este tipo de sector debería entrar con una participación en una Agrupación de Interés Económico (AIE) y a través de este vehículo poder canalizar la inversión en una producción audiovisual.


Una AIE es una entidad de carácter mercantil y personalidad jurídica, donde no es necesaria la aportación de capital social para su creación, y puede ser de carácter indefinido o temporal. En el supuesto de la existencia de deudas, la responsabilidad es de carácter personal e ilimitado. 


En este tipo de entidad pueden invertir tanto una persona física como una persona jurídica. Los beneficios, pérdidas y desgravaciones fiscales se aplican a cada participante como si invirtieran ellos directamente, lo que supone que este tipo de participaciones pueda ser vendido a terceros (esta venta solo es posible al comienzo y durante la producción de la película). La inversión ha de realizarse en el momento previo al inicio de la postproducción o durante el rodaje, aunque existen algunas entidades bancarias encargadas de prestar de forma anticipada el dinero al productor, y que el inversor aportaría en una fecha posterior.   Leer más

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