¿Está cambiando de ciclo el mercado financiero?

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La economía y los mercados financieros se mueven en ciclos, lo más sencillo de identificar son las épocas de expansión o contracción, sin embargo cuando ese cambio de ciclo se está dando, a veces los mercados pueden dar señales mixtas. Durante el ciclo de expansión económica, los inversores prefieren invertir su dinero en activos de alto rendimiento y crecimiento. Por ejemplo, el sector de tecnología contiene muchas empresas que están en expansión y que se benefician particularmente cuando la economía está creciendo.

En realidad, prácticamente todos los sectores se benefician en una economía en expansión, pero algunos más que otros. No obstante, también hay que tener en cuenta que los instrumentos de más alto rendimiento normalmente tienen un nivel de riesgo más alto.

Los instrumentos más seguros tienen un rendimiento menor, debido a que el beneficio va de la mano con el riesgo. Cuando la economía entra en un ciclo de contracción, los instrumentos de mejor calificación son preferidos por los inversores.

Empresas como Facebook, Apple, Twitter, Netflix y Amazon pueden ser considerados activos de crecimiento. Mientras las empresas establecidas por años como General Electric, Coca-Cola, American Express, Microsoft, son activos de valor. Durante la expansión económica global hemos visto que las empresas de crecimiento han sido preferidas, aunque durante esta temporada de reporte de resultados empresariales, al sector de tecnología le ha ido mal, con excepción de Apple que reportó beneficios por encima de lo esperado.

Las tensiones comerciales alrededor del mundo, la incertidumbre alrededor del Brexit, el cambio de política monetaria de varios de los principales bancos centrales y las tensiones geopolíticas están ocasionado un cambio de ciclo en los mercados. Los inversores se están inclinando por los instrumentos de valor y menos riesgo, eso es señal de un posible cambio de ciclo general en los mercados. El ritmo al que el capital está trasladándose de los activos de crecimiento a los activos de valor no ocurría desde el inicio de la crisis financiera del 2008. Es posible que en esta ocasión no entremos en una crisis financiera, debido a que se ha avanzado considerablemente en el manejo del riesgo financiero.

Sin embargo, se puede presentar un desaceleramiento de la economía para la segunda mitad de este año, especialmente cuando un 40% de las empresas que componen el índice del S&P 500 de tecnología están en territorio de corrección. Técnicamente se dice que un instrumento entra en territorio de corrección cuando cae más de un 20% dese su ultimo pico. Pese a la actual corrección en el sector de tecnología, el índice del S&P 500 de tecnología supera en rendimiento al Dow Jones durante este año. Mientras el Dow Jones lleva una ganancia anual del 2,8% y el S&P 500 una del 5,3%, el índice del S&P 500 de tecnología ha subido un 23,4%.

El índice del Nasdaq refleja la subida de este año en el sector de tecnología y lleva una ganancia del 11% anual. Sobre el gráfico diario del índice del Nasdaq de tecnología, cortesía del broker ActivTrades, podemos observar que el índice llegó a un máximo histórico en los 7.528 puntos durante la semana pasada. Desde ese entonces, el índice retrocede a la baja y cae a la media móvil exponencial de 55 días en los 7.187 puntos. El EMA de 55 días ha actuado como soporte en el pasado y es posible que el índice rebote al alza y regrese con su tendencia alcista, pero el indicador del MACD en la parte inferior del gráfico nos está indicando un posible cambio de tendencia a la baja. De romper por debajo del EMA de 55 días, su próximo soporte podría ser el EMA de 200 días en los 6.778 puntos.

grafica activtrades

 

 

Alexander Londoño,
Analista Colaborador de ActivTrades

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Las ideas y opiniones expresadas aquí son únicamente las del escritor y no necesariamente reflejan el punto de vista de ActivTrades PLC. La finalidad de este artículo es informativa y no debería ser considerado como un consejo de inversión. Las previsiones dadas no son indicativas de resultados futuros y la decisión de actuar sobre las ideas y sugerencias presentadas en este artículo es decisión del lector. ActivTrades PLC está autorizada y regulada por la Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido. El número de registro de la FCA es 434413.

 

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